Thị trường chưa thoát khỏi xu thế đi ngang
Thị trường hàng hóa rung lắc vì bầu cử ở Mỹ | |
Thị trường chứng khoán phái sinh đã sẵn sàng |
Ngày 9/11, lực cầu bắt đáy được duy trì cho đến cuối phiên giúp hai chỉ số tránh được phiên giảm điểm mạnh nhất kể từ sự kiện Brexit đến nay. VN-Index đóng cửa giảm còn 6,2 điểm, tương ứng 0,92%, dừng tại 670,26 điểm, trong khi HNX-Index dừng tại 80,11 điểm, giảm 1,15 điểm hay 1,41%.
Nhịp độ giao dịch trên thị trường những ngày đầu tháng 11 vẫn khá chậm |
Theo ghi nhận của các chuyên viên, toàn thị trường hôm nay có 325 mã giảm, trong đó 25 mã giảm sàn và chỉ có 118 mã tăng điểm. Giảm mạnh nhất là nhóm cổ phiếu có vốn hóa trung bình với 1,3%, tiếp đến là nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn giảm 1,06% và nhóm còn lại giảm 0,89%. Phiên giảm điểm mạnh hôm nay cũng khiến vốn hóa toàn thị trường mất hơn 12 nghìn tỷ đồng.
Như vậy, khi thông tin về Tổng thống mới của Mỹ được ngã ngũ, thị trường chứng khoán trong nước đã kết thúc được xu hướng giảm điểm mạnh của 2 ngày trước đó. Nhà đầu tư nước ngoài cũng chuyển sang mua ròng mạnh thay vì tiếp tục bán ròng như ở những phiên trước. Có điều, giá trị giao dịch tăng lên đáng kể nhưng tỷ lệ tham gia của khối ngoại vẫn tương đối thấp, dưới 10%.
Đồng thời, nhà đầu tư tinh ý sẽ nhận thấy rằng nhịp độ giao dịch trên thị trường những ngày đầu tháng 11 vẫn khá chậm và dòng tiền vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cũng chưa thật sự mạnh mẽ. Theo đó, TTCK đang chịu tác động từ nhiều yếu tố chứ không riêng gì kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ.
Trong đó, theo công ty nghiên cứu Markit, PMI ngành sản xuất của Trung Quốc ghi nhận mức cải thiện nhanh nhất trong gần 4 năm qua và đạt 51,2 điểm trong tháng 10 là một vấn đề đáng lưu tâm. Theo đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) của nước này tăng 0,1% trong tháng 9 sau khi giảm liên tục từ tháng 3/2012.
Theo bộ phân nghiên cứu vĩ mô của RongViet Research, PPI của Trung Quốc tăng là dấu hiệu cho thấy hoạt động sản xuất của nước này đang hồi phục. Nhu cầu gia tăng từ Trung Quốc và Mỹ đang khiến cho giá các loại nguyên liệu cơ bản như cao su tự nhiên, quặng kim loại, bông… tăng lên.
Tính từ đầu năm, giá nhựa PVC đã tăng 27%, giá dầu Brent 30%, quặng sắt 44%. Đây là yếu tố có thể gây khó khăn cho các nhà sản xuất Việt Nam đang phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu. Tuy nhiên, khả năng duy trì biên lợi nhuận gộp còn phụ thuộc vào khả năng chuyển phần tăng giá cho khách hàng của từng doanh nghiệp.
Một điểm lưu ý khác trên TTCK lúc này nữa là các doanh nghiệp như HPG, HSG, CTD, VNM liên tục báo lãi, bức tranh tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận toàn thị trường trong chín tháng 2016 lại kém sắc với những khoản lỗ lớn của TTF, HAG, HNG, PPC, AGR… Thống kê cho thấy doanh thu thuần của 590 doanh nghiệp trên HSX và HNX tăng 6,2% nhưng LNST giảm đến 12,3% so với cùng kỳ.
Nếu loại trừ TTF và KDC, mức tăng doanh thu và LNST lần lượt là 7,2% và âm 2,6%. Tuy nhiên, nếu không tính cả các doanh nghiệp dầu khí, LNST của cả hai sàn vẫn tăng 10,2%. Với sự dẫn dắt của một số doanh nghiệp vốn hóa lớn, mức tăng 16,2% của VN-Index từ đầu năm dường như không hoàn toàn đặt trên sự cải thiện về KQKD của phần đông các doanh nghiệp trên thị trường.
Rõ ràng, hiệu ứng KQKD không còn, sự thiếu bứt phá trên bình diện vĩ mô cộng với khả năng khối ngoại hạn chế giải ngân đang khiến hai chỉ số lớn khó thoát khỏi xu hướng đi ngang, ít nhất là đến giữa tháng 11 này.
Một mặt, theo quan sát của giới phân tích, tuy đã mất đi một phần thành quả từ đầu năm, nhiều nhà đầu tư vẫn chưa lỗ nhiều và vẫn đang trong tư thế phòng thủ, hay nói cách khác, họ giữ tiền và chờ cơ hội giải ngân trở lại.
Mặt khác, bên cạnh các thương vụ IPO và niêm yết lớn như Novaland, Sabeco và ACV, giai đoạn từ nay đến cuối năm cũng là thời gian nước rút cho việc thoái vốn của SCIC tại VNM và nhiều doanh nghiệp khác. Quá trình này sẽ lôi kéo một phần dòng tiền ra khỏi các cổ phiếu niêm yết để chuẩn bị đón nguồn cung “hàng hóa” chất lượng cao sắp được đưa vào thị trường.
Còn theo quan sát của CTCK Rồng Việt, nhiều cổ phiếu đã quay trở về mức định giá cách đây khoảng ba tháng sau khi đi hết một vòng tăng. Ở mức P/E 15,9x của VN-Index, thị trường rõ ràng cần một đợt điều chỉnh mạnh hơn để giá cổ phiếu thực sự hấp dẫn trở lại.
Mặt bằng giá hiện tại, tuy không thể gọi là rẻ nhưng nhà đầu tư nhanh nhạy vẫn có thể tranh thủ những nhịp “nhún” của thị trường để đảo hàng có sẵn trong danh mục nhằm hạ giá vốn và/hoặc tích lũy thêm những cổ phiếu có triển vọng tốt trong năm sau.
Do tính mùa vụ, nhiều khả năng sẽ có “sóng” ở các ngành thường ghi nhận phần lớn doanh thu và lợi nhuận ở quý cuối năm như xây lắp, khu công nghiệp, vật dụng cá nhân và gia đình, bán lẻ… Đồng thời, với mặt bằng lãi suất hiện nay, nhà đầu tư dài hạn cũng có thể cân nhắc những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao và ổn định.