Thời điểm hợp lý để tích lũy cổ phiếu

Tháng 4, VN-Index có 8 phiên tăng, 10 phiên giảm và một phiên gần như đi ngang. Mức độ biến động trong phiên thấp (từ 0,5-1%) không đủ đem lại hiệu quả cho các giao dịch T+. Nhìn từng phiên của tháng 4, không khí chung là khá ảm đạm, thiếu trụ cột. Bước sang tháng 5, thị trường chao đảo hơn, có những phiên VN-Index lao dốc không phanh (VN-Index mất 3,08% và HN-Index mất 3,38%). Nhiều nhà đầu tư hoang mang đặt câu hỏi rằng có nên ở lại thị trường hay thoát hàng?

Ảnh minh họa

Nhìn từ góc độ giao dịch, một nhà phân tích đến từ CTCK SSI cho biết, có thể thấy rõ sự kiên nhẫn của nhiều nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu đã được đẩy đến giới hạn. Từ đầu tháng 5 đến nay, hàng loạt cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ đều giảm sàn nhưng nhà đầu tư, người cầm tiền không hề mặn mà “bắt đáy” khiến thị trường suy sụp.

Lúc này, cũng có nhiều câu hỏi đặt ra là những nhà đầu tư kiên trì với TTCK hiện nay đang chờ đợi điều gì? Bởi nếu đó là xu hướng rõ ràng và thanh khoản dồi dào như năm 2014 thì sức chịu đựng của nhà đầu tư chắc chắn sẽ bị thử thách vì mô thức tăng giảm đan xen của thị trường có thể tiếp diễn trong vài tháng tới.

Khi được hỏi, một số chuyên viên phân tích của CTCK Rồng Việt (VDSC) còn khuyên rằng: sẽ là hợp lý hơn nếu nhà đầu tư đặt kỳ vọng của mình trong bối cảnh dài hơn, từ 3-4 tháng. Bởi trong mỗi chu kỳ vận động thường thấy, điểm số thị trường sẽ phụ thuộc rất nhiều vào diễn biến của nền kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh (KQKD) của DN. Đồng thời, trong sự vận động của thị trường, những điểm thấp và điểm cao sẽ là cơ hội tốt cho sự tái cấu trúc danh mục, mua thấp bán cao để giảm giá vốn đầu tư. Đó là chưa kể đến cơn sóng ngầm về tỷ giá tiếp diễn khi các NHTM liên tục điều chỉnh tăng tỷ giá USD/VND trong những ngày đầu tháng 5…

Dẫu vậy, giới phân tích cho rằng, lọt thỏm giữa một loạt tin tức kém tích cực trên, thị trường vẫn có những thông tin tốt để nhà đầu tư có thể cân nhắc ở hay đi. Chẳng hạn, thông tin PMI tháng 4 tăng kỷ lục lên mức 53,5 điểm trở nên “không có trọng lượng” đối với nhà đầu tư trên thị trường. Theo đánh giá của chuyên viên vĩ mô VDSC, sức bật tăng trở lại của chỉ số PMI cho thấy độ bền của tăng trưởng tại khu vực sản xuất. Sự tăng trưởng của đơn hàng mới và sự sụt giảm của giá đầu vào đang là yếu tố thuận lợi đối với các DN sản xuất, tuy nhiên, mức độ lan tỏa không đồng đều. Nhìn sang các DN niêm yết trên TTCK, sự phân hóa về KQKD quý I/2015 đang thể hiện rõ hơn bức tranh cải thiện khi các báo cáo tài chính được DN công bố khá tốt.

Về câu chuyện tỷ giá, HSBC Việt Nam đã từng đưa ra dự báo tiền đồng sẽ giảm giá thêm trong năm nay, nhưng NHNN đã chủ động điều chỉnh tỷ giá VND/USD tăng thêm 1% hôm 7/5 sớm hơn dự báo của HSBC. Báo cáo của HSBC cho rằng sẽ không có thêm thay đổi chính sách nào nữa từ chính sách tỷ giá trong năm nay và dự báo tỷ giá cuối năm sẽ ở mức 21.750 đồng/USD.

Nhìn chung, sự thử thách vừa qua cho thấy tâm thế của người giữ tiền là khá sẵn sàng nhưng với khẩu hiệu “phải mua rẻ” nên thị trường bị chùng lại. Do đó, đối với mỗi nhà đầu tư, việc lựa chọn xem xét đây là cơ hội hay rủi ro cũng sẽ tùy thuộc vào khẩu vị rủi ro của từng nhà đầu tư. Còn đối với các CTCK, họ vẫn khá kiên trì với định hướng đã đặt ra là nên ở lại. Do vậy, thay vì chờ những “cơn sóng” ngắn, đây là thời điểm hợp lý để tích lũy cổ phiếu nhằm đón đầu sự cải thiện về KQKQ của DN trong các quý tới cũng như gia tăng thu nhập cho danh mục đầu tư.