Trung Quốc tiếp tục cắt giảm dự trữ bắt buộc

	Kỳ vọng PBoC sẽ nới tay xử lý “lỗ hổng” thanh khoản
	NHTW Trung Quốc tiếp tục cắt giảm dự trữ bắt buộc

Theo đó, tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các nhà cho vay của Trung Quốc sẽ được cắt giảm thêm 1 điểm phần trăm theo lộ trình 2 bước, giảm 0,5 điểm phần trăm vào ngày 15/1 và giảm thêm 0,5 điểm phần trăm vào ngày 25/1. Trong một thông báo trên trang web của mình, PBoC cho biết, động thái này sẽ giải phóng 800 tỷ nhân dân tệ (117 tỷ USD) thanh khoản và sẽ bù đắp một khoản tài trợ siết chặt trước Tết Nguyên đán.

Ảnh minh họa

Các dữ liệu được công bố trong tuần trước đã cho thấy một bức tranh ngày càng tồi tệ hơn đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, với việc sản xuất đang có dấu hiệu bị thu hẹp và tâm lý nhà đầu tư càng thêm suy sụp sau khi thị trường chứng khoán nước này rớt mạnh trong năm 2018.

Cụ thể, chỉ số PMI lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc đã giảm xuống dưới mức 50 điểm (mức cho thấy sản xuất đang bị thu hẹp) vào tháng trước, mức yếu nhất kể từ đầu năm 2016. Các chỉ số kinh tế được công bố gần đây cũng có sự suy giảm kinh tế ngày một sâu hơn. Trong khi đó, Chỉ số Shanghai Composite đã chạm mức thấp trong 4 năm vào đầu tuần trước và cổ phiếu của Apple Inc. sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 2013 sau khi tập đoàn này báo cáo doanh thu không đạt như kỳ vọng vì doanh số bán iPhone bị chậm lại, đặc biệt là tại Trung Quốc.

“PBoC đang phản ứng với sự xấu đi gần đây của môi trường kinh tế”, Stefan Grosse - một nhà kinh tế tại Nord LB ở Hanover, Đức cho biết. “Chỉ số PMI yếu ở Trung Quốc cũng giống như chỉ số PMI ở Mỹ cho thấy sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu. Kỳ vọng về sự kích thích của Chính phủ đang tăng cao”.

Trước đó, các nhà lãnh đạo hàng đầu của Trung Quốc đã cam kết duy trì chính sách tiền tệ thận trọng với nỗ lực cân bằng “hợp lý” giữa thắt chặt và nới lỏng trong năm 2019 để hỗ trợ tăng trưởng.

Đó chính là lý do PBoC tuyên bố, động thái cắt giảm này vẫn là “nới lỏng” có mục tiêu thay vì kích thích trên diện rộng. Cơ quan này cũng nhấn thêm rằng lập trường chính sách tiền tệ thận trọng của họ không thay đổi. Việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo hai giai đoạn đảm bảo “thanh khoản ngân hàng tổng thể vẫn hợp lý và đủ trong khi cân bằng các yếu tố bên trong và bên ngoài để giữ tỷ giá hối đoái của đồng nhân dân tệ ở mức hợp lý và cân bằng”, PBoC tuyên bố.

Mặc dù trong năm 2018, PBoC đã có 4 lần cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, song chỉ áp dụng đối với một số ngân hàng. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 3/2016 PBoC tiến hành cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho tất cả các ngân hàng. Động thái này sẽ khiến tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng lớn giảm xuống còn 14% từ ngày 15/1 và giảm tiếp còn 13,5% từ 25/1.

Ngoài việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, mới đây PBoC cũng đã giới thiệu một phiên bản mục tiêu của công cụ cơ sở cho vay trung hạn (MLF) để cung cấp nguồn vốn với chi phí thấp hơn cho các ngân hàng, động thái được các nhà phân tích xem là một phiên bản của việc cắt giảm lãi suất.

“Nó (cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc) có thể là một phản ứng đối với dữ liệu PMI tồi tệ và sự bán tháo của thị trường vốn cổ phần mà chúng ta đã chứng kiến”, Michelle Lam - một nhà kinh tế về Trung Quốc đại lục tại Societe Generale SA ở Hồng Kông cho biết. “Họ đang cố gắng khôi phục niềm tin thị trường và giảm bớt các điều kiện tín dụng để tăng cường cho vay đối với khu vực tư nhân và vì nhu cầu tiền mặt theo mùa đang tăng cao”.

Tuy nhiên Tao Dong - Phó chủ tịch phụ trách vấn đề Trung Quốc đại lục tại ngân hàng tư nhân Credit Suisse ở Hồng Kông cho biết, biện pháp này có thể giúp ích bao nhiêu cho nền kinh tế vẫn cần phải được kiểm chứng. “Ngân hàng trung ương đã trao thanh khoản cho các ngân hàng, nhưng các ngân hàng không sẵn sàng cho vay. Đây là một trường hợp kinh điển của việc mất trung gian ngân hàng trong bối cảnh chu kỳ xuống”.