Sáng 29/12: Giá vàng thế giới giảm trong phiên giao dịch đầu tuần

Vàng vừa trải qua tuần giao dịch ngắn ngày do trùng kỳ nghỉ lễ Noel, nhưng khá ấn tượng khi giá liên tục xác lập đỉnh mới.

Đà tăng của giá vàng được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị, biến động thương mại toàn cầu và xu hướng suy yếu của đồng USD. Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) nhận định, sự bất định của kinh tế toàn cầu đang làm nổi bật vai trò ổn định và đa dạng hóa danh mục của kim loại quý này.

Trong báo cáo Triển vọng Hàng hóa 2026, Goldman Sachs nhận định cuộc cạnh tranh quyền lực địa chính trị và công nghệ, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với những biến động lớn về nguồn cung năng lượng toàn cầu, sẽ tiếp tục là các động lực chủ đạo của thị trường hàng hóa. Nhóm tài sản này thường hưởng lợi trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Bước sang năm 2026, Goldman Sachs xây dựng kịch bản cơ sở vĩ mô của họ bao gồm "tăng trưởng GDP toàn cầu mạnh mẽ và việc Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2026". Điều này sẽ hỗ trợ lợi nhuận mạnh mẽ cho hàng hóa một lần nữa.

Trong số tất cả các mặt hàng mà họ đã xem xét, Goldman Sachs lạc quan nhất về vàng và nhu cầu từ các ngân hàng trung ương được dự báo sẽ duy trì ở mức cao trong năm 2026, với khối lượng trung bình khoảng 70 tấn mỗi tháng, cao gấp nhiều lần so với giai đoạn trước năm 2022.

Goldman Sachs cũng lưu ý rằng các quỹ ETF vàng hiện chỉ chiếm 0,17% danh mục tài chính của nhà đầu tư tư nhân tại Mỹ, thấp hơn 6 điểm cơ bản so với đỉnh năm 2012.

“Chúng tôi ước tính rằng mỗi khi tỷ trọng vàng trong danh mục tài chính của nhà đầu tư Mỹ tăng thêm 1 điểm cơ bản, nhờ mua ròng thực tế thay vì do giá tăng, thì giá vàng có thể tăng thêm khoảng 1,4%”, báo cáo cho biết.

Bên cạnh đó, Goldman Sachs nhấn mạnh vai trò phòng hộ rủi ro của hàng hóa trong bối cảnh địa chính trị hiện nay.

“Ngay cả khi vàng vẫn là lựa chọn mua dài hạn hàng đầu, chúng tôi cho rằng việc phân bổ rộng hơn vào hàng hóa cũng đóng vai trò quan trọng trong chiến lược danh mục đầu tư. Mức độ tập trung địa lý rất cao của nguồn cung hàng hóa, cùng với cạnh tranh địa chính trị, thương mại và trí tuệ nhân tạo ngày càng gay gắt, đã khiến việc sử dụng ưu thế hàng hóa như một công cụ gây sức ép trở nên phổ biến hơn. Điều này làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung và làm nổi bật giá trị phòng hộ của hàng hóa”, Goldman Sachs cho biết.

Goldman Sachs cảnh báo rằng danh mục cổ phiếu - trái phiếu truyền thống không còn được đa dạng hóa hiệu quả, trong trường hợp các cú sốc nguồn cung hàng hóa vừa làm suy yếu tăng trưởng, vừa đẩy lạm phát lên cao, trong khi lại thúc đẩy lợi suất của thị trường hàng hóa.