Kỳ vọng nâng hạng, dòng tiền rót mạnh, rủi ro toàn cầu rình rập

Chứng khoán Việt Nam kỳ vọng hút vốn tỷ USD nhờ nâng hạng và chính sách hỗ trợ

Sức bật từ chính sách trong nước

Bước sang tháng 8/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục duy trì đà hồi phục nhờ loạt chính sách vĩ mô tích cực. Theo báo cáo mới nhất của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), môi trường lãi suất thấp, cùng với các biện pháp thúc đẩy tín dụng và đầu tư công, đang tạo bệ đỡ quan trọng cho nền kinh tế. Từ đó, dòng tiền trong nước có điều kiện để duy trì sự ổn định và tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Bên cạnh đó, đầu tư công được đẩy mạnh trong bối cảnh Chính phủ yêu cầu các bộ ngành và địa phương giải ngân vốn hiệu quả hơn. Hạ tầng giao thông, năng lượng và công nghệ đang là những lĩnh vực hưởng lợi rõ rệt, kéo theo cơ hội tăng trưởng cho các doanh nghiệp niêm yết liên quan.

Theo ông Hàn Hữu Hậu, CEO của Hy Maxpro nhận định: Chính sách duy trì môi trường lãi suất thấp và quyết tâm nâng hạng thị trường của Chính phủ là các yếu tố nền tảng để thị trường chứng khoán vận động tích cực trong trung hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần chú ý đến mức độ hấp thụ dòng vốn của nền kinh tế và tính hiệu quả trong thực thi chính sách.

Ở góc độ thương mại quốc tế, mức thuế đối ứng 20% từ Mỹ đối với hàng hóa Việt Nam không tạo ra bất lợi nghiêm trọng so với các nước cạnh tranh. Điều này giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư và giảm bớt những bất định từ yếu tố bên ngoài, vốn đã gây áp lực lớn lên các thị trường mới nổi thời gian qua.

BVSC đánh giá, các doanh nghiệp xuất khẩu sẽ dần thích nghi với điều kiện mới. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nhóm ngành xuất khẩu chủ lực như dệt may, gỗ và thủy sản có thể chứng kiến mức tăng trưởng lợi nhuận khá khiêm tốn. Thay vào đó, các lĩnh vực tiêu dùng nội địa, ngân hàng và bán lẻ, được hỗ trợ trực tiếp từ chính sách, sẽ có triển vọng tích cực hơn.

Kỳ vọng nâng hạng và làn sóng vốn ngoại

Một trong những tâm điểm chú ý trong tháng 8 là kỳ vọng Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi bởi FTSE. Thời điểm công bố kết quả xếp hạng là ngày 7/10/2025, và từ nay đến đó, thị trường sẽ có nhiều đợt “đón sóng kỳ vọng”.

BVSC ước tính, nếu được nâng hạng, riêng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, thép, công nghệ và tiêu dùng có thể thu hút hơn 1,1 tỷ USD từ dòng vốn ETF quốc tế.

Thủ tướng Chính phủ gần đây cũng đã yêu cầu Bộ Tài chính đẩy nhanh các biện pháp đáp ứng tiêu chí nâng hạng. Về phía cơ quan quản lý, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết đã hoàn thiện nhiều tiêu chí pháp lý, minh bạch hóa thông tin và hạ tầng giao dịch, tạo cơ sở vững chắc để Việt Nam có thể được FTSE nâng hạng ngay trong năm nay.

Dù bức tranh tổng thể tương đối tích cực, BVSC lưu ý rằng thị trường vẫn phải đối mặt với một số rủi ro từ kinh tế toàn cầu. Cụ thể, báo cáo việc làm tháng 7 tại Mỹ thấp hơn kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại về đà suy yếu của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Điều này có thể khiến dòng vốn ngoại thận trọng hơn khi xem xét phân bổ vào các thị trường mới nổi.

Ngoài ra, tăng trưởng nhập khẩu hàng hóa của Mỹ có dấu hiệu chững lại, ảnh hưởng tiêu cực đến các nhóm hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam, nhất là trong lĩnh vực công nghiệp chế biến - chế tạo.

BVSC cho rằng, tháng 8 là giai đoạn thị trường vận động theo kỳ vọng nâng hạng và được hỗ trợ bởi các chính sách kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chủ quan trước các biến động từ thị trường toàn cầu.

Chiến lược đầu tư khuyến nghị là tập trung vào nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, hưởng lợi từ đầu tư công, chính sách tín dụng và có khả năng thu hút dòng vốn ngoại. Cụ thể, các nhóm ngành tiềm năng bao gồm ngân hàng, xây dựng hạ tầng, công nghệ và tiêu dùng nội địa.

Đồng thời, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng danh mục hợp lý, linh hoạt tái cơ cấu theo diễn biến thị trường để phòng ngừa rủi ro từ các biến động bất ngờ trong và ngoài nước.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở trong giai đoạn nhiều hy vọng nhưng cũng không ít thách thức. Những yếu tố hỗ trợ vĩ mô trong nước và kỳ vọng nâng hạng thị trường là điểm sáng, song nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát các tín hiệu từ kinh tế thế giới để có chiến lược đầu tư phù hợp. Sự chọn lọc kỹ lưỡng, định hướng dài hạn và kỷ luật trong giải ngân sẽ là yếu tố then chốt trong hành trình chinh phục các cơ hội mới.