Hồi phục, nhưng khó bứt phá
Phiên giao dịch ngày 5/5, TTCK đã chứng kiến sự hồi phục trở lại, thanh khoản có sụt giảm nhưng cao hơn so với trước kỳ nghỉ Lễ vừa qua khi VN-Index tăng 7,57 điểm, tương ứng với 1,39%, HNX-Index tăng 0,29 điểm, tương ứng 0,36%. “Tâm lý nhà đầu tư đã ổn định trở lại, chính vì thế đã tạo hiệu ứng tích cực hơn và thị trường cũng khởi sắc hơn”, ông Trần Minh Hoàng, Công ty TNHH Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho hay.
Ảnh minh họa |
Sở dĩ có sự hồi phục là sau kỳ nghỉ lễ dài ngày, thị trường bất ngờ lao dốc với mức giảm kỷ lục hơn 3% trong vòng gần 1 năm qua (kể từ sự kiện Biển Đông) trên cả hai sàn. Tâm lý hoảng loạn lan tỏa trên diện rộng và đẩy NĐT ra quyết định bán tháo ồ ạt. Độ rộng thị trường thu hẹp đáng kể trong bối cảnh dòng tiền nội tháo chạy ra khỏi thị trường chung. Kết thúc ngày giao dịch 4/5, VN-Index đạt 545,08 điểm giảm 17,32 điểm (-3,08%) với khối lượng giao dịch tăng 81,85% đạt 112,53 triệu đơn vị. Giá trị giao dịch tăng 58,82% đạt 1.774,41 tỷ đồng.
Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh, trị giá 213,29 tỷ đồng. Trong đó, lượng mua ròng tập trung tại VIC (63,51 tỷ đồng), KBC (27,22 tỷ đồng) và SSI (20,21 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất là HPG (10,92 tỷ đồng), DXG (3,59 tỷ đồng) và TDC (3 tỷ đồng). Sang ngày giao dịch 5/5, khối ngoại tiếp tục mua ròng, KLGD và giá trị có giảm hơn so với ngày 4/5 nhưng vẫn cao hơn phiên trước nghỉ Lễ.
“Dòng tiền có hào hứng hơn đặc biệt sau phiên lao dốc hôm trước, mặt bằng giá hấp dẫn hơn. Chính vì thế CP hấp dẫn hơn khiến thu hút được dòng tiền nhiều hơn và tạo ra phiên tăng điểm hồi phục ngày hôm nay và không có gì đặc biệt”, ông Trần Minh Hoàng cho biết.
Tuy nhiên, ông Hoàng cũng cho rằng, sự tăng điểm này chỉ là trong ngắn hạn, còn nhìn chung cả tháng 5 không có động lực lớn cho sức tăng mạnh của thị trường bởi lẽ, tháng 5 thường là tháng thông tin “hơi thiếu vắng”, kết quả kinh doanh quý I của các DN hầu như đã được công bố, đại hội cổ đông cũng đã qua, các thông tin đã phản ánh vào giá.
Các thông tin nền kinh tế phục hồi tốt cũng chỉ tạo cơ sở cho TTCK không giảm sâu mà thôi. Các yếu tố về dòng tiền với nhiều quy định chặt chẽ hơn cũng khó có thể tạo yếu tố đột phá mới để thị trường bứt phá. “Có lẽ phiên phục hồi ngày hôm nay do hôm qua giảm sâu quá chứ không hứa hẹn sẽ tạo một đà tăng tốt trong trung và dài hạn”, một chuyên gia nhìn nhận.
Song, câu hỏi khiến dư luận thị trường băn khoăn là tại sao khi TTCK đi xuống, khối ngoại lại mua ròng? Các nhà phân tích cho rằng, họ mua ròng, không phải dàn đều ở các mã, hơn nữa quan điểm mua của khối ngoại cũng khác nhà đầu tư Việt Nam. Họ mua vào một số mã của DN có tăng trưởng bứt phá, có kết quả kinh doanh khả quan. Các yếu tố vĩ mô tốt, tỷ giá ổn định thì không có lý do gì họ lại không mua trong khi họ lại rất chủ động về nguồn vốn.
“Sau cú sốc đồng USD mạnh lên hồi tháng 2, 3 đến nay đà tăng của đồng USD chững lại và động thái của FED rõ ràng hơn thì việc giải ngân của khối ngoại là hợp lý. Khi kinh tế tốt, DN tốt không lý do gì họ không mua trong khi đó mặt bằng giá hiện nay đang thấp hơn giai đoạn tháng 2 khi họ bán ròng. Kể cả họ bán xong, giờ mua lại cũng đã có khoản lợi nhuận rồi”, một chuyên gia phân tích.
Trong khi đó, nhà đầu tư nội vẫn có tâm lý đám đông và bị ảnh hưởng bởi dòng tiền nóng tương đối nhiều. Khi dòng tiền vào CP nóng bị thu hẹp, họ dễ bị ảnh hưởng, từ đó khiến cả dòng tiền sẽ bị ảnh hưởng theo. Chính vì vậy dòng tiền nội không hào hứng vào thị trường kể cả khi khối ngoại vẫn mua ròng.
“Đa số động thái trong nước và nước ngoài ít khi đồng thuận. Thông thường, khối ngoại có động thái trước, sau đó trong nước phản ứng theo. Khi trong nước đang hào hứng thì khối ngoại lại túc tắc bán ra. Và như vậy phần lợi thế ắt rơi vào tay khối ngoại”, ông Hoàng cho hay.
Các chuyên gia cho rằng xu hướng thị trường không mấy khả quan, việc giải ngân trên thị trường cần cân nhắc kỹ. Không nên giải ngân quá nhiều mà chỉ ở mức vừa phải và tập trung ở những CP có tiềm năng tốt dù thanh khoản có thể không cao để đảm bảo an toàn.