Fed dự kiến sẽ tăng nhanh lãi suất
Fed đang hành động quyết liệt hơn | |
Tốc độ thắt chặt của Fed tùy thuộc tăng trưởng, lạm phát |
Có thể tăng lãi suất nhanh hơn
Với việc lạm phát tại Mỹ cao gấp ba lần mục tiêu 2% của Fed, “việc hành động nhanh hơn một chút là thích hợp”, ông Jerome Powell nói trong một cuộc thảo luận về nền kinh tế toàn cầu tại cuộc họp của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). “Năm mươi điểm cơ bản sẽ được đưa ra thảo luận tại cuộc họp tháng Năm”.
Chủ tịch Fed cũng cho biết là ông cảm thấy các nhà đầu tư hiện đang dự đoán một loạt các đợt tăng nửa điểm nói chung là “phản ứng thích hợp” đối với cuộc chiến chống lạm phát của Fed.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell |
Những bình luận của ông đã làm dấy lên kỳ vọng là đường cong lãi suất sẽ dốc hơn nhiều so với dự kiến tại cuộc họp tháng 3 của Fed, khi mức dự báo trung bình của các nhà hoạch định chính sách lãi suất cho vay qua đêm tại Mỹ sẽ tăng lên 1,9% vào cuối năm nay.
Hiện các thị trường kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất lên phạm vi từ 2,75% đến 3% vào cuối năm, trong đó Fed sẽ thực hiện tăng lãi suất nửa điểm phần trăm tại ba cuộc họp sắp tới và tăng một phần tư điểm phần trăm trong ba cuộc họp khác.
Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ đưa phạm vi lãi suất mục tiêu của Fed vượt qua mức “trung tính” và đi vào khu vực sẽ bắt đầu hạn chế hoạt động kinh tế, đánh dấu một trong những sự thay đổi nhanh hơn trong chính sách tiền tệ của Mỹ.
Không chỉ tăng lãi suất, Fed được dự kiến sẽ bắt đầu giảm lượng tài sản nắm giữ nhằm thắt chặt hơn nữa các điều kiện tín dụng đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, kỳ hạn nhạy cảm nhất với kỳ vọng về chính sách của Fed, lần đầu tiên tăng trên 2,7% kể từ tháng 12/2018. Lợi suất tăng trên cả trái phiếu ngắn hạn và dài hạn đang làm tăng chi phí đối với nhiều loại các khoản vay - đáng chú ý nhất là khoản thế chấp 30 năm thường được sử dụng để tài trợ cho việc mua nhà - một kênh quan trọng mà qua đó Fed có ảnh hưởng đến nền kinh tế. Trong khi giá cổ phiếu giảm sâu sau phát biểu của ông Jerome Powell.
Nguy cơ suy thoái
Khả năng thắt chặt chính sách nhanh hơn của Fed đã khiến một số nhà kinh tế cảnh báo nguy cơ xảy ra suy thoái có thể lớn hơn nếu các doanh nghiệp và hộ gia đình cắt giảm chi tiêu nhiều hơn dự đoán khi chi phí đi vay tăng, hoặc giá cổ phiếu và các tài sản khác giảm giá trị và ăn sâu vào tài sản hộ gia đình.
“Tôi sẽ đặt xác suất chúng ta rơi vào suy thoái trong 12 tháng tới vào khoảng 1/3 và con số đó đang tăng lên”, Mark Zandi - Nhà kinh tế trưởng của Moody's Analytics cho biết vào đầu ngày 21/4 tại một phiên họp về lạm phát mà Chủ tịch Fed Powell cũng tham dự.
Với những đợt tăng lãi suất mạnh hơn, cộng thêm việc cắt giảm bảng cân đối kế toán, “việc Fed điều hướng mọi thứ một cách uyển chuyển và để nền kinh tế hạ cánh đúng kịch bản... sẽ khó khăn hơn rất nhiều”.
Bản thân Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng thừa nhận Fed đang đi một ranh giới nhạy cảm giữa việc kiềm chế lạm phát và đẩy nền kinh tế vào tình trạng suy thoái. “Mục tiêu của chúng tôi là sử dụng các công cụ của mình để đưa nhu cầu và cung phục hồi trở lại đồng bộ… và tránh sự suy giảm dẫn đến suy thoái kinh tế”, Powell nói.
Tuy nhiên điều đó là “rất thách thức” bởi việc kiềm chế tốc độ tăng nhanh của giá cả, vốn cao hơn nhiều tốc độ tăng lương của hầu hết người Mỹ, cũng trở thành một vấn đề chính trị cấp bách, là “hoàn toàn cần thiết”. “Các nền kinh tế sẽ không hoạt động nếu không có sự ổn định về giá cả”, ông nói thêm.
Bình luận về những phát biểu của ông Powell, Tim Ghriskey - Chiến lược gia danh mục đầu tư cấp cao của Ingalls & Snyder tại New York cho biết, Powell đang đe dọa rằng việc tránh được một cuộc suy thoái sẽ không dễ dàng.
Mặc dù cho tới gần đây, Fed vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ giảm bớt với một số trợ giúp từ bên ngoài, khi nền kinh tế mở cửa trở lại sau đại dịch cho phép dòng chảy hàng hóa trên khắp thế giới trở lại bình thường. Tuy nhiên các biện pháp đóng cửa và kiểm soát dịch Covid-19 mới ở Trung Quốc và cuộc xung đột Nga - Ukraine khiến chuỗi cung ứng tiếp tục đứt gãy, đặc biệt là giá năng lượng tăng cao đang tạo áp lực lớn đến lạm phát trên toàn cầu.
Powell cho biết Fed không còn mong đợi bất kỳ sự trợ giúp nào nữa, nhưng sẽ dựa vào chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để hạn chế nhu cầu hàng hóa và dịch vụ. “Chúng tôi đã kỳ vọng rằng lạm phát sẽ đạt đỉnh vào khoảng thời gian này và giảm xuống trong suốt thời gian còn lại của năm và sau đó là xa hơn nữa”, Powell cho biết. “Những kỳ vọng này đã bị thất vọng... Chúng tôi sẽ không trông chờ vào sự trợ giúp từ phía cung ứng. Chúng tôi sẽ tăng lãi suất”.