Lạc quan trong cẩn trọng

Với số mã giảm gấp đôi số mã tăng, cả VN-Index và HN-Index đã đóng cửa trong sắc đỏ vào phiên ngày hôm qua (4/11), giảm lần lượt 1,11 điểm và 0,16 điểm. Đặc biệt, các nhóm cổ phiếu liên tục tăng giá mạnh trong hơn tuần qua, nay chuyển sang diễn biến chốt lời mạnh, thậm chí bị bán về giá sàn, đáng chú ý là các nhóm bán lẻ, ô tô (SVC, HTL, TMT, HAX…), cảng (DVP, HAH...), sắt thép (HSG, HPG…).

NĐT vẫn phải cẩn trọng vì TTCK bị phụ thuộc rất nhiều vào yếu tố vĩ mô

Dù tâm lý chốt lời lan tỏa, thị trường vẫn phản ứng tích cực. Bằng chứng là VN-Index đóng cửa trên ngưỡng tâm lý 610 điểm, lực cầu có sự cải thiện với tổng khối lượng giao dịch hơn 174 triệu đơn vị, tương ứng giá trị hơn 3.400 tỷ đồng, tăng mạnh so với phiên giao dịch ngày 3/11.

Về phía dòng tiền ngoại, mấy ngày qua khối ngoại cũng có hiện tượng bán ròng, nhưng chủ yếu tham gia bán mạnh các cổ phiếu có thị giá thấp trên sàn HSX. Còn ngày giao dịch 4/11, khối ngoại quay trở lại mua ròng trên cả hai sàn, gần 10 tỷ đồng trên sàn HNX và hơn 46 tỷ đồng trên HSX.

Theo một số chuyên gia, phiên điều chỉnh ngày hôm qua là một diễn biến khá hợp lý về mặt giao dịch. Thậm chí, các phiên giảm điểm như thế này sẽ giúp dòng tiền trên thị trường được luân chuyển tốt hơn.

Trong đó, với nhà đầu tư không kịp mở trạng thái mua vào đợt sóng “tăng nóng” tại một số nhóm ngành trước đó thì giờ đây có thể tham gia vào thị trường. Đồng thời, dòng tiền chốt lời vừa qua cũng được dự đoán sẽ sớm tái đầu tư trở lại, tạo ra lực cầu mới trong các phiên tiếp theo.

Bình luận về diễn biến thị trường hiện nay, ông Nguyễn Văn Dũng, Tổng giám đốc CTCK Tân Việt cho rằng, sau một thời gian dài tích lũy, chu kỳ tăng điểm vừa được xác lập. Còn nhìn về tương lai, xu hướng chung là thị trường sẽ chuyển biến theo chiều hướng tích cực.

Nhận định này dựa trên cơ sở TTCK Mỹ gần đây có chuyển biến tích cực. Điều này đã tạo tâm lý ổn định hơn cho các thị trường nói chung, trong đó có Việt Nam. “Dù chưa có nhiều điểm đột phá, nhưng vĩ mô vẫn giữ được ổn định và đang có những chuyển biến tích cực hơn. Thanh khoản của thị trường cũng được cải thiện sau một thời gian dài sụt giảm”, ông Dũng lưu ý thêm.

Và thực tế, thông tin kết quả kinh doanh quý III của một số DN đầu ngành (VNM, FPT…) đang dần được công bố với những con số lạc quan, khi tăng trưởng đạt mức hai con số. Đây là yếu tố tích cực khác giúp thị trường có những chuyển biến tốt trong những phiên giao dịch gần đây, tạo được niềm tin cho dòng tiền đầu tư nhập cuộc.

Bên cạnh đó, câu chuyện thoái vốn ở một số DNNN lớn trong danh mục của SCIC cũng là những cú hích bất ngờ. Hiệu ứng theo đó, có thể từ nay đến cuối năm thị trường vẫn sẽ diễn biến tích cực. Kịch bản được dự đoán xảy ra là thị trường đi ngang và tiến tới vùng đỉnh của 2 năm, quanh mức 630 - 640 điểm, giá cổ phiếu phân hóa theo ngành.

Tuy nhiên, giới phân tích cũng khuyên rằng, tất cả những dữ liệu trên đưa ra đều là phỏng đoán dựa trên số liệu hiện tại. Trong khi đó, các yếu tố về nội tại cũng như dòng tiền giúp triển vọng thị trường tăng trưởng nhiều hơn chưa thực sự rõ nét.

Từ đây, NĐT vẫn phải cẩn trọng vì TTCK bị phụ thuộc rất nhiều yếu tố. Trong đó, một yếu tố vĩ mô đáng quan ngại trong giai đoạn này và thời gian tới là mức độ rủi ro về nợ công cũng như tình trạng thâm hụt ngân sách có thể tạo ra áp lực cho thị trường.

Ngoài ra, hiện thị trường đang lệ thuộc khá nhiều vào một số cổ phiếu lớn lẫn dòng tiền từ khối ngoại. Do đó, mặc dù triển vọng tăng là tích cực nhưng có thể không mạnh mẽ, và rủi ro xuất hiện bất thường khi lực cầu mỏng…

Bên cạnh đó, theo báo cáo mới được công bố, Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) của Việt Nam tháng 10/2015 suy giảm trước diễn biến tiêu cực của nhu cầu thế giới. Một CTCK thậm chí còn dự báo, sự suy giảm đơn hàng có thể phản ánh tiêu cực lên Chỉ số PMI trong 2-3 tháng tới.