Chứng khoán tuần qua: VN-Index đảo chiều mạnh khiến thị trường chao đảo

VN-Index tăng điểm nhưng rủi ro bủa vây sau cú rung lắc hơn 100 điểm cuối tuần

Tuần giao dịch vừa qua của thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được xem là một trong những tuần “cảm xúc” nhất kể từ đầu năm. Dù VN-Index kết tuần tăng 25,49 điểm, tương đương gần 1,5%, lên mức 1.729,8 điểm, nhưng diễn biến thực tế lại cho thấy sự biến động mạnh và khó lường, đặc biệt trong hai phiên cuối tuần.

Thống kê trên sàn HoSE cho thấy VN-Index có 3 phiên tăng và 2 phiên giảm trong tuần. Tuy nhiên, mức độ dao động giữa các phiên là rất lớn, phản ánh rõ sự giằng co mạnh mẽ giữa bên mua và bên bán khi thị trường tiến sát các vùng đỉnh lịch sử. Thanh khoản toàn thị trường đạt khoảng 141.100 tỷ đồng, tăng hơn 35% so với tuần trước, trong đó có những phiên giá trị giao dịch vượt mốc 30.000 tỷ đồng – cho thấy dòng tiền hoạt động rất sôi động.

Khởi đầu tuần giao dịch, thị trường mang đến sự hứng khởi lớn cho nhà đầu tư. Ngay trong phiên 22/12, VN-Index bật tăng hơn 46 điểm, đánh dấu một trong những phiên tăng mạnh nhất trong năm. Đà hưng phấn tiếp tục được duy trì trong hai phiên kế tiếp, giúp chỉ số tăng liên tiếp và lũy kế hơn 78 điểm chỉ sau ba phiên đầu tuần. Dòng tiền lan tỏa mạnh, nhiều nhóm cổ phiếu lớn đồng loạt bứt phá, củng cố kỳ vọng về một xu hướng tăng tiếp diễn trong giai đoạn cuối năm.

Đỉnh cao của sự hưng phấn xuất hiện trong phiên giao dịch ngày 25/12, khi VN-Index lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 1.800 điểm và thiết lập đỉnh mới quanh vùng 1.805 điểm trong phiên sáng. Tuy nhiên, niềm vui không kéo dài lâu. Áp lực bán bất ngờ gia tăng mạnh vào cuối phiên chiều đã khiến thị trường đảo chiều giảm sâu, VN-Index mất gần 40 điểm chỉ trong một khoảng thời gian ngắn. Cú “quay xe” đột ngột này khiến tâm lý nhà đầu tư nhanh chóng chuyển từ hưng phấn sang thận trọng.

Diễn biến tiêu cực tiếp tục lan sang phiên giao dịch cuối tuần ngày 26/12. Ngay từ đầu phiên, hàng loạt cổ phiếu đồng loạt giảm mạnh, đặc biệt là nhóm cổ phiếu “họ” Vingroup khi nhiều mã rơi vào trạng thái giảm sàn. Áp lực bán dồn dập khiến VN-Index có thời điểm rơi xuống dưới mốc 1.690 điểm. Dù vậy, lực cầu bắt đáy đã xuất hiện trong phiên chiều, giúp thị trường thu hẹp đà giảm và tránh được kịch bản đánh mất mốc tâm lý quan trọng 1.700 điểm.

Đáng chú ý, chỉ trong hơn một phiên giao dịch, từ mức đỉnh lịch sử 1.805 điểm trong phiên sáng 25/12 đến mức đáy trong phiên 26/12, VN-Index đã “bốc hơi” khoảng 115 điểm. Biên độ điều chỉnh lớn trong thời gian ngắn cho thấy mức độ đảo chiều rất mạnh của thị trường, đồng thời đặt ra những cảnh báo rủi ro đối với xu hướng ngắn hạn.

Về giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, bức tranh tuần qua có phần tích cực hơn so với tuần trước. Khối ngoại mua ròng hơn 1.575 tỷ đồng trên toàn thị trường, trong đó mua ròng gần 1.775 tỷ đồng trên sàn HoSE, trong khi bán ròng nhẹ trên HNX và UPCoM. Động thái mua ròng diễn ra trong 4 phiên đầu tuần, trước khi khối ngoại quay đầu bán ròng trong phiên cuối tuần.

Xét theo từng cổ phiếu, dòng vốn ngoại tập trung mạnh vào các mã như MWG, STB, MBB, GEX, VJC, VND…, cho thấy sự chọn lọc rõ ràng vào nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và thanh khoản cao. Ở chiều ngược lại, trong phiên cuối tuần, các cổ phiếu “họ” Vin như VIC, VHM và VRE lại nằm trong nhóm bị bán ròng mạnh nhất, cùng với một số mã vốn hóa lớn khác.

Trong khi đó, khối tự doanh công ty chứng khoán lại có một tuần giao dịch rất tích cực khi mua ròng tới hơn 3.170 tỷ đồng trên toàn thị trường, riêng sàn HoSE ghi nhận giá trị mua ròng hơn 3.000 tỷ đồng. Động thái này phần nào cho thấy góc nhìn tích cực hơn của khối tự doanh đối với triển vọng trung hạn của thị trường, bất chấp những biến động mạnh trong ngắn hạn.

Nhìn từ góc độ ngành, bức tranh thị trường giai đoạn cuối năm – đầu năm tiếp tục cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Một số nhóm ngành như khai khoáng, dầu khí và ngân hàng nổi lên đóng vai trò dẫn dắt, được hỗ trợ bởi chu kỳ hàng hóa và diễn biến thuận lợi của giá năng lượng. Ngược lại, nhiều nhóm ngành khác chỉ ghi nhận biến động khiêm tốn hoặc chịu áp lực điều chỉnh.

Trước những biến động khó lường, nhiều công ty chứng khoán đã nhanh chóng điều chỉnh quan điểm theo hướng thận trọng hơn. Từ kỳ vọng vượt 1.800 điểm và hướng tới các mốc cao hơn, các khuyến nghị dần chuyển sang ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế sử dụng đòn bẩy và chờ đợi thị trường tìm điểm cân bằng quanh các vùng hỗ trợ quan trọng.

Tổng thể, dù VN-Index vẫn giữ được mức tăng điểm sau một tuần giao dịch, nhưng những nhịp rung lắc mạnh trong hai phiên cuối tuần cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm. Trong bối cảnh đó, chiến lược thận trọng, phân bổ danh mục hợp lý và kiểm soát rủi ro tiếp tục là yếu tố then chốt đối với nhà đầu tư trong thời gian tới.