09:38 | 19/12/2014

“Mẻ lưới” của nhà đầu tư lớn

Chỉ trong vòng 10 phiên giao dịch, TTCK chứng kiến sự giảm điểm liên tục, khi VN-Index mất hơn 60 điểm tính từ ngày 5/12/2014, còn 518,22 điểm vào ngày 17/12/2014. Đáng chú ý là sự mất điểm rơi mạnh vào đầu tuần qua, chỉ trong ngày 17/12, VN-Index đánh mất 16,92 điểm so với ngày hôm trước, thực sự trở thành cú sốc với nhiều NĐT.

Giải mã cú sốc

Trao đổi với phóng viên TBNH, chuyên gia phân tích Nguyễn Tuấn (ABS) cho rằng, để giải đáp cho những nội dung này, quan trọng nhất phải phân tích nền tảng của TTCK trong 3 tháng trở lại đây và diễn biến hiện tại. Phiên giao dịch ngày 9/12, phiên giảm điểm của TTCK đã phá vỡ những ngưỡng hỗ trợ quan trọng của cả 2 chỉ số. Khi hai ngưỡng hỗ trợ mạnh bị phá vỡ cho thấy kỳ vọng của NĐT về TTCK đã thay đổi.

Nhìn về nền tảng thị trường, ông Tuấn cho biết, 3 tháng gần đây TTCK có những dấu hiệu rất không tích cực. Đặc điểm dễ nhận thấy nhất là thị trường thường xuyên xuất hiện những phiên giảm điểm bất ngờ. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đang được cho là ổn định, tăng trưởng dần hồi phục, thị trường BĐS khởi sắc thì nhiều NĐT kỳ vọng các công ty sẽ làm ăn tốt hơn. Do vậy, NĐT nói chung thường đầu tư mua vào, nắm giữ cổ phiếu và chờ giá lên. Thế nhưng thị trường không lên mà còn bị giảm giá bất ngờ. Điều này đã làm cho nhiều NĐT cá nhân bị kẹt hàng ở mức giá cao.

“Những diễn biến bất ngờ trên TTCK mà ít NĐT kỳ vọng nhất thì lại trở thành diễn biến nói lên xu hướng của thị trường. Có nghĩa là TTCK ai cũng đang kỳ vọng lên nhưng tự nhiên lại xuống, điều này nói lên xu hướng của thị trường nhiều khả năng còn tiếp tục đi xuống”, ông Tuấn dự báo.


Ảnh minh họa

Hiện tượng này có vẻ mâu thuẫn với lý thuyết hàn lâm. Song dưới con mắt của mình, ông Tuấn lại cho rằng có thể hiểu vì nguyên tắc bất di bất dịch là NĐT lớn luôn mong muốn và cố gắng đưa NĐT nhỏ vào thế bất lợi. Khi NĐT nhỏ ai cũng kỳ vọng TTCK đi lên thì việc của NĐT lớn là làm sao để thị trường đi xuống. Vì làm như vậy là NĐT lớn sẽ thành công vì họ sẽ bán được cổ phiếu giá cao.

“Do vậy, việc TTCK xuất hiện nhiều phiên giảm giá bất ngờ như trong 3 tháng qua cho thấy nhiều khả năng NĐT vẫn tiếp tục phân phối cổ phiếu. Sau phân phối là đến đầu cơ giá giảm. Điều này hàm ý rằng, rất có thể trong thời gian tới sẽ xuất hiện đầu cơ giá giảm”, ông Tuấn nhận định.

Câu hỏi ở trung hạn

Nhiều ý kiến chuyên gia tỏ ra đồng tình với quan điểm này bởi sự xuất hiện của những yếu tố nền tảng trong thời gian qua đã phản ánh khá rõ xu thế này.

Dưới con mắt của các chuyên gia chứng khoán, biến động giảm 5% phiên 9/12 rồi tăng lên tương ứng phiên sau đó là rất bất thường. Bởi nếu NĐT lớn muốn tích luỹ cổ phiếu thì sau khi giảm mạnh ngày 9/12, các chỉ số sẽ đứng im hoặc dao động với biên độ rất hẹp để NĐT lớn có điều kiện găm hàng. Thế nhưng, khá nhiều cổ phiếu đã hồi lại ngay. Các diễn biến của thị trường cũng cho thấy, thực chất tuần vừa qua là tuần để các NĐT lớn đẩy giá lên, để tiếp tục phân phối. Động tác của NĐT lớn vẫn thiên về hướng bán ra cổ phiếu chứ không phải mua vào.

“Khi bán ra như vậy, họ sẽ không mua lại ngay. Khi đó họ sẽ đầu cơ giá giảm. Nhiều NĐT lớn sẽ rung lắc, NĐT nhỏ sợ thua lỗ sẽ phải ra hàng”, một chuyên gia phân tích.

Ngày 17/12, có một diễn biến đặc biệt hơn tất cả các phiên giao dịch khác là hàng loạt mã chứng khoán bị giảm sàn giữa phiên. Kinh nghiệm của các nhà phân tích cho thấy, khi những cổ phiếu lớn giảm sàn hoặc gần sàn thời điểm giữa phiên thì NĐT lớn sẽ không còn nắm giữ thị trường nữa. Đây thường là tín hiệu không còn giai đoạn đầu cơ giá lên. “Xác suất thị trường đầu cơ giá lên là cực kỳ thấp. Khi cổ phiếu giảm sàn nó cũng nói lên tín hiệu là đà giảm giá có thể chỉ mới bắt đầu”, chuyên gia này phân tích thêm.

Ông Nguyễn Tuấn thì cho rằng, về nguyên tắc thị trường muốn tăng giá mạnh trên diện rộng thì NĐT lớn phải tích luỹ được càng nhiều cổ phiếu càng tốt. Khi đó, họ đẩy giá lên thì sẽ không có lượng bán ra để cản lại, thị trường sẽ tăng. Tuy nhiên, theo khảo sát tại nhiều CTCK hiện nay tỷ lệ cho vay đòn bẩy tài chính vẫn ở mức tương đối cao. Rất có thể NĐT lớn chưa mua vào mà đang phân phối. Do đó, NĐT nhỏ lẻ mới dùng tiền margin để mua vào. Và như vậy, thị trường thực chất chưa được tích luỹ mà còn bị phân phối. Do đó, khả năng giảm điểm sẽ nhiều hơn.

Các chuyên gia phân tích cũng cho rằng, phiên giảm điểm ngày 17/12 có ý nghĩa rất quan trọng vì nó làm cho một loạt cổ phiếu bị phá vỡ ngưỡng hỗ trợ. Với các nhà phân tích, nó xác nhận thị trường 3 tháng qua đã phát ra nhiều tín hiệu bị phân phối bài bản. “Xu hướng trung hạn TTCK khá thiếu tích cực. Đầu tư mua vào trên thị trường tại thời điểm này rủi ro khá cao”, một chuyên gia nhận định.

Dương Công Chiến

Nguồn :

Ngân hàng
KKH
1 tuần
2 tuần
3 tuần
1 tháng
2 tháng
3 tháng
6 tháng
9 tháng
12 tháng
24 tháng
Vietcombank
0,10
0,50
0,50
-
4,50
4,50
5,00
5,50
5,50
6,80
6,80
BIDV
0,10
-
-
-
4,50
4,50
5,00
5,50
5,60
6,90
6,90
VietinBank
0,10
0,50
0,50
0,50
4,50
4,50
5,00
5,5
5,50
6,80
6,80
Eximbank
0,30
1,00
1,00
1,00
4,60
4,80
5,00
5,60
5,80
6,80
8,00
ACB
0,30
1,00
1,00
1,00
5,10
5,20
5,40
6,40
6,40
6,80
7,80
Sacombank
0,30
-
-
-
5,00
5,40
5,50
6,50
6,70
6,90
7,30
Techcombank
0,30
-
-
-
4,80
4,80
5,00
6,10
6,00
6,50
6,60
LienVietPostBank
0,30
1,00
1,00
1,00
5,00
5,00
5,10
6,10
6,20
6,90
7,30
DongA Bank
0,29
0,29
0,29
0,29
5,50
5,50
5,50
7,10
7,20
7,40
7,60
Agribank
0,20
-
-
-
4,50
4,50
5,00
5,50
5,60
6,80
6,80

Thông tin chứng khoán

Cập nhật ảnh...
Nguồn : stockbiz.vn
Ngân Hàng USD EUR GBP JPY
Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra
Vietcombank 23.135 23.285 25.473 26.348 28.617 29.106 203,30 216,50
BIDV 23.155 23.275 25.513 26.400 28.584 29.252 209,89 217,78
VietinBank 23.148 23.278 25.485 26.280 28.582 29.222 212,55 218,55
Agribank 23.135 23.240 25.309 25.700 28.281 28.751 212,04 215,91
Eximbank 23.160 23.270 25.514 25.867 28.755 29.152 213,85 216,80
ACB 23.150 23.270 25.507 25.858 28.817 29.141 213,66 216,61
Sacombank 23.112 23.272 25.510 25.969 28.769 29.180 213,10 217,66
Techcombank 23.151 23.291 25.272 26.267 28.413 29.318 212,33 219,55
LienVietPostBank 23.145 23.265 25.436 25.911 28.778 29.207 212,44 217,42
DongA Bank 23.170 23.260 25.510 25.820 28.740 29.110 210,50 216,30
(Cập nhật trong ngày)

Giá vàng Xem chi tiết

Khu vực
Mua vào
Bán ra
HÀ NỘI
Vàng SJC 1L
41.500
41.870
TP.HỒ CHÍ MINH
Vàng SJC 1L
41.500
41.850
Vàng SJC 5c
41.500
41.870
Vàng nhẫn 9999
41.480
41.980
Vàng nữ trang 9999
41.050
41.850