Trung Quốc nới lỏng thêm tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng

Tiếp tục giảm lãi suất

Theo đó Ngân hàng Trung ương Trung Quốc hôm 20/1 đã quyết định cắt giảm lãi suất cho vay chuẩn (LPR) kỳ hạn 1 năm 10 điểm cơ bản từ 3,80% xuống 3,70%. LPR kỳ hạn 5 năm cũng được giảm 5 điểm cơ bản xuống 4,60% từ 4,65%. Chỉ cách đó ít ngày, hôm 17/1, PBoC cũng đã cắt giảm lãi suất cho vay trung hạn 1 năm từ 2,95% xuống còn 2,85%; lãi suất repo ngược kỳ hạn 7 ngày cũng được giảm từ 2,2% về còn 2,1%.

Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 4/2020, PBoC tiến hành cắt giảm lãi suất. Đáng chú ý việc cắt giảm lãi suất của PBoC được đưa ra trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới như Fed, ECB, BOE… đang có xu hướng đảo chiều chính sách từ nới lỏng sang thắt chặt để kiềm chế lạm phát như thu lại các biện pháp kích thích tiền tệ và tăng lãi suất.

PBoC tiếp tục nới lỏng thêm tiền tệ

Phát biểu hôm 18/1, Phó thống đốc PBoC Liu Guoqiang cũng cho biết, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc “nên hành động nhanh hơn, làm cho hoạt động của chúng tôi hướng tới tương lai, đi trước đường cong thị trường và phản ứng với những lo ngại chung của thị trường một cách kịp thời”.

Theo giới phân tích, động thái này của PBoC cho thấy cơ quan này đang tăng cường các biện pháp tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Marco Sun - Nhà phân tích tài chính tại MUFG cho biết, việc cắt giảm lãi suất cho kỳ hạn 5 năm cho thấy “các nhà chức trách Trung Quốc muốn giảm chi phí cho vay tín dụng. Do đó, tổng tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ phục hồi sau Lễ hội mùa xuân để giảm bớt áp lực lên kinh tế vĩ mô”.

Thúc đẩy tăng trưởng

Còn nhớ hồi tháng trước (ngày 15/12/2021), PBoC đã quyết định cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) đối với các tổ chức tài chính 50 điểm cơ bản (0,5%), đưa RRR trung bình có điều chỉnh đối với các tổ chức tài chính xuống 8,4%. Việc làm này sẽ bơm 1.200 tỷ nhân dân tệ, tương đương 188,3 tỷ USD, thanh khoản dài hạn vào nền kinh tế, qua đó sẽ cắt giảm mạnh chi phí huy động tài chính cho xã hội. Đây là lần cắt giảm RRR thứ hai của PBoC trong năm qua. Trước đó hồi tháng 7/2021, PBoC cũng đã cắt giảm RRR 50 điểm cơ bản cho các tổ chức tài chính, qua đó bơm khoảng 1.000 tỷ nhân dân tệ thanh khoản dài hạn vào nền kinh tế.

Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế tháng 12 cho thấy sự suy yếu hơn nữa trong tiêu dùng và lĩnh vực bất động sản, cả hai động lực tăng trưởng chính. Trong bối cảnh sự suy thoái của lĩnh vực bất động sản được dự báo sẽ kéo dài đến năm 2022, cộng thêm sự xuất hiện của biến thể Omicron, nhiều nhà phân tích cho rằng, các biện pháp nới lỏng đó sẽ là cần thiết, ngay cả khi các nền kinh tế lớn khác, bao gồm Mỹ, phát đi tín hiệu sẽ thắt chặt tiền tệ trong năm nay.

Thậm chí theo nhiều nhà phân tích, PBoC có khả năng sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ hơn nữa nếu cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng. “Chính sách tiền tệ của Trung Quốc vẫn còn một số dư địa để nới lỏng trong nửa đầu năm nay, tùy thuộc vào hiệu ứng truyền tải chính sách và mục tiêu tăng trưởng do cuộc họp quốc hội thường niên vào tháng Ba đặt ra”, Marco Sun nói.

Sheana Yue - Nhà kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics dự kiến PBoC sẽ cắt giảm thêm 20 điểm cơ bản đối với LPR kỳ hạn một năm trong nửa đầu năm nay.

Hiện lãi suất của các công cụ cho vay trung hạn (MLF) đóng vai trò là một chỉ dẫn cho LPR. Vì thế giới chuyên gia tin rằng các động thái đối với LPR sẽ giống như các điều chỉnh đối với MLF. Hầu hết các khoản vay mới và dư nợ ở Trung Quốc đều dựa trên LPR kỳ hạn một năm, trong khi lãi suất 5 năm ảnh hưởng đến việc định giá các khoản thế chấp.

Cổ phiếu và trái phiếu của các công ty bất động sản đã tăng vọt vào thứ Năm sau quyết định cắt giảm lãi suất của PBoC vì các nhà đầu tư hy vọng việc làm này cộng thêm các biện pháp khác của Chính phủ Trung Quốc gần đây sẽ giúp giảm bớt tình trạng thắt chặt vốn trong lĩnh vực bất động sản vốn đang chứng kiến ngày càng nhiều nhà phát triển vỡ nợ.