Cơ hội tích lũy cổ phiếu
Ảnh minh họa |
Việc TTCK Việt Nam bất ngờ chuyển sang tình trạng sụt giảm mạnh trong một số phiên gần đây khiến không ít NĐT quan ngại, rằng đó là hệ luỵ của chứng khoán Trung Quốc “lao dốc” trong 3 tuần gần đây.
Với diễn biến hiện tại, tâm lý NĐT cảm thấy hoang mang và nương theo sóng “bán hàng cắt lỗ. Tuy nhiên, nếu bình tĩnh và tự xem xét tác động của thị trường Trung Quốc trên phương diện tương quan giữa VN-Index và SHCOMP (Shanghai Stock Exchange Composite Index) trong thời gian qua sẽ thấy việc bán tháo cổ phiếu là vội vã.
Bởi trong giai đoạn trước năm 2013, VN-Index gần như chạy sát với xu hướng của SHCOMP. Thế nhưng trong những năm trở lại đây, mức tương quan này không còn nữa. Theo đánh giá gần đây nhất của một công ty chứng khoán, 2 chỉ số nói trên đang dịch chuyển theo tình hình kinh tế, chính trị, xã hội của riêng từng quốc gia. Xét về mặt thị trường, ảnh hưởng của SHCOMP đến VN-Index không nhiều.
Trong báo cáo chiến lược tháng 7 vừa mới công bố của RongViet Research cũng vậy, chuyên viên thị trường của công ty chứng khoán này đưa ra mức dự báo VN-Index có “cửa lên” thấp hơn “cửa xuống”. Với bản chất vui buồn, tăng giảm của TTCK luôn luôn dựa trên kỳ vọng và cả thất vọng, theo đó NĐT cần xác định nguyên tắc của mình để không bị mất kiểm soát trước diễn biến thị trường.
Thực tế, nếu nhìn vào diễn biến TTCK trong vài tuần trở lại đây, dù chỉ số giảm nhưng giá trị giao dịch vẫn duy trì ở mức trung bình khoảng 3.400 tỷ đồng (ngày 9/7). Ngoài ra, dòng tiền của NĐT luôn sẵn sàng tham gia mạnh khi giá giảm. Trong đó, các cổ phiếu chứng khoán và BĐS lại cho thấy sức hút với tăng giá tốt trong phần lớn thời gian giao dịch.
Nếu xét triển vọng dài hạn, các chuyên viên vĩ mô vẫn nhận định nền kinh tế có những chuyển biến tích cực, chất lượng tăng trưởng có sự cải thiện và duy trì quan điểm “kỳ vọng vào những điều tốt nhất” trong năm nay. Do vậy, việc điều chỉnh mạnh của thị trường, nếu có, sẽ là cơ hội để gia tăng tỷ lệ nắm giữ các cổ phiếu trung và nhỏ, thuộc những ngành cơ bản có khả năng đạt được kết quả kinh doanh quý II tích cực và triển vọng cả năm rõ ràng.
Đơn cử, nhóm cổ phiếu bảo hiểm đang có diễn biến giá đáng chú ý, tăng khá tích cực chủ yếu nhờ kỳ vọng vào việc nới room cho NĐT nước ngoài. Tuy nhiên, sẽ là không thận trọng nếu NĐT kỳ vọng việc nới room sẽ là động lực tăng trưởng cho các cổ phiếu này. Một ví dụ cụ thể là trường hợp của BMI. Trong thời gian 1 - 30/6, Firstland Company Limited đã đăng ký mua vào 230.000 cổ phiếu BMI. Thế nhưng, đến ngày 7/7, cổ đông lớn này công bố chưa mua được với lý do giá đặt mua không khớp.
Trong thời gian trên, diễn biến giá BMI dao động từ 15.600 - 17.400 đồng/cổ phiếu, vùng giá tương đối hấp dẫn. Điều này cho thấy, Firstland Company Limited cũng không quá quyết liệt trong việc mua vào, ngay cả với thông tin nới room. Như vậy, dù có thể vẫn đánh giá tích cực về ngành, NĐT nước ngoài cũng chỉ sẵn sàng mua ở mức giá hợp lý để đầu tư dài hạn.
Rõ ràng, câu chuyện ngành bảo hiểm hay một số ngành khác cũng chỉ cho thấy sức hút ở sự kỳ vọng. Thông tin không cần phải thể hiện tác động cụ thể, rõ ràng mà chỉ cần NĐT tự đánh giá tích cực thì sẽ tạo ra áp lực cầu đẩy giá lên những vùng cao mới và ngược lại. Cần phải chú ý rằng, khi các chỉ số đạt đến một mặt bằng giá mới, định giá của nhiều cổ phiếu lớn trở nên giảm hấp dẫn tương đối. Như đã nói ở trên, dòng tiền thông minh đã tìm đến và ở lại với những cổ phiếu có vốn hóa trung bình thấp và chưa tăng đáng kể, có khả năng sẽ thu hoạch được thành quả...