Thanh lọc để thị trường chứng khoán phát triển bền vững hơn
Chấn chỉnh là cần thiết
Với tư cách là một thành viên thị trường, bà Nguyễn Thị Hoạt, Phó Tổng Giám đốc, Công ty Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) đánh giá đó là những hành động cần thiết của cơ quan chức năng để giúp thị trường phát triển ồn định. Với thị trường cổ phiếu, hoạt động này giúp thanh lọc các hành vi làm giá và bảo vệ nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ. Còn đối với thị trường trái phiếu, các hành động vừa qua sẽ giúp các tổ chức phát hành trên thị trường hoạt động đúng pháp luật hơn và thực hiện đúng mục đích phát hành, sử dụng dòng tiền sau phát hành, công bố thông tin hay quản lý sau phát hành “chuẩn chỉ” hơn.
“Khoảng hai năm vừa qua, thị trường trái phiếu bùng nổ. Khi thị trường phát triển lớn về lượng nhưng chất lượng trái phiếu phát hành không đồng đều, còn nhà đầu tư cá nhân lại chú ý quá nhiều tới lãi suất, nếu như thị trường phát triển như vừa qua và không có hành động gì thì có thể đến hai năm nữa, khi điểm rơi của nhiều trái phiếu đến hạn, có thể có những tổ chức phát hành không đủ chất lượng sẽ không trả được gốc hoặc lãi và dẫn đến hiệu ứng domino. Chính vì thế, đó là một tín hiệu tốt, tích cực để thị trường đi về chất, đi về ổn định và lâu dài, giúp tất cả các thành viên thị trường đều có lợi”, bà Hoạt trao đổi trong Talk show Phố Tài chính trên VTV8.
Đồng quan điểm, ông Bùi Hoàng Hải cho biết trong những năm qua, thị trường trái phiếu có sự bùng nổ. Đến nay, quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã lên đến 17-18% GDP và gần như đạt được mục tiêu đặt cho năm 2030. Tuy nhiên, sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng đặt ra rất nhiều vấn đề.
Trong khi thị trường trái phiếu riêng lẻ vốn là thị trường rất rủi ro và chỉ dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp nhưng cũng có một số hiện tượng các tổ chức thực hiện chào bán trái phiếu riêng lẻ không cung cấp đầy đủ thông tin cho nhà đầu tư, và nhà đầu tư cũng không đủ kinh nghiệm để nhận biết các kênh phân phối đang lách một số quy định để phân phối trái phiếu cho những nhà đầu tư không đủ điều kiện để tham gia vào thị trường này.
Do vậy, những động thái gần đây. bao gồm điều chỉnh lại khuôn khổ pháp lý, đẩy mạnh công tác thanh tra, kiểm tra và xử lý vi phạm là rất cần thiết để đảm bảo thị trường trái phiếu sẽ đi theo định hướng trong Chiến lược phát triển TTCK cũng như thị trường trái phiếu.
Có lo nhà đầu tư rời bỏ thị trường
Để nhìn nhận nhà đầu tư có rời bỏ thị trường hay không, bà Hoạt cho rằng có thể nhìn vào số liệu các nhà đầu tư mở tài khoản chứng khoán. Đến tháng 4/2022, đà tăng của việc mở tài khoản chứng khoán vẫn được duy trì và tổng sau 4 tháng chúng ta đã mở được gần 800.000 tài khoản, nâng tổng số tài khoản mới lên mức kỷ lục là gần 5 triệu tài khoản trên cả nước.
“Ngay kể cả TCBS chúng tôi hàng ngày vẫn đang mở đều đặn, trong tháng 3 là gần 1.000 tài khoản/ngày, lượng nhà đầu tư quan tâm đến TTCK vẫn đang duy trì và tiếp tục tăng”, bà Hoạt dẫn chứng.
Thứ nữa là nhìn vào giao dịch của thị trường cổ phiếu trong thời gian vừa qua, theo bà Hoạt, nhóm đầu tiên biến động giảm giá là các nhóm cổ phiếu nhỏ lẻ và có tính chất đầu cơ, mặc dù sau đó có lan sang nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Đáng chú ý, dòng tiền của các nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang ngày càng quan tâm đến thị trường và gia tăng giao dịch vào thị trường.
“Đối với thị trường trái phiếu, đúng là có tâm lý lo lắng nhưng nếu quan sát tại những nơi như công ty chứng khoán chúng tôi, các nhà đầu tư được đánh giá khẩu vị rủi ro thì tôi nhìn thấy lượng quan tâm không hề giảm, khối lượng giao dịch hàng ngày vẫn đạt bình quân 400 - 500 tỷ đồng/ngày, không thay đổi gì so với tháng 3”, bà Hoạt chia sẻ và cho rằng, khi thanh lọc và lành mạnh hóa thị trường, các bên tham gia đều có lợi và đặc biệt là lòng tin của nhà đầu tư với thị trường sẽ gia tăng.
“Thế nên, ngắn hạn đúng là có một chút tâm lý lo lắng, nhưng về dài hạn thì dòng tiền cũng như các nhà đầu tư, tổ chức phát hành mà đặc biệt là các đơn vị chuyên nghiệp sẽ vẫn sẵn sàng tham gia với thị trường, kể cả thị trường cổ phiếu hay trái phiếu”, bà Hoạt nhìn nhận.
Mục tiêu là phát triển cả quy mô và chất lượng
Về những chính sách để tiếp tục phát triển thị trường cả về chất và lượng, giúp các thành viên yên tâm khi tham gia vào thị trường, ông Bùi Hoàng Hải cho rằng mục tiêu phát triển TTCK đã được Chính phủ, Đảng và Nhà nước thể hiện trong rất nhiều văn bản đã ban hành.
Mục tiêu phát triển thị trường vẫn là phát triển chứng khoán cả về quy mô và chất lượng. Điều đó được thể hiện trong Chiến lược phát triển TTCK, trong Đề án cơ cấu lại TTCK và sắp tới được thể hiện trong Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030.
Hiện, quy mô thị trường đã đạt mức khá lớn, đứng trong Top 30 thị trường lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, để phục vụ cho mục tiêu phát triển kinh tế đất nước thì TTCK vẫn cần phát triển cả về chiều rộng lẫn chiều sâu. Hành động gần đây của cơ quan quản lý đều giúp TTCK phát triển lành mạnh và ổn định.
Về giải pháp, thứ nhất là phải tăng cường quản lý, giám sát thị trường và xử phạt nghiêm minh để lấy lại lòng tin cho các nhà đầu tư cũng như các doanh nghiệp trên thị trường.
Thứ hai, các cơ quan quản lý là UBCKNN, Bộ Tài chính sẽ tiếp tục hỗ trợ các doanh nghiệp ở mức độ tối đa, nhất là đối với những doanh nghiệp có tiềm năng phát triển, có công bố thông tin minh bạch thì vẫn tạo điều kiện tối đa cho doanh nghiệp này được tiếp tục huy động vốn trên TTCK một cách nhanh chóng và thuận lợi nhất.
Tiếp theo, chúng ta vẫn phải tái cấu trúc lại TTCK, tiếp tục tái cấu trúc lại hệ thống các Sở giao dịch để đảm bảo theo đúng quy định trong luật chứng khoán mới ban hành. Tiếp tục đầu tư để cố gắng đưa hệ thống mới vào vận hành nhằm tăng quy mô giao dịch và đảm bảo chất lượng giao dịch trên thị trường.
Ngoài ra là tăng cường công bố thông tin, tăng cường đào tạo nhà đầu tư và tăng cường quản trị công ty trong các doanh nghiệp.
“Mới đây, Bộ Tài chính cũng đang chỉ đạo UBCKNN khẩn trương soạn thảo và trình Chính phủ ban hành Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030, trong tổng thể Đề án chiến lược phát triển ngành tài chính năm 2030”, ông Hải cho biết thêm.