Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 5 - 10/1

Điểm lại thông tin kinh tế

Tổng quan

Ngày 8/1, Chính phủ họp Hội nghị tổng kết tình hình kinh tế - xã hội năm 2025 và giai đoạn 2020-2025.

Chính phủ nhận định, giai đoạn 2020-2025, đặc biệt năm 2025, nền kinh tế Việt Nam đã chứng tỏ năng lực chống chịu vững vàng trước các cú sốc bên ngoài, vượt qua nhiều bất lợi và vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng ở mức cao, thuộc nhóm dẫn đầu thế giới. Năm 2025, Việt Nam đã hoàn thành đạt và vượt 15/15 chỉ tiêu kinh tế - xã hội chủ yếu; giai đoạn 2021-2025, ước đạt và vượt 22/26 chỉ tiêu kinh tế - xã hội chủ yếu, xấp xỉ đạt 2/26 chỉ tiêu. Chính phủ tổng kết, có 8 điểm nổi bật:

Thứ nhất, tăng trưởng Việt Nam đạt mức cao, bình quân giai đoạn 2021-2025 đạt 6,3%, cao hơn so với 5 năm trước. Nếu không tính năm 2021 phải chịu tác động mạnh của dịch COVID-19, tăng trưởng bình quân giai đoạn 2022-2025 đạt tới 7,13%, cao hơn mục tiêu của Kế hoạch phát triển kinh tế xã hội 5 năm. Năm 2025, GDP Việt Nam đạt mức 8,02%, dẫn đầu khu vực và thuộc nhóm cao nhất thế giới.

Thứ hai, CPI bình quân cả giai đoạn 2021-2025 duy trì ở mức dưới 4%; cung cầu hàng hóa bảo đảm, giá cả cơ bản ổn định; nợ công giảm từ 44,3% GDP năm 2020 xuống còn khoảng 35-36% GDP năm 2025.

Thứ ba, thu ngân sách nhà nước 5 năm đạt gần 9,88 triệu tỷ đồng, vượt 18,1% so với mục tiêu, gấp gần 1,4 lần so với giai đoạn trước, vượt mục tiêu 8,3 triệu tỷ đồng, trong khi đã miễn, giảm, gia hạn thuế, phí, lệ phí khoảng 1,1 triệu tỷ đồng.

Thứ tư, thương mại trong và ngoài nước tiếp tục phát triển. Xuất nhập khẩu liên tục đạt kỷ lục, vượt mọi dự đoán. Quy mô thương mại tăng nhanh từ 545 tỷ đô la Mỹ năm 2020 lên mức kỷ lục trên 930 tỷ đô la Mỹ vào năm 2025, thuộc nhóm 20 quốc gia hàng đầu thế giới. Hiện nay Việt Nam có quan hệ thương mại với hơn 230 nền kinh tế; có 34 thị trường xuất khẩu, 24 thị trường nhập khẩu có giá trị trên 1 tỷ USD. Về thị trường trong nước, tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng năm 2025 tăng hơn 9% so với năm 2024. Du lịch phục hồi, năm 2025 đón khoảng 21,1 triệu lượt khách quốc tế, cao nhất từ trước tới nay.

Thứ năm, các thị trường tiếp tục phát triển theo hướng ổn định, bền vững, hiện đại và hội nhập. Thị trường tài chính, tiền tệ, ngoại tệ cơ bản ổn định. Thị trường chứng khoán được tổ chức FTSE nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam được thành lập và đưa vào hoạt động từ cuối năm 2025.

Thứ sáu, năng lực nội tại của nền kinh tế được nâng cao, phát triển kinh tế tư nhân đạt nhiều kết quả tích cực. Số doanh nghiệp đăng ký thành lập mới và quay trở lại hoạt động năm 2025 đạt gần 297.500 doanh nghiệp, cao nhất từ trước tới nay, tăng 27,4% so với năm 2024. Hiện nay cả nước có trên 1 triệu doanh nghiệp đang hoạt động, tăng hơn 160.000 doanh nghiệp so với năm 2024, tăng trên 20% so với năm 2020.

Thứ bảy, đầu tư tiếp tục được thúc đẩy, thu hút ngày càng nhiều khu vực kinh tế tư nhân tham gia phát triển kinh tế hạ tầng xã hội. Tổng vốn đầu tư toàn xã hội 5 năm tăng 44% so với giai đoạn trước, tương đương khoảng 33,2% GDP. Thu hút vốn đầu tư nước ngoài cả giai đoạn đạt 184,2 tỷ đô la Mỹ, tăng gần 8,4% so với nhiệm kỳ trước, thuộc 15 nước đang phát triển thu hút FDI lớn nhất.

Thứ tám, cung cầu lao động được đảm bảo, thu nhập người dân được tăng lên. Cơ cấu lao động chuyển dịch tích cực, tỉ lệ lao động nông nghiệp năm 2025 giảm xuống còn 24,7% và tỷ lệ lao động đã qua đào tạo có văn bằng chứng chỉ tăng lên 29,2%.

Phát biểu tại Hội nghị, Tổng Bí thư nhấn mạnh, vẫn còn nhiều tồn tại, hạn chế và thách thức còn nhiều, có mặt kéo dài, có mặt mới phát sinh, phản ánh các nút thắt cơ cấu trong mô hình phát triển và hệ thống quản trị quốc gia, một số hạn chế cơ bản như sau: kinh tế vĩ mô cơ bản ổn định nhưng rủi ro vẫn tiềm ẩn trong bối cảnh dư địa chính sách tài khóa - tiền tệ thu hẹp; một số thị trường then chốt như bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp, thị trường tài sản còn vận hành thiếu thông suốt, còn tâm lý phòng thủ, đầu cơ; tăng trưởng vẫn dựa nhiều vào mở rộng đầu vào, đặc biệt là đầu tư và khai thác đất đai, trong khi năng suất lao động, năng suất nhân tố tổng hợp (TFP) và hàm lượng công nghệ cải thiện chậm; liên kết giữa khu vực FDI và doanh nghiệp trong nước còn yếu; công nghiệp hỗ trợ phát triển chậm; đổi mới sáng tạo chưa lan tỏa đồng đều; giải ngân vốn đầu tư công chậm, hiệu quả chưa cao (hệ số ICOR cao lên đến gần 6, trong khi các nước công nghiệp hóa thành công chỉ khoảng 3); tình trạng lãng phí trong quản lý đất đai, tài nguyên và tài sản công còn lớn…

Vì vậy, Tổng bí thư đặt ra một số phương hướng, nhiệm vụ, giải pháp trọng tâm thời gian tới, những điểm chính như sau: tập trung tháo gỡ các điểm nghẽn, bất cập của thể chế để khơi thông nguồn lực đang bị ách tắc; ổn định và làm lành mạnh các thị trường trọng yếu của nền kinh tế, tôn trọng đầy đủ các quy luật của kinh tế thị trường cạnh tranh, quy luật cung - cầu, quy luật giá cả…; đặc biệt chú trọng ổn định các thị trường có tác động hệ thống như bất động sản (trọng tâm là quy hoạch và pháp lý), trái phiếu doanh nghiệp, thị trường tín dụng, thị trường vốn, thị trường tài sản (vàng, ngoại tệ…), bảo đảm thị trường hoạt động thông suốt, minh bạch, an toàn, qua đó phòng ngừa rủi ro lan truyền và củng cố niềm tin của nhà đầu tư, doanh nghiệp và người dân; phát triển thị trường vốn trung và dài hạn có chiều sâu, song song với cơ cấu lại thị trường tín dụng theo hướng bền vững, xử lý tận gốc các yếu kém của tổ chức tín dụng, tình trạng sở hữu chéo, sở hữu ngầm, cho vay quan hệ; nghiên cứu cơ chế giải thể có kiểm soát đối với ngân hàng yếu kém, cho phép thành lập ngân hàng mới, tổ chức tài chính vi mô, nhằm nâng cao tính cạnh tranh, an toàn và đa dạng của hệ thống tài chính, …

Tóm lược thị trường trong nước tuần từ 5 - 10/1

Thị trường ngoại tệ tuần từ 5 - 10/1, tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh tăng – giảm nhẹ qua các phiên. Chốt ngày 10/01, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.131 VND/USD, tăng 10 đồng so với phiên trước kỳ nghỉ lễ.

NHNN niêm yết tỷ giá mua USD ở mức 23.925 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; trong khi đó, giá bán USD được niêm yết mức ở mức 26.337 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.

Tỷ giá đô-đồng liên ngân hàng trong tuần tuần từ 5 - 10/1 tiếp tục giảm ở hầu hết các phiên. Kết thúc phiên 10/1, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.269 VND/USD, giảm 23 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Tỷ giá đô-đồng trên thị trường tự do tuần qua biến động trái chiều qua các phiên. Chốt phiên 10/1, tỷ giá tự do tăng 10 đồng ở chiều mua vào trong khi giữ nguyên ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26.760 VND/USD và 26.820 VND/USD.

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng tuần từ 5 - 10/1, lãi suất VND liên ngân hàng giảm mạnh qua các phiên ở tất cả các kỳ hạn. Kết thúc ngày 10/1, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 3,10% (-5,60 điểm phần trăm); 1 tuần 3,95% (-5,15 điểm phần trăm); 2 tuần 4,80% (-4,40 điểm phần trăm); 1 tháng 6,30% (-1,80 điểm phần trăm).

Lãi suất USD liên ngân hàng giảm ở tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 9/1, lãi suất USD liên ngân hàng giao dịch tại: qua đêm 3,64% (-0,05 điểm phần trăm); 1 tuần 3,71% (-0,06 điểm phần trăm); 2 tuần 3,75% (-0,04 điểm phần trăm) và 1 tháng 3,79% (-0,07 điểm phần trăm).

Trên thị trường mở tuần qua, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 61.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày và 91 ngày, lãi suất duy trì ở mức 4,5%. Có 48.680,20 tỷ đồng trúng thầu. Có 88.848,14 tỷ đồng đáo hạn trên kênh cầm cố.

NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN trong tuần qua.

Như vậy, tuần qua, NHNN hút ròng 40.167,94 tỷ đồng từ thị trường qua kênh thị trường mở. Có 344.947,12 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Thị trường trái phiếu phiên 7/1, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 1.140 tỷ đồng/12.500 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tương đương tỷ lệ trúng thầu đạt 9,1%. Trong đó, duy nhất kỳ hạn 10 năm có khối lượng trúng thầu với mức lãi suất trúng thầu là 4,0%, không đổi so với phiên đấu thầu trước. Kỳ hạn 5 năm, 15 năm và 30 năm gọi thầu lần lượt 1.000 tỷ đồng, 1.000 tỷ đồng và 500 tỷ đồng, tuy nhiên, không có khối lượng trúng thầu ở cả 3 kỳ hạn.

Ngày 14/1, Kho bạc Nhà nước dự kiến chào thầu 12.500 tỷ đồng trái phiếu chính phủ, trong đó kỳ hạn 5 năm chào thầu 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm chào thầu 10.000 tỷ đồng, kỳ hạn 15 năm chào thầu 1.000 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm chào thầu 500 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 15.760 tỷ đồng/phiên, tăng mạnh so với mức 8.881 tỷ đồng/phiên của tuần trước kỳ nghỉ lễ. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua tăng mạnh ở tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 9/1, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 3,05% (+0,13 điểm phần trăm so với phiên cuối tuần trước nghỉ lễ); 2 năm 3,11% (+0,14 điểm phần trăm); 3 năm 3,15% (+0,12điểm phần trăm); 5 năm 3,54% (+0,28 điểm phần trăm); 7 năm 3,62% (+0,13 điểm phần trăm); 10 năm 4,15% (+0,11 điểm phần trăm); 15 năm 4,24% (+0,13 điểm phần trăm); 30 năm 4,31% (+0,14 điểm phần trăm).

Thị trường chứng khoán tuần từ 5 - 9/1, tuần giao dịch đầu tiên của năm mới, VN-Index chính thức chinh phục mốc 1.800 điểm, sau đó liên tiếp thiết lập các đỉnh mới. Kết thúc phiên 09/01, VN-Index đứng ở mức 1.867,90 điểm, tăng tới 83,41 điểm (+4,67%) so với phiên cuối tuần trước đó; HNX-Index giảm nhẹ 1,67 điểm (-0,67%) về mức 247,10 điểm; UPCoM-Index thêm 0,86 điểm (+0,71%) lên 121,83 điểm.

Thanh khoản thị trường trung bình đạt khoảng gần 32.000 tỷ đồng/phiên, tăng mạnh từ mức 23.800 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Khối ngoại bán ròng gần 1.300 tỷ đồng trên cả 3 sàn.

Tin quốc tế

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố biên bản cuộc họp cuối năm 2025. Trong văn bản công bố ngày 31/12, Fed nhận định kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng bền vững, lạm phát trong 9 tháng đầu năm vẫn ở mức cao hơn đôi chút so với mục tiêu dài hạn 2% của cơ quan này. Một số thành viên thuộc Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho biết lạm phát lõi đã bị đẩy lên do thuế quan cao hơn, song cũng có những thành viên khác cũng lưu ý rằng lạm phát dịch vụ và nhà ở đã giảm xuống mức thấp so với những năm trước. Hầu hết các quan chức dự báo lạm phát sẽ vẫn ở mức tương đối cao trong ngắn hạn trước khi dần dần quay về mức mục tiêu 2%.

Về thị trường lao động, các quan chức nhận thấy các điều kiện việc làm đang suy yếu và tỷ lệ thất nghiệp đã nhích lên những tháng gần đây. Các hộ gia đình có thu nhập thấp đang lo ngại về triển vọng việc làm, đồng thời các doanh nghiệp cũng đang hạn chế tuyển dụng.

Trong bối cảnh trên, đa số các thành viên Fed ủng hộ việc giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản, số còn lại cho rằng Fed vẫn có thể chờ đợi thêm. Theo đó, cơ quan này quyết định hạ lãi suất chính sách lần thứ 3 trong năm, đưa lãi suất chính sách về khoảng 3,5-3,75%.

Theo biên bản ghi nhận, ngoài các quan chức ủng hộ giảm 25 điểm cơ bản, Thống đốc Fed Chicago - Austan D. Goolsbee và Thống đốc Fed Kansas - Jeffrey R. Schmid bỏ phiếu ủng hộ giữ nguyên. Ở chiều ngược lại, ông Stephen I. Miran, thành viên Fed mới do Tổng thống Donald Trump đề cử lại ủng hộ mức cắt giảm 50 điểm cơ bản. Biên bản cũng cho thấy Fed sẽ thận trọng đánh giá dữ liệu ở những cuộc họp tiếp theo để xem xét thời gian và mức độ điều chỉnh lãi suất chính sách phù hợp.

Kinh tế Mỹ cũng đón các thông tin quan trọng. Đầu tiên, Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) khảo sát chỉ số nhà quản lý thu mua (PMI) lĩnh vực dịch vụ tại Mỹ đạt 54,4% trong tháng 12, tăng khá từ mức 52,6% của tháng 11 và đồng thời cao hơn mức 52,2% theo dự báo.

Tiếp theo, về thương mại, cán cân xuất nhập khẩu hàng hóa Mỹ thâm hụt 59,1 tỷ USD trong tháng 11, thu hẹp so với mức thâm hụt 78,3 tỷ của tháng trước đó. Cán cân thương mại tổng thể (cả hàng hóa và dịch vụ) tại Mỹ thâm hụt 29,4 tỷ USD trong tháng 11, cũng giảm so với thâm hụt 48,1 tỷ ở tháng 10, đồng thời khiêm tốn hơn nhiều so với mức thâm hụt 58,1 tỷ theo dự báo.

Tiếp theo, tại thị trường lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tuần kết thúc ngày 3/1 ở mức 208 nghìn đơn, tăng nhẹ từ 200 nghìn đơn của tuần trước đó, song vẫn thấp hơn mức 213 nghìn theo dự báo. Số đơn bình quân 4 tuần gần nhất ở mức 211,75 nghìn đơn, giảm 7,25 nghìn so với bình quân 4 tuần liền trước.

Trong tháng 11, nước Mỹ tạo ra 7,15 triệu cơ hội việc làm mới, thấp hơn mức 7,45 triệu của tháng 10 và đồng thời thấp hơn mức 7,61 triệu theo dự báo. Về tháng 12, nước Mỹ tạo ra thêm 50 nghìn việc làm phi nông nghiệp mới, thấp hơn mức 56 nghìn của tháng trước đó, đồng thời thấp hơn mức 66 nghìn theo dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ trong tháng vừa qua giảm xuống mức 4,4% từ 4,6% của tháng 11, tích cực hơn mức 4,5% theo kỳ vọng.

Cuối cùng, thu nhập bình quân theo giờ tại Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 12, nối tiếp mức tăng 0,1% của tháng 11 và khớp với dự báo.