Sau điều chỉnh là đi ngang

Sau 5 phiên điều chỉnh từ ngày 9/6 đến ngày 15/6, VN-Index đã giảm từ hơn 900 điểm xuống hơn 830 điểm, nhưng đến phiên ngày 16/6, chỉ số này đã phục hồi mạnh mẽ khi tăng trở lại gần 24 điểm lên hơn 856 điểm. Một pha điều chỉnh ngắn hạn của VN-Index dường như đã kết thúc để thị trường tiếp tục có những diễn biến tích cực mới.

Có nhiều dấu hiệu cho thấy đây là một đợt điều chỉnh ngắn vì 2 lý do sau đây: Thứ nhất, về mặt điểm số, VN-Index mất khoảng 70 điểm, chưa đến 8% và chỉ trong một thời gian ngắn. Và nên nhắc lại rằng, khi chứng kiến những phiên lao dốc mạnh như ngày 11/6 hay ngày 15/6, các thời điểm VN-Index giảm trên 30 điểm, cũng đã có nhiều lo ngại cho rằng, khả năng chỉ số này phải chạm đến 800 điểm, hoặc thậm chí có thể xuyên thủng 800 điểm mới chịu dừng. Điều chỉnh ngắn, phục hồi nhanh, nhất là phiên ngày 16/6 phục hồi mạnh sau khi giảm mạnh trong phiên ngày 15/6 cho thấy sức bật của thị trường còn rất tốt.

Thứ hai, dòng tiền quá mạnh trên thị trường đã tạo ra sự sôi động thực sự và đủ sức tạo ra những nền tảng mới. Cụ thể ở đây, nhiều cổ phiếu đã trở về vùng giá trước khi dịch Covid-19 xuất hiện, nhưng vẫn tiếp tục tăng thêm, cho thấy kỳ vọng tương lai dành cho cổ phiếu nói riêng hay cho thị trường nói chung là rất tốt.

Thống kê cũng cho thấy trong toàn bộ 5 phiên điều chỉnh của VN-Index, riêng thanh khoản khớp lệnh tại sàn HoSE luôn đạt trên mốc 6.000 tỷ đồng/phiên, thậm chí như phiên ngày 11/6, thanh khoản đạt hơn 8.800 tỷ đồng.

Trong giai đoạn này, nhà đầu tư cần thận trọng và khôn ngoan, trước nhất là phòng thủ, sau mới tìm kiếm cơ hội sinh lãi

Dù thị trường vẫn còn nhiều cơ hội phía trước, tuy nhiên diễn biến phiên ngày 17/6 đã “lưu ý” nhà đầu tư phải có sự cẩn trọng nhất định. Mở đầu phiên ngày 17/6, VN-Index khá hưng phấn khi tăng từ 856 lên 861 điểm, một loạt cổ phiếu cũng “xanh rì” trên bảng điện, tuy nhiên lực bán bắt đầu gia tăng sau đó khoảng 30 phút, đẩy chỉ số giảm trở lại. Nhưng sau đó, lực mua khá mạnh lại đẩy VN-Index tiếp tục tăng điểm, rồi sang đến chiều, bên bán lại “thắng thế” khi đẩy chỉ số có lúc giảm 4 điểm về 852 điểm, nhưng kết thúc phiên, lực mua mạnh đã khiến VN-Index đóng cửa với mức giảm chỉ gần 2 điểm, xuống hơn 854 điểm.

Theo dõi diễn biến của phiên này sẽ thấy sự phân hóa rất rõ nét, những cổ phiếu có đà tăng mạnh đều liên quan đến các ngành chăn nuôi, chế biến, heo, cá tra như DBC, HPG, VHC… và dù vẫn đảm bảo được đà tăng, nhưng biên độ cũng thu hẹp, không còn quá mạnh mẽ như trước; nhóm khu công nghiệp dù còn duy trì những mã tăng như TIP, SZC, nhưng cũng có sự phân hóa khi KBC điều chỉnh. Trong khi nhóm cổ phiếu ngân hàng cũng phân hóa, VCB, VPB tăng còn STB, sau một số phiên tăng ấn tượng lại điều chỉnh giảm, SHB thậm chí còn giảm kịch sàn. Nhóm cổ phiếu phân phối ngành bán lẻ như DGW, FRT lại có những diễn biến trái chiều, trong khi DGW lại tăng trần mạnh mẽ thì FRT giảm sau một chuỗi tăng ấn tượng.

Nhiều khả năng, ngưỡng 850 điểm sẽ là điểm cân bằng cho thị trường trong những phiên sắp tới, điều này âu cũng là hợp lý vì VN-Index đã tăng rất mạnh, vượt qua cả ngưỡng 900 điểm trong sự bất ngờ của nhiều người. Việc tăng mạnh và điều chỉnh, tích lũy là bắt buộc để thị trường có thể chinh phục các mốc cao hơn. Trước mắt, ngưỡng 850 điểm có thể được duy trì, nhưng không loại trừ những biến động ngắn hạn +/- 10 điểm và kèm theo đó là sự phân hóa theo từng nhóm cổ phiếu.

Một hiện tượng cần lưu ý là nhiều cổ phiếu sẽ tăng theo đà rất ngắn chỉ là T+2, thậm chí T+1, do một số nhà đầu tư hiện nay vẫn có sẵn “hàng” trong tài khoản và tranh thủ lướt khi thị trường đi ngang. Lực mua rất lớn trong những phiên điều chỉnh hiện cũng đang được “giữ” thay vì tiêu thụ trong ngắn hạn có thể tạo ra nền tảng vững chắc cho thị trường. Nhưng khả năng bứt phá trên diện rộng sẽ khó xảy ra, dường như thị trường muốn “nghe ngóng” kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2020 để có những hướng đi thích hợp hơn trong thời gian sắp tới. Trong giai đoạn này, nhà đầu tư cần thận trọng và khôn ngoan trong việc giải ngân, trước nhất là phòng thủ, sau mới đến việc tìm kiếm cơ hội sinh lãi.