Có thể nghĩ đến 1.000?

	Chứng khoán chiều 29/11: Dòng tiền đổ vào các CP trong diện thoái vốn
	Quản trị công ty tốt: Cơ sở vững chắc để phát triển bền vững

Càng lên cao, càng tăng nhanh

Thống kê trong 10 phiên gần nhất, VN-Index đã có 9 phiên tăng điểm và chỉ giảm 1 phiên, để từ 890 điểm lên thành 950 điểm và đáng chú ý hơn nữa là có đến 5 phiên VN-Index tăng trên 10 điểm. Xét về tỷ lệ tương đối, 1 phiên tăng 10 điểm tại thời điểm hiện nay chỉ tương đương hơn 1% điểm số của thị trường.

Và điều này xảy ra khi VN-Index 800 điểm sẽ rất khác với khi là 500 hay 600 điểm, đó là điều tất nhiên. Nhưng vấn đề nằm ở chỗ VN-Index tăng 10 điểm luôn tạo ra một sự hào hứng nhất định đối với các nhà đầu tư và khi hứng khởi cứ tiếp nối nhau như vậy thì dòng tiền lại đổ vào thị trường, giá cổ phiếu (CP) tăng và thanh khoản đạt mức cao.

VN-Index có tiến được đến 1.000 điểm trong ngắn hạn hay không

Tại sao trước khi VN-Index tăng lên 800 điểm rồi 900 điểm để bứt phá mạnh, nhiều ý kiến lại cho rằng thị trường vẫn sẽ tăng nhưng có thể chậm lại? Thực tế đây là một nhận định phù hợp bởi lực chốt lời khi giá CP càng tăng sẽ càng lớn.

Tuy nhiên, việc một loạt CP lớn như VNM, SAB, FPT, BMP… được hỗ trợ bởi thông tin nhà nước thoái vốn đã đảo ngược mọi nhận định. Những CP vốn hoá lớn, giá cao thường có xu hướng giá tăng vững chắc, tuy nhiên khi đã được hỗ trợ bởi thông tin tốt và kỳ vọng đủ lớn thì lại tăng một cách vững vàng hơn.

Đơn cử như trong phiên ngày 29/11, giá tham chiếu của SAB là 320.000 đồng/CP, nhưng kết thúc phiên, CP này đã tăng rất mạnh lên 339.000 đồng/CP. Với một số nhà đầu tư, SAB càng tăng giá, thì việc mua vào lại trở nên e dè hơn, vì vậy, sức cầu không lớn nhưng vẫn có thể khiến giá CP này tăng mạnh. Chưa kể những ai nắm giữ SAB thấy CP tăng như vậy cũng chưa vội bán ra. Trong ngắn hạn, cầu lớn hơn cung tất yếu giá sẽ tăng.

Nhận diện lực đẩy

Trường hợp của VNM cũng tương tự như SAB, CP này cũng chỉ cần khoảng chục phiên giao dịch là có thể tăng 20% từ 150.000 đồng/CP lên 180.000 đồng/CP một cách dễ dàng.

Đây cũng là đặc tính của nhiều CP có vốn hoá lớn khác nữa trong thời gian gần đây, có thể lặng sóng trong một thời gian nhưng khi đã vào trend (xu hướng) tăng thì sức bật là cực lớn và nhà đầu tư nếu không theo kịp hoặc chần chừ là mất ngay cơ hội. Khi mà VN-Index phụ thuộc vào biến động của những CP lớn thì để đánh giá được VN-Index sẽ tăng đến đâu, cần theo dõi kỹ dòng tiền cũng như xu hướng của những CP lớn trong thời gian tới.

Nói cách khác, VN-Index có tiến được đến 1.000 điểm trong ngắn hạn hay không sẽ phụ thuộc khá nhiều vào diễn biến của nhóm CP vốn hoá lớn. Hiện nay, có thể chia CP vốn hoá lớn thành ba nhóm với những đặc tính riêng: Đầu tiên là nhóm CP vốn hoá lớn sau một thời gian lặng sóng bắt đầu quay trở lại tăng giá, điển hình như trường hợp của BVH. CP này khởi đầu tháng 11 ở vùng giá 50.000 đồng/CP nhưng hôm qua đã vượt mốc 60.000 đồng/CP, nghĩa là đã tăng được 20%. Tỷ lệ tăng giá của BVH cũng tương đương với khá nhiều CP vốn hoá lớn khác trong thời gian gần đây.

Như vậy, hiệu ứng nước lên thuyền lên cũng có thể diễn ra với một số CP vốn hoá khác chưa tăng, qua đây cũng góp phần tác động tích cực đến diễn biến của VN-Index. Nhóm thứ hai chính là các CP có thông tin thoái vốn của nhà nước và các cổ đông lớn như SAB, VNM, FPT.... Kỳ vọng có cổ đông mới sẽ tạo ra thêm hiệu ứng tích cực trong kinh doanh, nhờ vậy giá CP có thể tăng cao.

Nhưng cần lưu ý rằng, nhóm CP thoái vốn đã tăng giá khá mạnh trong thời gian qua và sức tăng có bền hay không thì phụ thuộc vào các câu chuyện xung quanh có đủ hấp dẫn nhà đầu tư hay không. Cuối cùng chính là nhóm CP vốn hoá lớn có thông tin hỗ trợ tích cực liên quan đến hoạt động kinh doanh, hoặc diễn biến của ngành, tạo sức hút lớn với nhà đầu tư như lĩnh vực ngân hàng, bất động sản.

Nhiều khả năng dòng tiền vẫn sẽ tiếp tục xoay vòng tại các nhóm CP này để tạo ra những đỉnh cao mới cho VN-Index, nhưng trong ngắn hạn cần thận trọng bởi lẽ sau một giai đoạn tăng luôn có những nhịp điều chỉnh nhất định để tích luỹ cho những đợt tăng tiếp theo.