Tìm cơ hội “giỡn sóng”
Sau những con sóng mạnh mẽ trên TTCK hồi giữa năm 2014, nhiều nhà đầu tư trên TTCK cảm thấy nản lòng khi là kẻ đến sau. Và rồi, TTCK bốc nhanh nhưng cũng trượt dốc nhanh không kém…
Ảnh minh họa |
“Váng” đã được hớt, song không có nghĩa là sức hấp dẫn nội tại của TTCK đã giảm. Bởi kinh nghiệm đầu tư chỉ ra, lúc thị trường ham bán là cơ hội tích lũy cho một cuộc chơi mới. Những thông tin mới đây của NHNN cổ vũ cho thị trường lúc này. Chính sách với trọng tâm ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát năm 2015 là cơ sở để NHNN tiếp tục đưa ra thông điệp ổn định tỷ giá USD/VND, mức điều chỉnh không quá 2%.
Như vậy là đã 3 năm liên tiếp NHNN đưa ra thông điệp này. Và thực tế đã kiểm chứng tính kiên định của NHNN trong điều hành, theo đúng với mục tiêu cam kết từ đầu năm về biên độ điều chỉnh tỷ giá trong năm. Với 2015, điều kiện thuận lợi không chỉ có từ nền tảng ổn định mấy năm qua mà còn đến từ điều kiện nền kinh tế hiện nay, khi cung cầu ngoại tệ dự báo tiếp tục cân bằng. Cán cân thanh toán tổng thể dự kiến tiếp tục thặng dư ở mức lớn, khoảng 8 - 9 tỷ USD trong năm nay, làm “tham vọng” đầu tư tỷ giá ngày càng hẹp lại.
Tỷ giá ổn định cùng quyết tâm đưa vàng ra khỏi kênh thanh toán truyền thống của người dân cũng làm dịch chuyển dòng đầu tư từ vàng sang các kênh đầu tư khác. Tuy nhiên, dòng chảy sang tiết kiệm sẽ không phải là ưu tiên cho những nhà đầu sẵn sàng chấp nhận rủi ro để nắm lấy cơ hội. Khi kỳ vọng giảm lãi suất đang tiếp tục được nuôi dưỡng trên thị trường, nhất là trong lòng của DN - nguồn cầu tín dụng chủ yếu.
Trong khi đó, những hy vọng về một thị trường BĐS khởi sắc tiếp tục lóe rạng, nếu nhìn từ dịch chuyển dòng tiền đầu cơ cũng như tích lũy dân cư đang tăng lên. Xử lý nợ xấu được đặt ra là một trong những trọng tâm của NHNN và nền kinh tế hứa hẹn những biện pháp kích thích thị trường này linh hoạt hơn từ phía chính sách. Nhưng, đó vẫn là câu chuyện của đầu tư trung và dài hạn, với áp lực nguồn cung lớn. Giá đất Việt Nam vẫn thuộc diện cao, trong khi thu nhập ở mức trung bình thấp so với thế giới. “Nỗi đau” từ những mất mát vì bong bóng BĐS thời gian qua dù có thể đã qua, nhưng vết sẹo thì chưa thể xóa bỏ đối với không ít NĐT.
Trong khi đó, chính sách vĩ mô ổn định làm gia tăng niềm tin với NĐT nước ngoài, kéo dòng FII vào nền kinh tế. Dòng chảy này được kỳ vọng có thêm tốc lực với việc nới room cho NĐT nước ngoài trong nay mai. Kế hoạch tái cơ cấu DNNN đưa lên sàn giao dịch nhiều công ty quy mô lớn, thuộc những ngành nghề có ảnh hưởng mạnh đến nền kinh tế và dư địa tăng trưởng cao. Tổng Kiểm toán Nhà nước Nguyễn Hữu Vạn mới đây đã đưa thông tin “đắt”, kết quả kiểm toán thời gian qua cho thấy định giá cổ phần của DNNN vẫn thấp hơn giá trị thực.
Điểm tựa quan trọng cuối cùng trong đầu tư chứng khoán là EPS cũng đang có điểm tựa tăng trưởng từ lãi suất giảm và sự lột xác trong quản trị điều hành đã và đang diễn ra tại các DN. Cơ hội gia tăng cả về giá trị và quy mô DN cũng đang mở ra, khi các Hiệp định FTA quan trọng đang tiến tới ký kết trong năm…
Tuy nhiên, thị trường đầu cơ luôn tồn tại cơ hội và rủi ro song hành. Điều quan trọng là NĐT phải biết cách nhập cuộc hợp lý và đặc biệt phải từ bỏ lòng tham đúng lúc.