Những áp lực trong cuộc họp chính sách tháng 4 của Fed

10:46 | 21/05/2021

Trong khi thị trường lao động chưa tăng trưởng như kỳ vọng là cơ sở cho thấy Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cần tiếp tục chính sách hiện tại để hỗ trợ nền kinh tế, thì lạm phát tăng nhanh, kinh tế hồi phục mạnh lại đặt ra áp lực về khả năng Fed cần thắt chặt chính sách sớm hơn.

nhung ap luc trong cuoc hop chinh sach thang 4 cua fed Fed có thể xét lại chính sách nới lỏng nếu kinh tế Mỹ tiếp tục cải thiện
nhung ap luc trong cuoc hop chinh sach thang 4 cua fed Fed liệu còn “kiên nhẫn” với chính sách hiện có?
nhung ap luc trong cuoc hop chinh sach thang 4 cua fed Fed giữ ổn định lãi suất dù khẳng định kinh tế phục hồi 'mạnh hơn'

Nhen nhóm những đề xuất thay đổi chính sách

Theo biên bản cuộc họp tháng 4 của Fed vừa công bố, một số quan chức đã thể hiện quan điểm cần sẵn sàng xem xét các thay đổi đối với CSTT dựa trên sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ liên tục. “Một số thành viên đề xuất rằng, nếu nền kinh tế tiếp tục đạt được tiến bộ nhanh chóng đối với các mục tiêu của Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) thì vào một thời điểm thích hợp nào đó trong các cuộc họp chính sách sắp tới, có thể cần bắt đầu thảo luận về kế hoạch điều chỉnh tốc độ mua tài sản”, biên bản cuộc họp cho biết. Chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm sâu vào vùng tiêu cực sau khi biên bản cuộc họp được phát hành, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng lên 1,683%.

nhung ap luc trong cuoc hop chinh sach thang 4 cua fed
Fed đang trong thế khó để đảm bảo được cả hai mục tiêu hỗ trợ thị trường việc làm và lạm phát

Tuy nhiên, những thành viên theo quan điểm trên dường như đã bị “giáng một đòn” khi sau đó vài ngày, dữ liệu việc làm tháng 4 cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm ở mức thấp hơn so với dự kiến. Việc thị trường lao động chỉ được bổ sung 266.000 việc làm trong tháng trước cho thấy Fed vẫn cần tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế để trở lại trạng thái toàn dụng lao động. Theo biên bản cuộc họp, nhiều thành viên FOMC ghi nhận “những rắc rối” mà các doanh nghiệp báo cáo trong việc thu hút lao động mặc dù tỷ lệ thất nghiệp cao. Theo đó, không chỉ bị thúc đẩy bởi làn sóng nghỉ hưu mà việc thu hút lao động trở lại làm việc khó khăn còn do lo ngại tiếp diễn đối với dịch bệnh, các vấn đề về chăm sóc trẻ em để người lao động đi làm hay các “dòng chảy liên tục” trợ cấp thất nghiệp mà người lao động được hưởng. “Nhiều thành viên lưu ý rằng, những yếu tố này đã làm giảm tỷ lệ tham gia lực lượng lao động so với mức trước đại dịch”, biên bản nêu.

Với thị trường việc làm vẫn còn thiếu xa so với mục tiêu của Fed trong khi dù đã giảm mạnh nhưng Covid-19 vẫn khiến hàng trăm người tử vong mỗi ngày thì “vẫn còn quá sớm để bắt đầu một cuộc thảo luận chặt chẽ về việc thay đổi chính sách”, Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard cho biết gần đây. Chỉ khi cuộc khủng hoảng sức khỏe được kiểm soát đầy đủ hơn, Fed mới nên xem xét việc hạn chế hỗ trợ nền kinh tế. “Trong những tuần tới, điều này có thể trở nên rõ ràng hơn”, James Bullard nói với các phóng viên sau khi tham dự tại một diễn đàn kinh tế trực tuyến vừa qua. Tỷ lệ nhiễm bệnh và tử vong do Coronavirus đang giảm trên nước Mỹ nhưng một trong những lo ngại đặt ra là, với khoảng 40% người lớn chưa được tiêm phòng thì nguy cơ nhiễm bệnh sẽ vẫn tồn tại.

Thế khó của “mục tiêu song sinh”

Dù các quan chức Fed đã cam kết giữ nguyên các chính sách “cực kỳ lỏng” sau cuộc họp chính sách tháng 4 để tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế chống lại những tác động tiêu cực của Covid-19 và “đặt cược” rằng, việc giá tiêu dùng tăng đột biến chỉ là do các yếu tố mang tính thời điểm nhưng chi tiết biên bản cuộc họp cũng cho thấy, Fed bắt đầu phải “vật lộn” với những khó khăn đang nổi lên trong việc đưa nền kinh tế mở cửa trở lại hoàn toàn. Những thách thức đang nổi lên và cho thấy một cuộc xung đột tiềm tàng giữa hai vế của “mục tiêu song sinh” mà Fed muốn đồng thời phải đạt được, đó là vừa hỗ trợ để việc làm đạt mức toàn dụng trong khi vẫn kiềm chế lạm phát. “Một số quan chức đã lo ngại lạm phát có thể đạt đến "mức không mong muốn" trước khi có thời gian để nhận ra rằng điều này đang thực sự xảy ra và lập kế hoạch phản ứng chính sách thích hợp”, biên bản cho thấy.

Dù việc làm và lạm phát đang cho thấy xu hướng đi về các thái cực trái ngược nhau và đặt Fed vào thế khó xử hơn nhưng các chuyên gia kinh tế Andrew Hollenhorst và Veronica Clark học của Citi cho rằng, biên bản cuộc họp ít nhiều cho thấy một số quan chức của Fed tại thời điểm đó (cuối tháng 4) ít nhất đã bắt đầu dự tính về những hành động để giảm dần hỗ trợ chính sách. Do đó các chuyên gia này vẫn kỳ vọng, Fed sẽ bắt đầu cắt giảm chương trình 120 tỷ USD mua tài sản hàng tháng vào tháng 12 tới. Tất nhiên, tình hình phần lớn sẽ phụ thuộc vào việc liệu các con số tháng 5 (dữ liệu việc làm và lạm phát) có bắt đầu giải quyết tình trạng khó xử được như biên bản cuộc họp của Fed vào tháng 4 đã chỉ ra hay không.

Theo lịch trình, Fed sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 6 tới. Ở cuộc họp này, Fed sẽ không chỉ đưa ra tuyên bố quyết định chính sách mới mà còn cập nhật các dự báo về tăng trưởng, lạm phát, thất nghiệp và đường đi thích hợp của lãi suất qua đêm chuẩn của Fed. Đáng chú ý, cùng với đà tăng của lạm phát thực đang nhanh hơn dự kiến, các cuộc khảo sát gần đây cũng cho thấy người tiêu dùng cho biết họ kỳ vọng việc tăng giá trong tương lai sẽ tiếp tục (tức là lạm phát kỳ vọng cũng đang tăng lên). Rất có thể những kết quả khảo sát như vậy cũng tác động đến Fed, làm giảm niềm tin của Fed cho rằng thái độ của công chúng về lạm phát là “vẫn được neo tốt” và do đó tạo thêm áp lực khiến Fed phải “suy nghĩ nghiêm túc” về khả năng điều chỉnh chính sách. “Tôi thấy ngạc nhiên vì nhiều quan chức Fed vẫn mô tả kỳ vọng lạm phát là ổn định, “vẫn được neo tốt” trong khi những kỳ vọng đó thực tế đã và đang biến chuyển rất nhiều”, Karim Basta, kinh tế gia trưởng tại III Capital Management, nhận định vào tuần trước.

Hồng Quân

Nguồn:

Thông tin chứng khoán

Cập nhật ảnh...
Nguồn : stockbiz.vn
Ngân hàng
KKH
1 tuần
2 tuần
3 tuần
1 tháng
2 tháng
3 tháng
6 tháng
9 tháng
12 tháng
24 tháng
Vietcombank
0,10
0,20
0,20
-
3,10
3,10
3,40
4,00
4,00
5,50
5,30
BIDV
0,10
-
-
-
3,10
3,10
3,40
4,00
4,00
5,60
5,60
VietinBank
0,10
0,20
0,20
0,20
3,10
3,10
3,40
4,00
4,00
5,60
5,60
Eximbank
0,10
0,20
0,20
0,20
3,50
3,50
3,50
5,60
5,80
6,10
6,30
ACB
-
0,20
0,20
0,20
3,00
3,10
3,20
4,40
4,80
5,50
6,20
Sacombank
0,03
-
-
-
3,10
3,20
3,30
4,60
4,90
5,50
6,00
Techcombank
0,03
-
-
-
2,45
2,45
2,65
3,90
3,90
4,50
4,50
LienVietPostBank
0,10
0,10
0,10
0,10
3,10
3,10
3,40
4,20
4,40
5,60
5,60
DongA Bank
-
0,20
0,20
0,20
3,40
3,40
3,40
5,30
5,50
5,80
6,10
Agribank
0,10
-
-
-
3,10
3,10
3,40
4,00
4,00
5,60
5,60
Ngân Hàng USD EUR GBP JPY
Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra Mua vào Bán ra
Vietcombank 22.630 22.860 26.488 27.866 31.023 32.318 204.16 214.87
BIDV 22.655 22.855 26.575 27.683 31.139 32.402 203.99 213.29
VietinBank 22.636 22.856 26.607 27.727 31.399 32.409 204.47 213.47
Agribank 22.665 22.855 26.787 27.493 31.334 32.117 205.87 211.70
Eximbank 22.660 22.840 26.871 27.398 31.480 32.096 206.75 210.81
ACB 22.660 22.840 26.814 27.429 31.401 31.993 206.11 211.05
Sacombank 22.653 22.865 26.953 27.513 31.568 32.084 206.29 212.66
Techcombank 22.642 22.852 26.643 27.863 31.118 32.281 205.24 214.28
LienVietPostBank 22.660 22.840 26.875 27.928 31.504 31.988 207.19 213.97
DongA Bank 22.680 22.840 26.930 27.410 31.560 32.110 203.80 210.30
(Cập nhật trong ngày)

Giá vàng Xem chi tiết

Khu vực
Mua vào
Bán ra
HÀ NỘI
Vàng SJC 1L
55.900
56.620
TP.HỒ CHÍ MINH
Vàng SJC 1L
55.900
56.600
Vàng SJC 5c
55.900
56.620
Vàng nhẫn 9999
50.200
51.100
Vàng nữ trang 9999
49.800
50.800