Tiền tiếp tục đổ vào chứng khoán?

Từ đầu năm đến nay, lượng tiền đổ vào chứng khoán tăng mạnh. Trong những ngày gần đây, đặt biệt là khi chứng khoán bắt đầu kéo dài thời gian giao dịch sang buổi chiều thì lượng tiền vào chứng khoán càng tăng hơn nữa. Kèm theo đó, chỉ số VN- Index cũng như HNX- Index cũng tăng 10%. Thời gian tới dòng tiền sẽ luân chuyển như thế nào là vấn đề được các nhà đầu tư quan tâm. Bởi bên cạnh các thông tin tích cực như trần lãi suất huy động sẽ hạ 1%, thì thị trường cũng đón nhận nhiều thông tin tích cực, đặc biệt việc tăng giá xăng.

Tiền ở đâu ra?

Chỉ tính riêng tháng 2 vừa qua, giá trị giao dịch trên sàn TP. Hồ Chí Minh đã tăng gấp đôi so với tháng 1, với con số cả giao dịch khớp lệnh và thỏa thuận là trên 17.700 tỷ đồng. Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán SJC cho rằng, dòng tiền đổ vào thị trường trong thời gian vừa qua là từ các nhà đầu tư từ xưa đến nay giao dịch thường xuyên, có thể nói là giao dịch "ghiền", từ các cổ đông nội bộ, thành viên hội đồng quản trị các doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt là các ngân hàng sau vụ thông tin "thâu tóm" Sacombank của Eximbank. Từ đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã góp phần rất lớn trong việc làm "nóng bỏng" thị trường. Đặc biệt, tâm lý kỳ vọng lãi suất sẽ giảm xuống trong thời gian sớm nhất. Chưa kể, tiền từ một số kênh khác như vàng, ngoại tệ cũng đã dịch chuyển dần sang chứng khoán khi hai thị trường này bắt đầu thiếu sức hấp dẫn. Bởi thời gian qua, giá USD đã ổn định, giá vàng thì không nhiều biến động. Trong khi đó, thị trường bất động sản vẫn chưa thể hồi phục hoặc nếu muốn đầu tư thì phải cần một số lượng vốn lớn và dài hơi.

Quan trọng hơn, cùng thời gian này, Thủ tướng Chính phủ đã chính thức ban hành Chỉ thị 08 nhằm thúc đẩy hoạt động và tăng cường quản lý thị trường chứng khoán đã làm gia tăng niềm tin cho nhà đầu tư. Ông Michael Kokalari, Giám đốc Khối nghiên cứu Phân tích CTCP Chứng khoán Kim Eng Việt Nam (KEVS) nhận định, ngoài những yếu tố trên thị trường còn được củng cố nhờ thông tin về dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài đang quay trở lại, với mức giải ngân ròng 100 triệu USD cũng như những thông tin tích cực về thị trường chứng khoán trên toàn thế giới, đặc biệt là tình hình của châu Âu và Trung Quốc không đến mức quá bi quan.

Tiền sẽ tiếp tục chảy vào?

Chính vì những kỳ vọng trên mà một số công ty chứng khoán cho hay trong những ngày gần đây, nhà đầu tư đã liên tục nộp tiền vào tài khoản để chờ giải ngân. Theo ông Nguyễn Hắc Hải - Giám đốc Phân tích và Tư vấn đầu tư Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt, thị trường tăng mạnh trong thời gian qua cũng có một phần do đánh giá khá tích cực của các tổ chức tài chính thế giới trước những chuyển biến vĩ mô vừa qua của Việt Nam, có thể là điểm đến nhiều nhất của dòng vốn đầu tư nước ngoài so với các thị trường trong cùng nhóm khác. Tuy nhiên, ngay sau khi lãi suất trần huy động vừa chính thức được NHNN công bố sẽ giảm 1%, giá xăng lại tăng thêm 2.100 đồng/lít đã làm cho nhà đầu tư bất an. Vì vậy thời gian tiếp theo, để dòng tiền vào thị trường ổn định cần có thêm những thông tin về chỉ số CPI cuối tháng 3 này.

Ông Kokalari cho rằng, xăng, điện, gas… vẫn là những trở ngại lớn khiến thị trường chứng khoán giảm điểm. Vậy, cần phải có nguyên tắc đầu tư trong giai đoạn này đó là "đánh nhanh, rút nhanh". Ông cho rằng, có những nguyên tắc cần nhớ để gia tăng cơ hội kiếm tiền trên thị trường lúc này đó là, đừng đi ngược xu hướng; nắm giữ cổ phiếu nhưng phải sẵn sàng bán thật nhanh khi xu hướng tăng của thị trường kết thúc; và lựa chọn cổ phiếu tốt để đầu tư (chỉ số P/E thấp, hoạt động kinh doanh tốt, đặc biệt

là hướng vào tầng lớp tiêu dùng trung lưu, cổ phiếu được nhà đầu tư ngoại quan tâm). Một số tiêu chí cơ bản để tìm kiếm cổ phiếu tốt: cổ phiếu đang vào xu hướng tăng (đỉnh sau cao hơn và đáy sau cao hơn); đường trung bình đi ngang hoặc có xu hướng tăng và giá cổ phiếu đã cắt lên trên đường trung bình; có khối lượng giao dịch gia tăng; chỉ số sức mạnh tương đối cao hoặc có xu hướng đi lên.

Nhân viên môi giới của một số công ty chứng khoán cho rằng, có thể kỳ vọng dòng tiền đổ vào thị trường. Tuy nhiên, dòng tiền này chưa xác định được dài hạn. Bởi khi giá xăng tăng đã làm gia tăng quan ngại về lạm phát. Chính vì vậy tiền có thể vào chứng khoán nhưng chỉ là ngắn hạn "đánh nhanh thắng nhanh" chứ không kỳ vọng lâu dài. Có thể nói, trong thời gian qua, chứng khoán dù tăng khá nhiều nhưng vẫn còn ở mức hấp dẫn. Khi lãi suất giảm có thể hỗ trợ doanh nghiệp tiết giảm chi phí. Tuy nhiên, việc tăng giá xăng, điện là vấn đề vĩ mô cần giải quyết. Khi hai yếu tố này chưa giải tỏa thì tiền vào chứng khoán sẽ hẹp hơn. Quan trọng hơn, việc dòng tiền từ ngân hàng nóng giai đoạn vừa qua là đi trước một bước. Nhà đầu tư cần thêm yếu tố vĩ mô để giải ngân.

Sơn Nhung