Giằng co 800

	Chứng khoán chiều 4/10: Sắc xanh bao phủ, VN-Index tăng gần 8 điểm
	73 công ty chứng khoán sàn HoSE có vốn điều lệ hơn 40.000 tỷ đồng

Trước tiên, cần nhìn nhận tầm quan trọng của ngưỡng 800 điểm trong xu thế vận động của thị trường chứng khoán (TTCK) hiện nay. Việc VN-Index vượt ngưỡng 800 điểm tiếp tục chứng tỏ diễn biến thuận lợi của thị trường, đây cũng là sự phản ánh tích cực diễn biến của nền kinh tế với GDP quý III/2017 cao kỷ lục.

Ảnh minh họa

Hơn nữa, ngưỡng 800 điểm cũng cho thấy mặt bằng giá trị mới của TTCK Việt Nam và có thể khiến nhà đầu tư (NĐT), đặc biệt là những NĐT nước ngoài còn đang do dự sẽ phải tham gia tích cực hơn nữa. Xét về yếu tố tâm lý, ngưỡng 800 điểm giống như một thành luỹ quan trọng để củng cố niềm tin của NĐT. Cũng chính vì vậy, theo chiều ngược lại, nếu VN-Index không thể duy trì ngưỡng 800 điểm thì một loạt những nghi ngại, dù chưa biết đúng hay sai vẫn có thể xuất hiện.

Chẳng hạn, ngưỡng 800 điểm là ngưỡng cao nhất trong nhiều năm qua của VN-Index, vì vậy khi không giữ được mốc này có thể dẫn đến việc thị trường đã tạo đỉnh, hoặc tiến đến giai đoạn phân phối đỉnh… Những suy nghĩ này cũng có thể khiến cho hành động của NĐT trở nên dè dặt hơn và tạo ra tác động có tính 2 chiều: Thị trường có thể bị ảnh hưởng về thanh khoản và chính NĐT cũng có thể mất đi cơ hội tìm kiếm lợi nhuận.

Vậy diễn biến của VN-Index trong thời gian tới sẽ như thế nào? Trước tiên hãy nhìn vào cách vận hành của VN-Index kể từ khi vượt đỉnh 800 điểm. Trợ lực chính cho chỉ số này chính là việc một số cổ phiếu (CP) lớn, trong đó có SAB và MSN tăng mạnh đã giúp cho điểm số của thị trường tăng. Việc SAB tăng mạnh từ 260.000 đồng/CP lên hơn 280.000 đồng/CP đã khiến VN-Index nhiều phiên tăng trong khi một loạt CP khác điều chỉnh.

Vậy nên khi SAB điều chỉnh ngược trở lại xuống vùng 260.000 đồng/CP cũng sẽ tạo ra ảnh hưởng tất yếu đến chỉ số của thị trường. Trong mỗi đợt tăng của VN-Index từ đầu năm đến nay, luôn xuất hiện một nhóm từ 2-3 CP đóng vai trò trụ đẩy. Điều cần lưu ý ở đây là chúng cũng thường không tăng một mạch, mà luôn có những nhịp điều chỉnh nhất định, hoặc chuyển tiếp vai trò cho các nhóm CP khác và đây là khoảng thời gian thị trường chung cũng điều chỉnh.

Trong quãng thời gian này, nếu nhìn ngắn hạn, sẽ có nhiều CP tạo cho NĐT cảm giác rằng, thị trường chung tăng và điều tương tự cũng xuất hiện trong khoảng đó. Tuy nhiên, đây chỉ là những cảm giác khi NĐT nhìn vào biến động giá CP theo từng phiên hoặc từng giờ. Nếu nhìn trong khoảng từ 3-5 phiên thì phần lớn CP, đặc biệt là CP tốt, nếu chưa tăng cũng sẽ chỉ đi ngang, rất ít khi giảm.

Tại thời điểm hiện nay, để tìm kiếm một nhóm CP mới sẽ tiếp nối vai trò của SAB hay MSN trong thời gian qua là không dễ dàng. Một số CP bắt đầu lộ diện như VJC, MWG, HPG và nhóm ngân hàng cũng chưa thực sự rõ ràng. Tuy nhiên, tình trạng này có lẽ sẽ sớm kết thúc trong vòng 5 phiên tới đây.

Cần biết rằng, quý III là một quý rất quan trọng để các DN chạy đua trong việc hoàn thành kế hoạch kinh doanh. Vậy nên mùa báo cáo tài chính (BCTC) quý III/2017 này sẽ có nhiều DN, đặc biệt là những DN lớn lộ diện. Dựa vào bối cảnh của nền kinh tế cũng như tình hình kinh doanh của nhiều DN trên sàn, thì việc một mùa BCTC quý III tích cực xuất hiện là một kịch bản khả thi. Ngay tại thời điểm này, cũng đã có nhiều dự báo về doanh thu, lợi nhuận của DN xuất hiện, hoặc chính các DN cũng chủ động công bố kết quả sơ bộ.

Nhiều khả năng, xu hướng giằng co quanh ngưỡng 800 điểm sẽ tiếp tục trong thời gian tới đây. Các nhóm CP sẽ tiếp tục phân hoá, tích luỹ để chờ đợi kết quả kinh doanh. Dù vậy, cũng không loại trừ một số nhóm CP với diễn biến ngành được theo sát như thép, ngân hàng sẽ có sự kỳ vọng sớm hơn và từ đó tạo nên nhiều biến động cho CP.