Mức độ rủi ro của Mexico thấp nhất kể từ năm 2014
Lạm phát thấp, chi tiêu công chặt chẽ và giảm các khoản nợ khổng lồ của công ty dầu mỏ khổng lồ Petroleos Mexicanos (Pemex) đã giúp cải thiện hồ sơ rủi ro của Mexico, đạt đến mức “an toàn nhất” trong 5 năm vào tháng này. Theo đó, phí bảo hiểm rủi ro khi đầu tư vào Mexico, được đo bằng hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS), đạt mức thấp nhất kể từ tháng 11/2014 mặc dù các doanh nghiệp và nhà đầu tư lo ngại về quản lý kinh tế của chính phủ cánh tả.
Ảnh minh họa |
Mặc dù tăng trưởng kinh tế của Mexico đã bị đình trệ trong năm đầu tiên nhậm chức Tổng thống Andres Manuel Lopez Obrador, và các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng sẽ yếu trong năm tới. Tuy nhiên lạm phát nằm dưới mục tiêu 3% của NHTW nước này và Tổng thống Lopez Obrador đã làm dịu căng thẳng thương mại với Hoa Kỳ. Mexico cũng đã tránh được tình trạng bất ổn xã hội đã tấn công nhiều thị trường mới nổi trong năm 2019, đặc biệt là ở khu vực Mỹ Latinh.
Trong bối cảnh đó, CDS 5 năm của Mexico - một phong vũ biểu về rủi ro vỡ nợ của một quốc gia - đã giảm xuống mức 75 điểm cơ bản vào đầu tháng này. Vào đầu tuần trước, nó đứng ở 81 điểm cơ bản.
Với mức CDS hiện tại, có nghĩa là nhà đầu tư chỉ phải trả khoảng 8.100 USD một năm để bảo hiểm cho 1 triệu USD nợ có chủ quyền của Mexico chống lại rủi ro vỡ nợ.
“Tỷ lệ nợ trên GDP ổn định, lạm phát giảm, một ngân hàng trung ương có uy tín và kỷ luật tài chính của chính phủ” đã khiến cho nợ có chủ quyền của Mexico rất hấp dẫn và rủi ro thấp, Jose Luis Ortega - Giám đốc đầu tư nợ của công ty quản lý tài sản BlackRock cho biết.
Chính phủ của ông Lopez Obrador, vừa đạt được mức thặng dư ngân sách lớn hơn so với mục tiêu đã đề ra trong năm nay, đã cam kết sẽ giảm tỷ lệ nợ trên GDP xuống còn 45%. Tỷ lệ này chạm mức 50% trong năm 2016.
Tổng thống Lopez Obrador cũng tuyên bố sẽ hồi sinh Pemex - công ty dầu mỏ vay nợ lớn nhất thế giới, cắt giảm khoản nợ tài chính khoảng 7 tỷ USD trong năm nay thông qua các hoạt động tái cấp vốn. Tuy nhiên, hiện tổng nợ của Pemex vẫn ở mức rất cao, gần 100 tỷ USD và được coi là rủi ro lớn đối với sự ổn định tài chính và uy tín của nền kinh tế lớn thứ hai của Mỹ Latinh.
Xếp hạng rủi ro CDS không phải lúc nào cũng tốt đẹp dưới thời của Lopez Obrador. Ở thời điểm tồi tệ nhất, mức phí CDS của Mexico đã tăng lên tới 147 điểm cơ bản ngay sau khi ông nắm quyền vào tháng 12/2018. Trong nhiệm kỳ 6 năm của người tiền nhiệm, ông Enrique Pena Nieto, CDS của Mexisco dao động trong khoảng từ 64 đến 230 điểm.
Mức phí CDS 5 năm của Mexico vào tuần trước thấp hơn 20 điểm cơ bản so với Chỉ số CDS thị trường mới nổi, bao gồm 15 nền kinh tế đang phát triển và được biên soạn bởi công ty dữ liệu Markit. Đó là mức rủi ro thấp nhất của Mexico kể từ tháng 10 năm 2014.
“Có những căng thẳng xã hội ở các quốc gia khác và lãi suất thực ở Mexico rất hấp dẫn”, Alexis Milo - chuyên gia kinh tế của HSBC cho biết,
Mức bù rủi ro mà các nhà đầu tư yêu cầu để sở hữu trái phiếu Mexico so với trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng đã giảm, với mức phí đối với nợ Mexico trong Chỉ số EMBI Global Diversified của JP Morgan (một thước đo thường được sử dụng cho trái phiếu bằng đồng đôla của các thị trường mới nổi) cũng giảm.
Mức bù rủi ro của trái phiếu Mexico so với trái phiếu Kho bạc Mỹ là 295 điểm cơ bản trong phiên ngày 23/12, giảm so với mức 357 vào đầu năm 2019. Mức bù rủi ro đối với nợ của Brazil và Nam Phi lần lượt ở mức 211 và 326 điểm cơ bản, trong khi Thổ Nhĩ Kỳ là 405 điểm.
Cơ quan xếp hạng Standard & Poor từ tuần trước đã tái xác nhận xếp hạng tín dụng của Mexico ở mức “BBB +/A-2”, nhưng vẫn giữ triển vọng tiêu cực, tức có nguy cơ bị hạ cấp trong năm tới.