Tiền đồng sẽ tiếp tục ổn định

Đã tạo niềm tin vào tiền đồng

Một số quan điểm cho rằng, nếu xu hướng lạm phát tiếp tục giảm sẽ tạo dư địa cắt giảm lãi suất và vẫn duy trì lãi suất thực dương. Ông Glenn Maguire, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương của NH ANZ cho rằng, lạm phát thấp tạo dư địa để NHNN Việt Nam tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ và thời gian qua đã liên tục giảm trần lãi suất tiền gửi.

Tuy nhiên, theo nhận định của ông, việc tiếp tục cắt giảm lãi suất sẽ ít có tác dụng đối với tăng trưởng tín dụng. Nhưng do thanh khoản dư thừa giữ cho lãi suất tiền gửi thấp, sẽ có điều kiện tốt hơn cho các DN trong quá trình tiếp cận nguồn vốn vay.

Ngoài ra, việc kiểm soát tỷ giá của Việt Nam thời gian qua đã tạo được sự ổn định cho thị trường ngoại hối. Thực tế, NHNN Việt Nam đã điều chỉnh tỷ giá trong biên độ kiểm soát không quá 2% trong năm nay và ANZ tin rằng, điều này sẽ được duy trì trong năm sau, nhưng biên độ điều chỉnh có thể cao hơn, tùy thuộc vào lạm phát của Việt Nam so với các nước.

HSBC dự báo tỷ giá VND/USD sẽ tiếp tục ổn định trong năm 2015

Cũng đánh giá về vấn đề này, bà Trinh Nguyễn, nhà kinh tế học thuộc khối nghiên cứu kinh tế của NH HSBC (HSBC Global Research) cho rằng, về xu hướng VND luôn tăng giá, nhưng NHNN cũng có những biện pháp can thiệp vào thị trường để không xảy ra những biến động đột ngột. Kể cả khi NHNN có tăng thêm 1% biên độ tỷ giá thì đồng Việt Nam vẫn ổn định so với các đồng tiền khác trong khu vực.

Điều này rất quan trọng, vì hiện tại Việt Nam mới tạo được niềm tin của người dân vào VND nên còn cả một chặng đường dài để có thể củng cố được niềm tin của người dân tin tưởng hoàn toàn vào tiền đồng và cảm thấy hệ thống tài chính vận hành an toàn.

Vì vậy, việc kiểm soát tỷ giá hiện nay của NHNN tạo tâm lý an toàn cho người dân, đồng thời tăng dự trữ ngoại hối quốc gia. HSBC nhận định, trừ những thời điểm căng thẳng theo chu kỳ, nhiều khả năng VND sẽ ổn định nhờ các dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam và tài khoản thương mại đang thặng dư 2 tỷ USD tính từ đầu năm đến nay.

Nâng chất tín dụng, củng cố niềm tin

Bên cạnh đó, việc giải quyết nợ xấu là một ví dụ khác về các kế hoạch tái cấu trúc mà chính Nhà nước phải thực hiện. Theo HSBC, Việt Nam cần cải thiện điều này để hệ thống tài chính hoạt động phù hợp và tăng tính hiệu quả của thị trường, tăng tốc độ tự hồi phục của thị trường. Nếu không có một khung pháp lý mạnh (và năng lực hành pháp) cho thủ tục phá sản thì quy trình thu hồi nợ sẽ kéo dài tại Việt Nam, làm tăng thất thoát tài sản và tính hiệu quả của nền kinh tế. Vì nợ xấu chính là rào cản đối với khả năng tăng dòng vốn vào nền kinh tế chậm lại.

Mặc dù kỳ vọng tăng trưởng tín dụng sẽ tăng tốc, nhưng HSBC cho rằng kết quả sẽ đạt trên 10% trong năm nay và dự báo năm sau cũng có tỷ lệ tăng tương đương. Lý do mà HSBC đưa ra con số này vì nhiều khả năng tín dụng sẽ tăng tốc vào giai đoạn cuối năm và dù tiêu dùng cá nhân có xu hướng tăng dần nhưng sẽ không tăng mạnh do niềm tin người tiêu dùng còn yếu.

Xuất khẩu của Việt Nam vẫn sẽ giữ vai trò thúc đẩy chính đối với GDP. Bằng việc NHNN đang nỗ lực hết sức để thúc đẩy nguồn vốn tín dụng cho nhu cầu nội địa, hy vọng việc giảm trần lãi suất huy động gần đây sẽ tăng kích thích tiêu dùng và khiến cho các NH giảm lãi suất cho vay. Theo HSBC, động thái này là một phần của biện pháp kích thích để tăng trưởng tín dụng đạt mục tiêu 12-14% cũng như thúc đẩy cầu nội địa.

Nhìn chung, với diễn biến nền kinh tế hiện tại, các chuyên gia tài chính nước ngoài có chung đánh giá là chính sự nỗ lực cải cách trong lĩnh vực NH, NHNN thể hiện sự minh bạch khi cung cấp thông tin và định hướng thị trường đã có tác động tích cực lên niềm tin của người tiêu dùng và nền kinh tế Việt Nam.

Tuy nhiên, đâu đó vẫn có rủi ro nếu tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ khi lạm phát thấp, tín dụng không tăng. Nhưng NHNN, Chính phủ Việt Nam xác định ưu tiên rõ ràng là duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, bao gồm tỷ giá ổn định.

Quỳnh Chi