Fed tăng lãi suất sẽ tác động thế nào?
Kẻ cười, người khóc
Kỳ vọng về lãi suất cao hơn tại Mỹ có xu hướng hút dòng vốn chảy khỏi châu Á, đẩy đồng nội tệ của các nền kinh tế trong khu vực giảm giá và khiến chi phí vay mượn tăng cao hơn. Điều đó có thể là một lợi ích cho các NHTW lớn nhất trong khu vực như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) và NHTW Nhật Bản (BoJ).
Tomo Kinoshita - Chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Invesco Asset Management ở Tokyo cho biết, đối với BoJ, động thái của Fed có thể làm giảm bớt áp lực cho cơ quan này. “Fed đang gửi một luồng gió lớn cho BoJ bằng cách gây thêm áp lực khiến đồng yên suy yếu”, Kinoshita nói. “Tất cả những gì BoJ phải làm là gắn bó với những gì họ đã làm vì mục tiêu lạm phát”.
USD tăng giá sẽ hãm lại đà tăng giá của nhân dân tệ |
Hay như với PBoC cũng có thể sẽ hoan nghênh sự thay đổi của Fed khi mà họ đang phải vật lộn với việc đồng nhân dân tệ tăng giá mạnh trong thời gian qua khi dòng vốn chảy vào tăng mạnh và giá cả hàng hóa cao ngất ngưởng. PBoC đã lên tiếng cảnh báo trước những kỳ vọng về sự tăng giá liên tục của đồng nội tệ. Chỉ số CSI 300 – Chỉ số chứng khoán chuẩn của Trung Quốc đã tăng tới 0,8%, hoạt động tốt nhất trong số các thị trường chứng khoán ở châu Á.
Tuy nhiên với các NHTW ở các nền kinh tế mới nổi như Ấn Độ và Indonesia, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed lại không mang lại những hiệu ứng tích cực như vậy. Theo đó, đồng USD tăng lên cao nhất một năm sau cuộc họp của Fed và điều đó có những tác động đến các đồng tiền châu Á. Cụ thể đồng peso của Philippines, đồng Rupiah của Indonesia và đồng won của Hàn Quốc là những đồng tiền giảm giá mạnh nhất kể từ khi Fed công bố chính sách của mình.
Bên cạnh đó, việc bán tháo mạnh trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng đã đè nặng lên thị trường trái phiếu của nhiều quốc gia trong khu vực, chẳng hạn lợi suất trái phiếu 10 năm của New Zealand và Úc tăng.
“Nếu đồng USD tiếp tục tăng giá, nó cũng gây áp lực lên các NHTW châu Á”, Teresa Kong, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Matthews International Capital Management LLC ở San Francisco cho biết. Theo ông, các NHTW tại các thị trường mới nổi có thể phải nâng lãi suất lên cao hơn để kiềm chế lạm phát “mặc dù nền kinh tế của họ có thể được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn”.
Ngân hàng trung ương nào sẽ theo chân Fed
Hiện các quan chức Fed muốn đẩy nhanh tốc độ thắt chặt chính sách dự kiến của họ trong bối cảnh thị trường lao động đang phục hồi khá lạc quan, trong khi lo ngại về lạm phát gia tăng. Đồ thị điểm (Dot Plot) mới nhất của Fed cho thấy, có tới 11 quan chức Fed dự đoán sẽ có hai đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2023 - sớm hơn nhiều người nghĩ. Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách của Fed rằng, các quan chức sẽ bắt đầu thảo luận về việc thu hẹp chương trình mua trái phiếu để hỗ trợ nền kinh tế ứng phó với đại dịch.
Marc Chandler - Chiến lược gia thị trường trưởng tại Bannockburn Global Forex cho biết, điều đó sẽ gây ra những hậu quả nghiêm trọng đối với châu Á và các khu vực khác. “Nếu lãi suất của Mỹ thực sự tăng theo cách bền vững và đồng USD tăng cao hơn, nhiều nền kinh tế mới nổi sẽ bị “vắt kiệt” (hàm ý dòng vốn sẽ bốc hơi mạnh – PV), đặc biệt là nơi chênh lệch lãi suất - một hỗ trợ quan trọng”, ông nói.
Hiện thị trường đang đặt cược là Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm 2022 và NHTW New Zealand cũng sẽ thắt chặt chính sách vào cuối năm 2022. “Chúng tôi đang xem xét các NHTW khu vực châu Á và tranh luận xem ngân hàng nào có thể hành động sớm hơn so với dự đoán và một số ngân hàng trong số đó có thể đi trước Fed”, Stephen Chang - Nhà quản lý danh mục đầu tư tại Pacific Investment Management Co. nói với Bloomberg. Ông cho rằng NHTW Hàn Quốc và NHTW Úc là những ứng cử viên có thể có động thái sớm hơn dự kiến.
Trong một bài phát biểu hôm thứ Năm tuần trước, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Philip Lowe cho biết, việc tăng lãi suất có thể diễn ra vào năm 2024 trong một số kịch bản mà RBA đã xem xét. Tuy nhiên RBA sẽ xem xét lại các kịch bản này trong cuộc họp vào tháng tới.
Thống đốc NHTW Indonesia Perry Warjiyo cho biết, phản ứng đối với động thái của Fed cho đến nay vẫn tương đối ổn định, mặc dù ông nói thêm rằng ngân hàng vẫn đang theo dõi. NHTW Indonesia hôm thứ Năm tuần trước cũng đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong tháng thứ 4 liên tiếp.“Chúng tôi sẽ tiếp tục cảnh giác và đảm bảo sự ổn định của tỷ giá hối đoái và thị trường tài chính”, ông nói với các phóng viên sau khi công bố quyết định chính sách của ngân hàng.