Tìm ngưỡng an toàn
Ngày 24/3, VN-Index giảm về ngưỡng 660 điểm, nhưng đã hồi phục mạnh trong phiên sau đó lên đến 690 điểm. Đến 30/3, chỉ số này một lần nữa lui về 660 điểm, thậm chí trong phiên cuối cùng của tháng 3, chỉ số này có lúc giảm xuống dưới 650 điểm, nhưng cuối cùng vẫn kết thúc phiên trên ngưỡng 660 điểm. Như vậy, ngưỡng 660 điểm đang phát ra tín hiệu hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn và có thể tiến đến trung hạn nếu không có thêm thông tin tiêu cực xuất hiện.
Từ nay cho đến 15/4 có thể xem như giai đoạn vàng để Việt Nam có thể phát hiện, ngăn chặn và đẩy lùi dịch bệnh Covid-19 khi rất nhiều biện pháp quyết liệt được thực hiện và đến thời điểm này đã bắt đầu có những kết quả khả quan. Như vậy có thể nói những tin tức tiêu cực ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư sẽ theo chiều hướng giảm và giãn dần; kèm theo đó sẽ xuất hiện nhiều hơn những tin tích cực liên quan đến số lượng bệnh nhân Covid-19 phục hồi, xuất viện…
Trong những ngày tới đây sẽ xuất hiện thêm nhóm cổ phiếu “chạy trước” để nhà đầu tư có thêm sự lựa chọn |
Xét về giá, hiện nay thị giá của các cổ phiếu đã giảm ở mức trung bình khoảng 30-50% và đủ để tạo niềm tin cho nhà đầu tư về một thị trường giá rẻ, tất nhiên nếu định giá dựa vào tương lai, và tầm nhìn dài hạn sẽ lại còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như tiềm năng tăng trưởng, ảnh hưởng của ngành nghề trong dịch bệnh.
Mặc dù vậy, theo giới chuyên môn, việc “đánh ngắn” trong thời điểm này là một phương án rủi ro, dù cơ hội vẫn có nếu vào đúng đáy và đủ T+3. Tuy nhiên kể cả nhà đầu tư có thực hiện điều này thì mức độ giải ngân cũng sẽ không lớn, thay vào đó, thị trường đang chuyển hướng sang một cuộc chơi dành cho những nhà đầu tư trung và dài hạn. Vậy câu hỏi đặt ra là mức giá hiện nay đã đủ để kích thích lòng tham của nhóm này hay chưa?
Trong ngắn hạn, ngoài thông tin dịch bệnh, thị trường gần như chỉ còn bị ảnh hưởng bởi một yếu tố đó là động thái giải chấp từ phía các công ty chứng khoán, mà xuất phát từ nhóm các cổ đông lớn. Theo đó, việc một số cổ đông lớn, cổ đông nội bộ sử dụng margin để giao dịch cổ phiếu, nhưng khi giá cổ phiếu đã giảm quá mạnh, có thể ảnh hưởng đến cơ cấu nợ/vốn tự có thì các công ty chứng khoán sẽ buộc phải tiến hành giải chấp. Như vậy, trong ngắn hạn động thái này sẽ có tác dụng “ép giá” cổ phiếu giảm, nhưng khó lòng thay đổi được xu hướng của cổ phiếu.
Giả sử, giá cổ phiếu đã tạo đáy, nếu lại xuất hiện bán giải chấp thì cũng khó lòng khiến cho việc tạo ra đáy mới thấp hơn 20-30% nữa bởi hai lý do: Thứ nhất, công ty chứng khoán hiện nay cũng đã tính toán khá nhiều phương án để nếu có đẩy hàng giải chấp cũng sẽ phải bán một cách có lợi nhất cho mình và cả cho khách hàng; bán càng gắt, giá trị hàng giải chấp càng giảm, không có lợi cho tất cả. Thứ hai, mức độ hấp dẫn về giá cũng sẽ khiến một số nhà đầu tư chấp nhận xuống tiền mạnh hơn để mua vào trong các phiên giải chấp từ đó sớm lấy lại điểm cân bằng.
Một hiện tượng nữa cũng cần lưu ý là đã xuất hiện những cổ phiếu đi trước thị trường, thay vì chờ chung một xu hướng hồi phục thận trọng. Minh chứng ở đây là trường hợp của BVH, sau khi tạo đáy hơn 32.000 đồng hôm 23/3 thì đến nay cổ phiếu này đã xuất hiện hơn 3 phiên tăng kịch trần và tiến lên gần ngưỡng 40.000 đồng. Khác với việc giảm theo thị trường, hoặc giảm mạnh hơn thị trường giai đoạn trước đây, hiện nay, BVH đều đã phục hồi nhanh hơn so với diễn biến chung. Nhóm cổ phiếu chứng khoán với SSI, HCM cũng là thí dụ điển hình khi mà giá giảm về gần ngưỡng 10.000 đồng/CP thì đã nhanh chóng hãm đà giảm và tìm cơ hội bật lại khi thị trường hồi phục. Nhiều khả năng, trong những ngày tới đây, khi câu chuyện phục hồi xuất hiện rõ hơn, sẽ xuất hiện thêm nhóm cổ phiếu “chạy trước” để nhà đầu tư có thêm sự lựa chọn.