Tái diễn tình trạng đi ngang

Thanh khoản yếu

3 phiên giao dịch đầu tuần, thị trường diễn biến không mấy sáng sủa. Các chỉ số tiếp tục xu hướng giảm. Thanh khoản tiếp tục tình trạng ở mức èo uột (bình quân…). Thực tế cho thấy, diễn biến ảm đạm trên đã không gây chút bất ngờ nào cho giới quan sát bởi trong bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn ẩn chứa những bất ổn khó lường, thị trường vẫn chưa nhận được thông tin đủ mạnh để có tăng trưởng mạnh hơn những gì đã thể hiện trong 3 tháng qua. Sự e dè của NĐT có thể sẽ là rào cản đối với khả năng cải thiện thanh khoản của thị trường. Từ những lý do này, khá nhiều chuyên gia đã quan ngại dòng tiền sẽ tiếp tục thận trọng đối với quyết định tham gia TTCK.

Nhà đầu tư vẫn e dè trước những khó khăn của nền kinh tế. (Ảnh: HG)

Mặc dù đợt suy giảm vừa qua đã làm tăng thêm tính hấp dẫn cho TTCK nhưng sức hấp dẫn ở kênh đầu tư vàng và ngoại tệ cũng đang tăng lên. Chỉ trong hai tuần cuối tháng Tám, giá vàng trong nước đã tăng thêm khoảng 5,6% do sự hậu thuẫn của những biến động trong nước cũng như xu hướng giá vàng thế giới. Trong những tháng cuối năm, dự báo giá vàng thế giới sẽ tiếp tục chinh phục các mốc cao hơn do triển vọng không mấy khả quan của kinh tế thế giới. Kỳ vọng vào khả năng sinh lợi cao hơn ở kênh đầu tư này có thể khiến dòng tiền giảm bớt sự quan tâm đối với kênh đầu tư chứng khoán. Theo chuyên gia Huỳnh Anh Tuấn - Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán (CTCK) SJC, sức cầu đối với vàng và ngoại tệ có khả năng sẽ tăng mạnh hơn trong những tháng còn lại của năm do nhu cầu tìm kiếm kênh trú ẩn an toàn cho đồng vốn cũng như kỳ vọng vào khả năng sinh lợi cao hơn trong thời gian tới.

“Sức hấp dẫn của TTCK sẽ giảm đáng kể hay nói cách khác là dòng tiền vào thị trường sẽ khó có khả năng gia tăng trong thời gian tới”, vị chuyên gia này nhìn nhận.

Điểm tựa từ khối ngoại

Nhìn lại diễn biến thị trường tháng 8/2012, dễ dàng nhận thấy mức độ tham gia của khối NĐT nước ngoài đã tăng mạnh, đặc biệt ở những phiên suy giảm mạnh, trái với sự thận trọng của khối này trong tháng 7. Xét ở góc độ đầu tư giá trị, có thể nói những đợt suy giảm của TTCK Việt Nam luôn được khối ngoại đánh giá là cơ hội giải ngân và các cổ phiếu được lựa chọn vẫn là những cổ phiếu thuộc các doanh nghiệp đầu ngành (như GAS, DPM, MBB, VIC, PVD...). Do đó, đợt suy giảm mới đây của thị trường cũng được các tổ chức tài chính thế giới đánh giá sẽ tạo nên điểm gia nhập thị trường tốt hơn, hấp dẫn hơn cho NĐT nước ngoài. Thực tế cho thấy, trái với tâm lý tháo chạy của giới đầu tư trong nước, giao dịch của khối NĐT nước ngoài lại đặc biệt sôi động trong các phiên thị trường sụt giảm mạnh. Lực mua tập trung vào những mã lớn (như GAS với giá trị mua ròng lên đến 263,6 tỷ đồng, chiếm hơn 44% giá trị mua ròng toàn thị trường). Bên cạnh đó, hoạt động bắt đáy của họ cũng diễn ra mạnh ở một số cổ phiếu lớn khác như DPM, VIC, DRC, MBB…

Với những gì đã diễn ra từ đầu năm xoay quanh hoạt động giải ngân của khối NĐT ngoại, sự tham gia của NĐT nước ngoài dù không được kỳ vọng sẽ mang lại cơ hội thăng hoa cho TTCK Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế còn chứa đựng nhiều biến động khó lường như hiện nay nhưng những đánh giá tích cực của khối này, được minh chứng qua nỗ lực mua vào trong các đợt suy giảm mạnh của thị trường, sẽ là điểm tựa tâm lý khá tốt cho NĐT trong nước, đồng thời được kỳ vọng tiếp tục là trụ cột nâng đỡ nếu thị trường diễn ra các đợt suy giảm mạnh.

Trí Tri