Cổ đông được tối ưu hóa lợi ích
Sau thông tin sáp nhập với MHB, cổ phiếu BID (mã chứng khoán của BIDV) liên tục tăng giá từ mức 17.800 đồng/cổ phiếu (ngày 6/4) lên 19.300 đồng/cổ phiếu (ngày 17/4). Thông thường, việc tăng giá cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố như: Diễn biến thị trường chung, mức định giá của cổ phiếu đó và cán cân cung - cầu. Biến động của BID tương đồng với diễn biến thị trường so với những cổ phiếu trên sàn.
Tuy nhiên, lần này việc tăng giá cổ phiếu của BID được cho là liên quan đến việc sáp nhập nhiều hơn là những nguyên nhân khách quan nêu trên. Điều này khiến không ít nhà đầu tư lo ngại rằng thị giá cổ phiếu của BID thời gian tới sẽ có những biến động nhất định.
Các cổ đông của BIDV lo ngại cổ phiếu bị pha loãng khi NH này sáp nhập với MHB |
Cuối tuần (17/4) qua, trong ĐHCĐ, ông Trần Bắc Hà, Chủ tịch Hội đồng quản trị BIDV chia sẻ: giá cổ phiếu tăng lên 19.300 đồng/cổ phiếu là chuyện ngoài mong đợi của nhiều người. Với tín hiệu tích cực đó, ngay khi ĐHCĐ thông qua, Hội đồng quản trị sẽ thực hiện nhanh các thủ tục cần thiết, đúng quy định để hoàn tất vào ngày 25/5/2015.
Theo ông Hà, việc sáp nhập với MHB theo tỷ lệ hoán đổi 1:1 trước mắt sẽ gây thiệt thòi cho cổ đông của BIDV nhưng điều đó không duy trì quá lâu. Cụ thể, MHB và BIDV đều do NH Nhà nước sở hữu tỷ lệ lớn nên cổ đông lớn này không hề có ảnh hưởng. Với cổ đông nhỏ, trong ngắn hạn, sự lo ngại là đúng vì giá BID trên thị trường đang cao hơn đáng kể so với MHB.
Tuy nhiên, về dài hạn BIDV tận dụng được nhiều lợi thế khi sáp nhập MHB: mạng lưới, khách hàng mảng nông thôn… Với 44 chi nhánh của MHB, bình thường BIDV phải mất 7 năm để phát triển. Đáng chú ý là, từ khi có tin sáp nhập MHB và BIDV, giá cổ phiếu cả hai NH đều tăng. Đây là điều tích cực trong một thương vụ sáp nhập tự nguyện giữa hai NH. Chưa kể, hầu hết các nhận định đưa ra trong thời gian qua đều có chung quan điểm về thị trường chứng khoán năm 2015 sẽ ổn định. Về định giá không phủ nhận BID là mã chứng khoán của một NH lớn, có nhiều lợi thế trong hoạt động và tiềm năng trong dài hạn.
Trong đó, tổng tài sản BIDV năm 2014 đạt 650.340 tỷ đồng (tăng 18,6%) so với năm trước. Huy động vốn đạt 602.301 tỷ đồng, trong đó 501.909 tỷ đồng là nguồn vốn huy động từ khu vực tổ chức và dân cư. Dư nợ tín dụng tăng 18,9% so với năm trước, tỷ lệ nợ xấu là 2,03% tổng dư nợ. Lợi nhuận trước thuế đạt 6.297 tỷ đồng, tăng 19% so với năm 2014, tỷ lệ chi trả cổ tức đạt khoảng 9,4%. Năm 2015, BIDV đặt kế hoạch tăng trưởng 16,5% về huy động vốn; dư nợ tín dụng tăng trưởng 16%; lợi nhuận trước thuế đạt 7.500 tỷ đồng; tỷ lệ nợ xấu khoảng 2,5% và chi trả cổ tức 9%.
Một điểm khá thú vị nữa ở đây là số lệnh đặt mua BID trong những phiên vừa qua lại luôn trội hơn số lệnh đặt bán. Điều đó cho thấy có nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với BID không hề mất đi và họ luôn sẵn sàng gom hàng với giá tốt. Theo nhận định của một số nhà phân tích, trong một vài phiên tới, khả năng lực bán của các nhà đầu tư cá nhân tại BID sẽ giảm dần trong khi lực mua vào nếu duy trì được sự ổn định sẽ góp phần tạo ra ngưỡng hỗ trợ cho cổ phiếu này và khả năng sẽ dao động trong khoảng 19.000-20.000 đồng/cổ phiếu.
Nhìn chung, BID hiện đang nằm trong top 10 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường nên việc thu hút lực mua từ các quỹ ngoại là điều có thể dự báo được. Sau khi sáp nhập với MHB, dự kiến quy mô vốn và tổng tài sản của BIDV sẽ lớn nhất so với hệ thống NHTM Việt Nam, thanh khoản cao, vốn hóa lớn và cổ phiếu BID sẽ thu hút các nhà đầu tư nước ngoài, các quỹ đầu tư bao gồm cả các quỹ đầu tư chỉ số ETF…