Chiến thuật đầu tư khi thị trường giảm tốc

09:05 | 18/03/2019

2018 có thể xem là năm tốc độ tăng trưởng về lợi nhuận các DN niêm yết đạt đỉnh. Theo báo cáo kết quả kinh doanh năm 2018 của Công ty Chứng khoán SSI, tới hết ngày 25/2/2019, tổng lợi nhuận sau thuế năm của 1.005 DN (chiếm 98% vốn hóa trên sàn HoSE, HNX và UPCoM) đã công bố báo cáo tài chính năm là 276.170 tỷ đồng, tăng trưởng 18,9% so với năm 2017.

Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 11-15/3
Muốn phát triển, TTCK phải tạo được niềm tin cho NĐT

Đứng đầu tăng trưởng lợi nhuận là ngành bất động sản với mức tăng 78%. Các ngành khác có sự tăng trưởng tốt như dịch vụ tài chính, hàng và dịch vụ công nghiệp; thực phẩm và đồ uống; điện, nước và xăng dầu khí đốt.

Tuy nhiên, kể từ năm 2019, do có nhiều thách thức lớn hơn như lãi suất ngân hàng có thể không còn đứng ở mức năm 2018, bóng ma của cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung đi kèm với chính sách gia tăng các biện pháp phòng vệ thương mại của nhiều quốc gia trên thế giới, lợi nhuận của các công ty niêm yết có thể sẽ giảm tốc.

Theo dự báo của Quỹ đầu tư VinaCapital, tăng trưởng lợi nhuận trên cổ phần của Việt Nam (EPS) sẽ giảm xuống còn 12% – 13% trong năm 2019. Đơn cử như lĩnh vực bất động sản dự kiến sẽ giảm mạnh tốc độ tăng trưởng EPS từ 100% xuống chỉ còn 17%. Nguyên do số lượng các dự án mở bán mới trong năm 2018 đã sụt giảm đáng kể làm ảnh hưởng đến khả năng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận trong năm nay của các công ty.

Còn nhớ trong giai đoạn 2014-2017, tổng số dự án nhà ở mới mở bán tại TP.HCM và Hà Nội năm sau cao gấp đôi năm trước, giúp các chủ đầu tư liên tục gia tăng lợi nhuận. Nhóm cổ phiếu bất động sản cũng chiếm khoảng 1/4 tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam nên sẽ tác động lớn đến tốc độ tăng trưởng EPS toàn thị trường.

Đối với cổ phiếu ngân hàng, VinaCapital cho rằng tăng trưởng EPS của các ngân hàng sẽ giảm tốc 4% do tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm nay sẽ giảm xuống còn 14%, trong khi lợi nhuận từ thoái vốn trong đầu tư vốn và các công ty con sẽ không còn thuận lợi như trước.

Ở khía cạnh khác, Quỹ Dragon Capital cho rằng tốc độ tăng trưởng của chứng khoán Việt Nam thời gian qua rất nhanh, khiến cho tổng quy mô thị trường trên GDP đứng ở mức rất cao trong năm 2018 (72%). Điều này có thể sẽ mang tới những thách thức đáng kể hơn trong năm nay nếu GDP và thương mại diễn biến không thuận lợi.

Vậy trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng chậm hơn, chiến thuật đầu tư nào sẽ hiệu quả dành cho các nhà đầu tư năm tài chính 2019?

Quỹ VinaCapital cho rằng giá cổ phiếu vốn hóa tầm trung sẽ diễn biến vượt trội trong năm 2019, sau một năm 2018 đầy thách thức với các cổ phiếu vốn hóa lớn. Lý do là hoạt động kinh doanh cốt lõi của nhiều cổ phiếu vốn hóa tầm trung của Việt Nam mang tính phòng vệ bởi những công ty này tập trung vào những khía cạnh quan trọng trong kinh tế thường nhật.

Theo ông Andreas Vogelsanger - Giám đốc điều hành Asia Frontier Capital, hơn 90% cổ phiếu mà quỹ nghiên cứu đang rẻ hơn so với định giá chung của thị trường và hơn một nửa trong số chúng có chỉ số P/E nhỏ hơn 8x. “Nhờ xu thế dòng vốn đang hướng về các thị trường mới nổi như Việt Nam, chúng tôi cho rằng sẽ có nhiều hơn các nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu giá trị, điều dễ được tìm thấy trong nhóm các cổ phiếu vừa và nhỏ ở Việt Nam”, ông Andreas Vogelsanger nói.

Về phần mình, ông Ngô Thế Triều - Giám đốc điều hành Quỹ Eastspring Vietnam cho rằng, các cổ phiếu khu công nghiệp, dệt may và các công ty công nghệ thông tin sẽ có khả năng tăng giá lạc quan trong năm nay.

Tương tự như thị trường Việt Nam, thị trường chứng khoán toàn cầu dự kiến cũng bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại. Trong bối cảnh đó, bà Lisa Shalett - Giám đốc đầu tư chính (CIO) của Morgan Stanley khuyên các nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có chất lượng cao nhưng chưa được định giá đúng tầm trên thị trường (undervalue).

Bà cũng khuyến nghị gia tăng mô hình đầu tư chủ động (active) hơn là bị động (passive) do hình thức chủ động sẽ linh hoạt hơn một khi các biến động của thị trường gia tăng.

Nam Minh

Nguồn:

Thông tin chứng khoán

Cập nhật ảnh...
Nguồn : stockbiz.vn
Ngân hàng
KKH
1 tuần
2 tuần
3 tuần
1 tháng
2 tháng
3 tháng
6 tháng
9 tháng
12 tháng
24 tháng
Vietcombank
0,10
0,50
0,50
-
4,30
4,30
4,80
5,30
5,30
6,80
6,80
BIDV
0,10
-
-
-
4,30
4,30
4,80
5,50
5,60
7,00
7,00
VietinBank
0,10
0,30
0,30
0,30
4,30
4,30
4,80
5,30
5,30
6,80
6,80
Eximbank
0,30
0,80
0,80
0,80
4,60
4,80
5,00
5,60
5,80
7,70
8,40
ACB
0,30
0,80
0,80
0,80
5,00
5,00
5,00
6,30
6,40
6,80
7,60
Sacombank
0,30
-
-
-
4,90
4,95
5,00
6,30
6,40
6,90
7,30
Techcombank
0,30
-
-
-
4,00
4,00
4,00
5,90
5,50
6,00
6,10
LienVietPostBank
0,10
0,80
0,80
0,80
4,90
4,90
5,00
6,10
6,20
6,90
7,30
DongA Bank
0,29
0,29
0,29
0,29
5,00
5,00
5,00
7,00
7,20
7,40
7,60
Agribank
0,20
-
-
-
4,30
4,30
4,80
5,30
5,40
6,80
6,80
Ngân Hàng USD EUR GBP JPY
Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra
Vietcombank 23.180 23.390 24.785 26.201 28.371 29.555 212,92 224,08
BIDV 23.215 23.395 25.188 26.023 28.700 29.297 212,57 221,15
VietinBank 23.200 23.390 25.054 26.020 28.678 29.318 213,68 221,38
Agribank 23.220 23.370 25.100 25.651 28.668 29.273 215,15 220,06
Eximbank 23.210 23.380 25.169 25,625 28.772 29.292 216,19 220,10
ACB 23.210 23.380 25.191 25.590 28.911 29.296 216,33 219,77
Sacombank 23.203 23.413 25.214 25.771 28.888 29.397 215,79 222,15
Techcombank 23.195 23.395 24.937 25.922 28.492 29.451 214,75 221,88
LienVietPostBank 23.210 23.390 24,968 25.948 28.651 29.622 214,67 225,88
DongA Bank 23.240 23.380 25.160 25.570 28.750 29.230 212,70 219,40
(Cập nhật trong ngày)

Giá vàng Xem chi tiết

Khu vực
Mua vào
Bán ra
HÀ NỘI
Vàng SJC 1L
48.600
49.070
TP.HỒ CHÍ MINH
Vàng SJC 1L
48.550
49.000
Vàng SJC 5c
48.550
49.020
Vàng nhẫn 9999
47.600
48.350
Vàng nữ trang 9999
47.250
48.050