Cổ phiếu TTCK Việt Nam: Nhà đầu tư cần giá rẻ hay chất lượng
16:19 | 01/06/2012
Theo Giám đốc điều hành VinaCapital, với mức P/E của thị trường còn thấp như hiện nay thì TTCK Việt Nam vẫn mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn. Nhưng, Chủ tịch quỹ đầu tư Viasa tại Hồng Kông và Thượng Hải lại cho rằng giá P/E rẻ không phải là yếu tố hấp dẫn của một thị trường chứng khoán.
Ông Andy Ho, Giám đốc điều hành VinaCapital: "Theo tôi, cuộc khủng hoảng nợ ở châu Âu tác động đến Việt Nam chỉ ở một mức độ không lớn, bởi hàng hóa của Việt Nam xuất khẩu đi châu Âu chủ yếu là quần áo, giày dép, lương thực thực phẩm, là các hàng hóa thiết yếu mà nhu cầu ít suy giảm. Các hàng hóa này cũng có thể tìm được các thị trường thay thế khác ngoài châu Âu.
Nếu thị trường chứng khoán có mức P/E cao, tức khả năng tăng giá không còn nhiều thì có thể lo ngại thị trường giảm mạnh, nhưng với mức P/E của thị trường còn thấp như hiện nay thì tính cả rủi ro của khủng hoảng nợ châu Âu, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn."
Ông Phạm Ngọc Bích, Giám đốc khối phát triển khách hàng tổ chức, Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn: "Khủng hoảng châu Âu là một ẩn số cho tất cả thị trường chứng khoán. Do những khoản đầu tư lỗ ở châu Âu, nhà đầu tư thế giới sẽ nhìn lại danh mục của họ, khoản đầu tư nào có lời thì họ sẽ chốt lời để bù lỗ ở các thị trường khác, cân bằng danh mục. Khi họ bán có thể gây khó khăn cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Thị trường chứng khoán Việt Nam hơi khác với các thị trường châu Á khác. Việt Nam là thị trường mới nổi đã gặp rất nhiều khó khăn trong năm ngoái và đã xuống rất nhiều rồi.
Tương lai nền kinh tế sẽ tốt lên, nên khả năng thị trường xuống nữa là thấp. Thị trường đã tăng 40% từ đầu năm và sau điều chỉnh thì mức tăng chỉ còn hơn 20%, nên thị trường điều chỉnh là cơ hội để mua vào với mức độ an toàn hơn năm ngoái và an toàn hơn với thời điểm cách đây 1 tháng. P/E của thị trường hiện là 12 và dự kiến cả năm nay là 9 lần."
TS Alan Phan, Chủ tịch quỹ đầu tư Viasa tại Hồng Kông và Thượng Hải: Giá rẻ không phải là yếu tố hấp dẫn của một thị trường chứng khoán
Gần đây, sự suy giảm của thị trường chứng khoán Việt Nam được lý giải do tác động từ thị trường chứng khoán thế giới giảm mạnh. Tuy nhiên, tôi cho rằng, nếu có mối liên hệ nào giữa thị trường chứng khoán Việt Nam và thị trường chứng khoán thế giới thì mức độ cũng rất ít.
Nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam có cách nhìn và chiến thuật đầu tư khá đặc biệt. Họ chủ yếu nhìn vào thông tin trong nước để ra quyết định. các yếu tố sự kiện kinh tế thế giới, vĩ mô quốc tế vẫn ít bị ảnh hưởng. Ngay nhà đầu tư nước ngoài khi tham gia thị trường chứng khoán Việt nam cũng dựa trên thông tin có tính nội bộ để ra quyết định.
Dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài và danh sách những gương mặt mới vẫn tăng lên. Tuy nhiên, tôi đánh giá số tiền mà họ rót vào thị trường chứng khoán Việt nam vẫn nhỏ. Điều này xuất phát từ quy mô thị trường Việt Nam còn nhỏ nhưng cũng do thị trường chứng khoán Việt nam chưa đủ sức hấp dẫn những dòng tiền thực sự lớn, thực sự bài bản.
So với một số thị trường chứng khoán khác, thị trường chứng khoán Việt Nam có P/E còn rẻ. Nhưng tôi cho rằng, giá rẻ không phải là yếu tố hấp dẫn của một thị trường chứng khoán. Vì có những thị trường chứng khoán như ở châu Phi chẳng hạn, rẻ hơn thị trường chứng khoán Việt nam nhưng ít người tham gia. Quan trọng là nhà đầu tư có nhìn thấy cơ hội kiếm tiền từ thị trường chứng khoán đó không. Nếu chúng ta lấy yếu tố rẻ để thu hút khách thì thị trường chứng khoán Việt nam sẽ không thể có những khách hàng chất lượng và lâu dài.
Tôi cho rằng, nếu không có những chuyển biến theo hướng nâng chất lượng hàng hóa, nâng tính minh bạch và công bằng trong luật chơi, thị trường chứng khoán Việt nam trong 1-2 năm tới vẫn chưa thể hào hứng.
Theo ĐTCK