Chứng khoán chờ “thấm” chính sách
10:18 | 19/07/2012
Tổng giám đốc Công ty chứng khoán SJC cho rằng, thị trường chứng khoán trong giai đoạn này đang tăng trong nghi ngờ. Sự thận trọng luôn xuất hiện khi nhà đầu tư chưa tìm được một cơ sở vững chắc để thấy thị trường sẽ tăng mạnh, nếu lực cầu tăng.
Từ nay đến cuối năm, thị trường chứng khoán tăng hay giảm phụ thuộc rất nhiều vào tăng trưởng tín dụng cũng như chính sách giảm lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại.
Sau một vài phiên tăng điểm với nhóm cổ phiếu dẫn dắt là chứng khoán và bất động sản và khối lượng giao dịch có cải thiện, thị trường chứng khoán (TTCK) gần như chưa thể hiện xu hướng mới trong khi dòng tiền vẫn còn nhỏ giọt và nhu cầu thoát hàng ở mức giá cao vẫn đang chực chờ.
Lòng tin của NĐT sẽ gia tăng khi DN minh bạch về tài chính. (Ảnh: Hoàng Giáp)
Tăng thận trọng
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 18/7, VN-Index vẫn giữ được đà tăng nhưng nỗ lực tăng mạnh như lúc đầu mở cửa đã bất thành. Chốt lại cuối phiên, VN-Index chỉ tăng 1,28 điểm, đạt 418,83 điểm. Trong khi đó HNX-Index lại quay đầu giảm vào cuối phiên. Đóng cửa HNX-Index giảm 0,37 điểm, còn 71,03 điểm. Khối lượng và giá trị giao dịch cũng không cải thiện so với phiên trước. Tổng giá trị giao dịch cả hai sàn đạt 1.160 tỷ đồng, tương đương với phiên trước đó.
Ông Đỗ Đăng Phương, nhân viên môi giới của Công ty chứng khoán Đông Á cho biết, những phiên gần đây, thị trường đã có sự hưng phấn trở lại do nhóm cổ phiếu chứng khoán đã dẫn dắt do kết quả kinh doanh vừa công bố được ghi nhận là có lợi nhuận cao. Kéo theo một số mã ngành bất động sản cũng ấm lên. Tuy nhiên sự hào hứng này đã chựng lại. Bởi thực tế, mặc dù một số công ty chứng khoán lớn báo lãi, tuy nhiên “soi” kỹ về kết quả này vẫn chưa thực sự ổn. Cụ thể, nếu như Công ty chứng khoán Sài Gòn Hà Nội (SHS) được báo lãi quý II là 31 tỷ đồng, nhưng nhìn lại kết quả kinh doanh quý I thì công ty này đã đạt lợi nhuận gộp 40,5 tỉ đồng. Nghĩa là tính chung lại thì trong quý II công ty đã lỗ mất 10 tỉ đồng.
Hay như Công ty chứng khoán VnDirect (VND) báo cáo số dư tiền mặt tăng mạnh nhưng chủ yếu tiền gửi của nhà đầu tư.
Trường hợp khác, Công ty chứng khoán SSI, lợi nhuận có phần lớn đóng góp từ các công ty liên kết. Chưa kể, nhìn tổng thể, các công ty chứng khoán báo cáo lợi nhuận lớn nhưng chủ yếu từ hoạt động khác, trong khi các khoản về phí môi giới, tự doanh đều không thuận lợi. Đồng thời các công ty chứng khoán nhỏ, vừa khác đang trong tình trạng khó khăn chồng chất. “Nhà đầu tư vẫn sẵn sàng thoát hàng ở mức giá cao khiến thị trường vẫn tăng ổn định và kéo dài đến phiên thứ 4 liên tiếp”- Một chuyên viên phân tích khẳng định.
Chờ tin
Ông Huỳnh Anh Tuấn - Tổng giám đốc Công ty chứng khoán SJC cho rằng, thị trường chứng khoán trong giai đoạn này đang tăng trong nghi ngờ. Sự thận trọng luôn xuất hiện khi nhà đầu tư chưa tìm được một cơ sở vững chắc để thấy thị trường sẽ tăng mạnh, nếu lực cầu tăng.
Tuy nhiên, theo ông Tuấn, xu hướng chính của thị trường chứng khoán trong giai đoạn từ nay đến cuối năm phụ thuộc vào hai vấn đề cốt lõi, đó là lãi suất và tăng trưởng tín dụng. Nếu tín dụng tăng trưởng tốt, đều đặn, đồng nghĩa sức khỏe doanh nghiệp đã tốt hơn. Hàng tồn kho đã giảm và nhu cầu mở rộng sản xuất tăng lên. Cùng với đó là chính sách lãi suất “áp” về 15%/năm được thực thi. Trong giai đoạn hiện nay, khi mà kết quả kinh doanh quý II được hé mở dần thì thị trường sẽ có sự phân hóa rõ rệt giữa cổ phiếu có lợi nhuận ổn định và cổ phiếu bất ổn. “Nếu thị trường tăng, kèm theo giá trị giao dịch ổn định và tăng dần thì có thể xuất hiện dấu hiệu tốt cho thị trường”, ông Tuấn nói.
Ngay trong ngay 18/9, trả lời trên báo chí, Bộ trưởng Bộ Tài chính Vương Đình Huệ cho rằng, cuối quý III, thị trường chứng khoán sẽ khởi sắc. Lý do được bộ trưởng nêu ra là hoạt động của các doanh nghiệp sẽ cải thiện, do đà hồi phục của kinh tế vĩ mô.
Bộ trưởng cũng cho rằng, vấn đề quan trọng nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay là cần phải củng cố niềm tin đối với các nhà đầu tư thông qua việc tăng cường tính minh bạch, công khai thông tin hoạt động của các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp thuộc sở hữu nhà nước.
Phạm Hoàng