Chứng khoán đã tạo xong đáy?
Chứng khoán chiều 18/7: Cổ phiếu chứng khoán và dầu khí bứt phá mạnh mẽ | |
Điều chỉnh tỷ lệ ký quỹ: Bớt rủi ro hay giảm hấp lực? |
Cơ sở để thị trường tạo đáy nằm ở 3 yếu tố.
Thứ nhất, giá cổ phiếu đã đủ rẻ để hấp dẫn các nhà đầu tư kể cả ngắn hạn lẫn dài hạn. Trên trang cá nhân của một chuyên gia chứng khoán có tiếng, người vốn giữ quan điểm khá thận trọng về thị trường chứng khoán từ đầu năm đến nay, mới đây đã đăng tải nội dung với việc sẽ rút tiền mua chứng khoán, chấp nhận lỗ ngắn hạn và chờ đợi đến cuối năm.
Thống kê mức độ điều chỉnh của thị trường trong 3 tháng qua cũng cho thấy, VN-Index giảm 25%, thậm chí có những nhóm cổ phiếu mức độ điều chỉnh lên tới gần 50%; tuy nhiên những nhóm điều chỉnh mạnh chính là những nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian trước. Bởi vậy, sự điều chỉnh lần này chỉ mang tính kỹ thuật và mặc dù điều chỉnh mạnh, song nền tảng cơ bản của những cổ phiếu này vẫn ổn định.
Đơn cử, những ngày qua, đã có ngân hàng công bố kết quả kinh doanh nửa đầu 2018 với lợi nhuận tương đương cả năm 2017. Trong khi đó có công ty chứng khoán cũng công bố thị phần lên đến hơn 23%, bỏ xa các đối thủ kế tiếp và lãi gần 900 tỷ đồng. Bởi vậy, theo các chuyên gia, xét cả ngắn lẫn dài hạn, không thiếu những cổ phiếu cơ bản tốt đang có mức định giá rẻ.
Thứ hai, thanh khoản của thị trường cũng tạo đáy và có dấu hiệu gia tăng trở lại. Phiên 12/7, giá trị giao dịch khớp lệnh tại HoSE đã đạt mức thấp kỷ lục, chỉ đạt hơn 1.800 tỷ đồng. Tuy nhiên những phiên sau đó, giá trị giao dịch tăng dần lên 2.250 tỷ đồng, rồi 2.600 tỷ đồng, và đến phiên 18/7 đạt gần 4.000 tỷ đồng.
Một chi tiết cần phải nói đến là trong 5 phiên gần nhất, giá của một số cổ phiếu đã tăng từ 10-20% so với thời điểm tạo đáy, tuy nhiên dòng tiền càng lúc càng tăng lên cho thấy bên mua vẫn xem thị trường giá rẻ (do điều chỉnh sâu) và vẫn quyết định mua mạnh với kỳ vọng lợi nhuận cả ngắn lẫn dài hạn đều hấp dẫn.
Mặt khác, dòng tiền tăng mạnh cũng là chỉ báo cho thấy sự tự tin đã trở lại với các nhà đầu tư. Không ít người đã thoát đỉnh nhưng chưa vội bắt đáy vì thận trọng nay cũng sẵn sàng mua với kỳ vọng dài. Thực tế, dòng tiền tại thời điểm
VN-Index là khá thấp, khi nhiều người chán nản, dẫn đến lượng hấp thụ hàng hóa cũng không nhiều. Như vậy, khả năng VN-Index nếu chinh phục tiếp những ngưỡng điểm số cao hơn như 950 điểm, hay 980 điểm thì áp lực chốt lãi cũng không quá lớn, nhờ vậy, cơ hội để từng cổ phiếu chạy mạnh nếu có kết quả kinh doanh tốt vẫn còn rất nhiều.
Thứ ba, đáy của thị trường đã được kiểm định khá vững chắc. Tính từ cuối tháng 5 đến nay, đã có 3 lần VN-Index chạm xuống vùng 900 điểm, đó là thời điểm cuối tháng 5, cuối tháng 6 và đầu tháng 7. Mặc dù những lo ngại ngày một nhiều và không thiếu những bất ngờ trong giao dịch, nhưng nhìn chung tại những thời điểm quyết định, vẫn có những sự đồng thuận giữa bên mua khi lực cầu tại vùng 900 điểm đủ sức để giữ vững mức này cho VN-Index.
Quá tam ba bận, VN-Index không xuyên thủng được ngưỡng 900 điểm sẽ tạo ra một độ nén cho thị trường tăng mạnh trở lại. Giai đoạn cuối tháng 6 đến nay không ít cổ phiếu đã “nhấp nhổm” chạy trước nhờ kết quả kinh doanh hiệu quả, nhưng cuối cùng lại bị xả hàng và quay đầu giảm.
Cũng chính nhóm cổ phiếu này đã tăng mạnh từ 10%-15% chỉ trong 5 phiên gần nhất. Nếu như diễn biến của VN-Index bắt nguồn từ biến động giá của những cổ phiếu thì nhiều cổ phiếu ảnh hưởng đến VN-Index hiện đã ở những mức giá hấp dẫn để khó lòng giảm thêm.
Nhóm cổ phiếu này trong nửa cuối tháng 7 nhiều khả năng sẽ được hỗ trợ bởi thông tin kết quả kinh doanh và sẽ luân phiên giữ nhịp cho thị trường. Trong trường hợp VN-Index chinh phục ngưỡng 950 điểm trong hôm nay và ngày mai cũng như giữ vững được trong khoảng ba phiên thì khả năng thị trường sẽ “nâng” được đáy dần lên trong thời gian tới và sẽ có nhiều diễn biến tích cực hơn.