Khẩu vị rủi ro

Giá điện tăng, chỉ số mua hàng (PMI) của HSBC giảm tháng thứ 3 liên tiếp, nhưng sắc xanh vẫn hiện diện trong phiên giao dịch chứng khoán đầu tháng 8/2013. Kết thúc phiên, VN-Index tăng 0,58 điểm, lên 492,43 điểm. Tuy nhiên, chỉ 31,5 triệu cổ phiếu (CP) được chuyển nhượng, tương đương gần 613 tỷ đồng.

Chiều hướng tiêu cực có thể còn tiếp diễn với nhiều cổ phiếu

Thị trường phân hóa mạnh: CTG, VIC, REE, KDC, HAG… đồng loạt tăng giá; ngược lại, BVH, MSN, VCB, FPT… lùi xuống dưới mốc tham chiếu. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ như BTP, HAR, FCN, FCM, VNE, PVT, ITA, HQC, KBC… thu hút dòng tiền tốt, đều đã tăng giá.

Trong đó, PVT tăng 3,6% lên 5.800 đồng/CP và có khối lượng khớp lệnh lớn nhất trên sàn HSX khi khớp được 1,69 triệu CP, HAR tăng trần mạnh từ đầu phiên giao dịch và khớp được 1,23 triệu CP. Thị trường chia đều 3 cung bậc, với 99 mã tăng, 89 mã giảm và 98 mã đứng giá. 

Trên sàn Hà Nội, HNX-Index cũng có phiên tăng điểm nhẹ, đạt 61,62 điểm. Toàn sàn có 93 mã tăng, 65 mã giảm và 228 mã đứng giá. Thanh khoản èo uột, chỉ có 12 triệu CP được chuyển nhượng với giá trị 111,24 tỷ đồng. HNX-30 tăng lên 114,83 điểm, với ACB giảm giá nhưng 18 mã khác tăng và 11 mã đứng giá. PV2 và TH1 đã chạm mức giá trần. SCR dù chỉ tăng giá 1,5% lên 6.600 đồng/CP, nhưng có khối lượng khớp lệnh cao nhất trên sàn HNX, được 1,18 triệu CP.

Mặc dù những cây nến xanh xuất hiện liên tiếp trong các phiên giao dịch gần đây, theo các chuyên gia chứng khoán, khả năng tăng tiếp trên HSX khó thuyết phục, trong bối cảnh trợ lực của các chỉ số đang phụ thuộc vào đà tăng của nhóm Large Cap.

Khối lượng khớp lệnh tiếp tục giảm và đang duy trì dưới đường trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương mức 42 triệu đơn vị/phiên), cho thấy sự thận trọng vẫn còn và dòng tiền bắt đáy khá yếu, bất chấp nhiều mã rơi về mức giá thấp nhất trong lịch sử giao dịch. Nhóm nhà đầu tư lớn đang tiếp tục đứng ngoài thị trường. HNX-Index thiếu ổn định khi liên tục tăng, giảm khá mạnh trong các phiên gần đây.

Theo SSI, nhà đầu tư chấp nhận rủi ro thấp nên đứng ngoài thị trường. Còn trong phân tích của ACBS, thị trường không có dấu hiệu bán tháo sau khi các chỉ số xuyên thủng mức hỗ trợ quan trọng trong phiên đầu tuần, cho thấy khả năng một bẫy giảm điểm vừa hình thành. Tuy nhiên, nhà đầu tư dài hạn có thể tiếp tục gia tăng vị thế bởi thị trường vẫn có thể trở lại trạng thái tích lũy trong những phiên giao dịch tới.

PSI cho rằng, nhóm vốn hóa lớn cũng đang có sự phân hóa mạnh. Khoảng 30% số mã CP vốn hóa lớn nằm xu thế tăng dài hạn với quãng dao động trong khung thời gian từ 1 - 3 tháng (phụ thuộc vào độ lớn của mô hình kỳ vọng). Các mã này chủ yếu là những cổ phiếu rất tích cực về cơ bản và đang ở mức giá cao như VNM, GAS… Đa số còn lại nằm trong xu thế giảm ngắn hạn với các dao động khó xác định do thanh khoản ở mức thấp.

Với nhóm vốn hóa trung bình, nhìn chung diễn biến giá ở mức tích cực nhất. Điều này cho thấy nhóm CP này có thể sẽ ít giảm giá nhất, ít rủi ro nhất. Với nhóm pennies, thanh khoản đang nhỏ hơn 30% toàn thị trường, xu hướng giảm rất rõ ràng và chiều hướng tiêu cực có thể còn tiếp diễn.

Các chuyên gia cho rằng, khối lượng duy trì ở mức thấp và độ rộng thị trường giảm không ủng hộ sự hình thành xu hướng tăng điểm. Do đó, đây không phải là thời điểm thích hợp để mua vào. Nhà đầu tư vẫn nên kiên nhẫn chờ cơ hội thích hợp hơn.

Hồng Linh