Thị trường tài chính "nín thở" chờ phát biểu của các quan chức Fed và lạm phát tại Mỹ

Các thị trường vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động với các quyết định chính sách của nhiều NHTW lớn. Trong đó Fed, NHTW Canada và NHTW Na Uy đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, còn NHTW Anh và NHTW Nhật vẫn giữ nguyên lãi suất.

Động thái cắt giảm lãi suất của Fed đã hỗ trợ chứng khoán phố Wall bứt phá với việc cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ liên tục lập đỉnh mới. Khép lại phiên giao dịch cuối tuần trước, Dow Jones tăng 172,85 điểm, tương đương 0,37%, đóng cửa ở mức 46.315,27 điểm; S&P 500 tăng 0,49% lên 6.664,36 điểm và Nasdaq Composite tăng 0,72% lên 22.631,48 điểm.

Theo các nhà phân tích, việc Fed cắt giảm lãi suất và để ngỏ khả năng nới lỏng thêm đã tạo thêm dư địa nới lỏng cho nhiều NHTW châu Á. Peiqian Liu - Chuyên gia kinh tế châu Á tại Fidelity International cho biết, động thái của Fed sẽ xoa dịu lo ngại về tiền tệ và tạo thêm dư địa cho một số nền kinh tế châu Á - đặc biệt là những nền kinh tế đang phải đối mặt với nhiều bất lợi trong nước - để hạ lãi suất.

Tuy nhiên Fed vẫn tỏ ra thận trọng về các lần cắt giảm lãi suất tiếp theo cho dừ dự báo của các nhà hoạch định chính sách thông qua đồ thị điểm (dot plot) vẫn cho thấy có thêm 2 lần cắt giảm nữa trong năm nay.

“Khi xem xét các điều chỉnh bổ sung đối với biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban (Thị trường mở liêng bang – FOMC) sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu đầu vào, triển vọng đang thay đổi và cán cân rủi ro”, thông cáo phát đi sau cuộc họp của Fed nêu rõ.

Nó cũng nhấn thêm rằng: “Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ khi cần thiết nếu xuất hiện những rủi ro có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban. Các đánh giá của Ủy ban sẽ xem xét nhiều thông tin, bao gồm các số liệu về điều kiện thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát, cũng như các diễn biến tài chính và quốc tế”.

Phát biểu tại buổi họp báo sau quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng tỏ rõ sự thận trọng này khi mô tả việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là một đợt cắt giảm quản lý rủi ro để ứng phó với thị trường lao động suy yếu, nhưng cho biết Fed không cần phải vội vàng nới lỏng.

Chính sự thận trọng này đang khiến các nhà đầu tư do dự do vẫn chưa nắm chắc đường hướng chính sách của Fed trong tương lai. Điều đó đã được phản ánh rõ nét qua những chuyển động trên các thị trường trong sáng thứ Hai.

Theo đó các thị trường chứng khoán châu Á – Thái Bình Dương biến động trái chiều khi bước vào tuần giao dịch mới.

Tại Hàn Quốc, chỉ số Kospi tăng 0,67%, chỉ số vốn hóa nhỏ Kosdaq tăng 1,02%. Tại Úc chỉ số S&P/ASX 200 cũng tăng 0,53%. Còn tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 tăng 1,33% và chỉ số Topix tăng 0,91%.

Tuy nhiên tại Trung Quốc, chỉ số blue-chip CSI 300 hầu như đi ngang sau khi sụt giảm vào đầu phiên; chỉ số shanghai cũng vậy; còn chỉ số Hang Sheng của Hồng Kông giảm 1,0% sau khi NHTW Trung Quốc quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR).

Các chỉ số chứng khoán tương lai của Mỹ ít thay đổi trong sáng nay.

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD cũng dao động trong biên độ hẹp sau khi phục hồi khá mạnh trở lại từ mức đáy 3,5 năm trong hai ngày cuối tuần nhờ những phát biểu thận trọng của Chủ tịch Fed.

Hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh tăng nhẹ 0,15% lên mức 79,79 sau khi rới xuống thấp nhất kể từ tháng 2/2022 là 96,224 ngay sau quyết định giảm lãi suất của Fed.

Tính chung USD Index đã giảm 0,8% trong 1 tháng qua

Hiện các nhà đầu tư vẫn đang theo dõi sát sao đường hướng chính sách tiền tệ của Fed sau động thái cắt giảm lãi suất vào tuần trước nhưng đã ám chỉ một giai đoạn nới lỏng dần dần trong tương lai.

Nhiều nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​sẽ phát biểu trong tuần này, trong khi dữ liệu về chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - sẽ được công bố vào thứ Sáu, điều này sẽ giúp định hình triển vọng lãi suất trong ngắn hạn.

Theo Tony Sycamore - Nhà phân tích thị trường tại IG, dự kiến ​​chỉ số giá PCE cơ bản sẽ tăng 0,2% hàng tháng, điều này sẽ giữ tốc độ tăng PCE cơ bản hàng năm ổn định ở mức 2,9%, tương đương với tháng 7, và cao hơn mức thấp 2,6% đạt được vào tháng 4.

Hiện các nhà giao dịch đang dự đoán lãi suất sẽ được nới lỏng thêm 44 điểm cơ bản vào cuối năm nay, thấp hơn so với dự báo của 1 tuần trước. Điều đó đã hỗ trợ đồng USD tăng giá trong thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên, “quỹ đạo của đồng USD vẫn chưa rõ ràng, và xu hướng giao dịch của đồng bạc xanh trong ngắn hạn đang là chủ đề gây tranh cãi ngày càng nhiều, và chúng ta cần phải cởi mở với ý tưởng rằng diễn biến tích cực của giá USD vào cuối tuần trước có thể sẽ tiếp tục”, Chris Weston - Giám đốc nghiên cứu tại Pepperstone cho biết.

“Với nguồn cung trái phiếu kho bạc dồi dào được tung ra thị trường trong tuần này và một loạt các bài phát biểu của Fed, lợi suất trái phiếu kho bạc có thể thúc đẩy dòng chảy USD”.

Trong khi đồng bảng Anh giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần là 1,3459 USD, chịu áp lực từ những yếu tố bất lợi trong nước sau khi nợ công của Anh tăng vọt và quyết định giữ nguyên lãi suất của NHTW Anh (BoE) đã cho thấy những thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách trong việc cân bằng tăng trưởng và lạm phát.

“Chúng tôi đã nâng dự báo về động thái tiếp theo vào năm 2026”, Jane Foley - Giám đốc Chiến lược Ngoại hối tại Rabobank - cho biết về đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo dự kiến ​​của BoE. “Tuy nhiên, với việc điều này phần lớn đã được phản ánh vào giá và sự chú ý của các nhà đầu tư GBP tập trung hoàn toàn vào bối cảnh tài khóa của Anh, chúng tôi vẫn cho rằng GBP sẽ tiếp tục giảm điểm vào mùa thu và có khả năng kéo dài hơn nữa”.

Đồng yên Nhật cũng giảm xuống còn 148,32 JPY/USD sau phiên tăng giá vào thứ Sáu tuần trước sau khi NHTW Nhật Bản (BoJ) giữ nguyên lãi suất, nhưng có hai thành viên Hội đồng quản trị là Hajime Takata và Naoki Tamura đã đề xuất tăng lãi suất lên 0,75%, một động thái mà thị trường coi là bước mở đầu cho việc tăng chi phí vay trong ngắn hạn.

Vasu Menon - Giám đốc điều hành chiến lược đầu tư tại Ngân hàng OCBC cho biết, quyết định hôm thứ Sáu sẽ được thị trường coi là tín hiệu cho thấy NHTW Nhật Bản đang dần chuyển sang quan điểm diều hâu. Điều này làm tăng “kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong tương lai và tiềm năng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản cao hơn cùng với đồng yên mạnh hơn, điều này có thể không phải là tin tức tốt nhất cho cổ phiếu và trái phiếu Nhật Bản trong ngắn hạn”, ông nói.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu nhích nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày, với giá dầu thô Brent tương lai tăng 0,3% lên 66,89 USD/thùng. Giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) tương lai tăng 0,35% lên 62,9 USD/thùng. Giá vàng giao ngay cũng dao động trong biên độ hẹp quanh 3.692 USD/oz.