Liệu Fed có tăng tốc bình thường hóa chính sách?
07:01 | 22/11/2021
Với việc nền kinh tế đang trên đà phục hồi tích cực, trong khi lạm phát tăng mạnh, ngay càng nhiều quan chức Fed lên tiếng ủng hộ việc tăng tốc độ thu hẹp để sớm chấm dứt chương trình mua tài sản và tăng lãi suất. Tuy nhiên, vẫn còn không ít quan chức cho rằng lạm phát cao hiện tại chỉ là nhất thời và Fed nên kiên nhẫn.
Tăng tốc bình thường hóa...
Tai cuộc họp chính sách tháng 11, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức thấp kỷ lục, gần bằng 0%. Tuy nhiên NHTW Mỹ đã quyết định giảm khối lượng mua vào trái phiếu kho bạc xuống còn 70 tỷ USD/tháng (giảm 10 tỷ USD so với trước đó) và chứng khoán thế chấp xuống còn 35 tỷ USD/tháng (giảm 5 tỷ USD) ngay từ cuối tháng này. Khối lượng mua vào tài sản sẽ tiếp tục được cắt giảm trong tháng tới để tiến tới chấm dứt hoàn toàn chương trình mua vào tài sản được triển khai trước đó để hỗ trợ nền kinh tế ứng phó với đại dịch.
Tuy nhiên các dữ liệu đến sau cuộc họp đó cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới đang trên đà phục hồi tích cực, với hơn nửa triệu việc làm được bổ sung trong tháng 10, doanh số bán lẻ tăng mạnh. Trong khi đó lạm phát cũng ghi nhận mức tăng hàng năm lớn nhất trong 31 năm. Thực tế đó khiến ngày càng nhiều quan chức Fed ủng hộ việc đẩy nhanh tốc độ bình thường hóa chính sách.
Phó Chủ tịch Fed Richard Clarida |
"Tôi sẽ xem xét kỹ lưỡng dữ liệu mà chúng tôi nhận được từ bây giờ đến cuộc họp tháng 12 và có thể cuộc họp đó là thời điểm thích hợp để thảo luận về việc tăng tốc độ mà chúng tôi đang giảm bảng cân đối kế toán của mình", Phó Chủ tịch Fed Richard Clarida cho biết tại Hội nghị Chính sách Kinh tế Châu Á năm 2021 của Fed ở San Francisco. Ông cũng lưu ý rằng ông và nhiều đồng nghiệp của mình nhìn thấy rủi ro lạm phát ngày càng tăng. “Đó sẽ là điều cần xem xét tại cuộc họp tiếp theo”.
Trước đó, Thống đốc Fed Christopher Waller cũng đã kêu gọi Fed tăng gấp đôi tốc độ thu hẹp chương trình mua trái phiếu của mình và kết thúc chương trình này vào tháng 4 để dọn đường cho việc có thể tăng lãi suất trong quý II năm sau. “Sự cải thiện nhanh chóng của thị trường lao động và dữ liệu lạm phát ngày càng xấu đi đã thúc đẩy tôi hướng tới việc ủng hộ tốc độ giảm dần nhanh hơn và loại bỏ chính sách nới lỏng nhanh hơn vào năm 2022”, Waller nói tại Trung tâm Ổn định Tài chính ở New York.
Đầu tuần trước, Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard cũng đã kêu gọi Fed chấm dứt chương trình mua trái phiếu của mình vào tháng 3. Thống đốc Fed Christopher Waller và Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard là những người đi đầu trong số các nhà hoạch định chính sách của Fed kêu gọi cơ quan này nên đẩy nhanh thời hạn thắt chặt chính sách.
...hãy nên kiên nhẫn
Phát biểu của Phó chủ tịch Fed Clarida cuối tuần trước rằng, việc thu hẹp chương trình mua tài sản nhanh hơn có thể được thảo luận tại cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed cho thấy ý tưởng này đang thu hút được sự chú ý trong Fed.
Sau phát biểu của ông, các nhà đầu tư đã tăng đặt cược rằng Fed sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 6/2022 và nâng lãi suất thêm hai lần nữa vào cuối năm.
Tuy nhiên đến nay vẫn chưa có sự đồng thuận trong Fed về việc tăng tốc độ thu hẹp chương trình mua tài sản. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly hồi đầu tuần trước đã kêu gọi các đồng nghiệp của bà nên kiên nhẫn. Theo bà, sự gián đoạn chuỗi cung ứng là nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát cao hiện tại; nên khi những vấn đề đó được giải quyết, lạm phát sẽ giảm xuống. Vì lẽ đó, việc sớm tăng lãi suất sẽ làm chậm tiến độ phục hồi của thị trường việc làm và làm tổn thương hàng triệu người Mỹ.
Chủ tịch Fed Chicago Charles Evans hôm thứ Năm tuần trước cũng cho biết, ông tin rằng Fed sẽ bám sát kế hoạch điều chỉnh chính sách của mình. Nhưng ông cũng thừa nhận rằng mình sẽ "cởi mở" hơn với việc tăng lãi suất vào năm tới so với 6 tháng trước.
Trong khi Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic tin rằng NHTW Mỹ có thể bắt đầu tăng lãi suất vào giữa năm tới, dựa trên triển vọng của ông rằng nền kinh tế sẽ trở lại trạng thái toàn dụng vào lúc đó.
Những bất đồng về quan điểm chính sách của Fed diễn ra khi Tổng thống Joe Biden sắp đưa ra quyết định về việc sẽ giữ ông Jerome Powell làm Chủ tịch Fed thêm một nhiệm kỳ nữa hay thăng chức cho Thống đốc Lael Brainard vào vị trí này. Một quyết định đang được các thị trường rất mong đợi.
Cuộc họp tiếp theo của Fed là ngày 14-15/12.
Hoàng Nguyên