Thị trường vàng tuần tới: Giằng co kỳ vọng, hướng đi vẫn bỏ ngỏ

Giá vàng đã diễn biến giằng co mạnh trong tuần qua, với các nhịp tăng - giảm đan xen. Kim loại quý này giảm sâu vào đầu tuần trước khi ổn định và phục hồi vào phiên thứ Sáu, nhưng cuối cùng đã phá vỡ chuỗi tăng giá bốn tuần liên tiếp.

Giá vàng giao ngay mở đầu tuần ở mức 4.790,17 USD/oz và sau khi giảm xuống để kiểm tra mức hỗ trợ gần 4.750 USD, sau đó đã tăng vọt trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, thiết lập mức cao nhất tuần là 4.830 USD/oz ngay sau 6:30 tối (giờ EDT). Tuy nhiên, áp lực bán tháo nặng nề đã xuất hiện ngay sau đó, trong đó phiên thứ Ba ghi nhận đợt sụt giảm mạnh nhất khi giá vàng mất hơn 2% giá trị, chạm mức thấp nhất tuần quanh vùng 4.672 USD/oz chỉ nửa giờ trước khi thị trường chứng khoán Bắc Mỹ đóng cửa.

Các chuyên gia phân tích cho rằng, động thái này là do đồng USD mạnh hơn, lợi suất trái phiếu tăng và kỳ vọng ngày càng lớn về việc lạm phát dai dẳng sẽ buộc lãi suất phải giữ ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý không sinh lời.

Bên cạnh đó, thị trường cũng phản ứng trước sự leo thang căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, bao gồm cả những gián đoạn mới đối với hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz, khiến giá dầu tăng mạnh và làm gia tăng nỗi lo lạm phát, gây áp lực lên kim loại quý này khi các nhà giao dịch đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ.

Đến giữa tuần, giá vàng bắt đầu ổn định khi thị trường tiếp nhận những thông tin thay đổi xung quanh thỏa thuận ngừng bắn mong manh và các cuộc đàm phán đang diễn ra liên quan đến xung đột Mỹ-Iran. Việc giảm bớt rủi ro địa chính trị tạm thời đã giúp kiềm chế áp lực bán, trong khi các nhà đầu tư mua vào gần các mức hỗ trợ quan trọng khoảng 4.650-4.700 USD.

Vào thứ Sáu, giá vàng đã phục hồi nhẹ, được hỗ trợ bởi dữ liệu tâm lý yếu và kỳ vọng lạm phát gia tăng sau khi chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan được công bố lần cuối xác nhận xu hướng sơ bộ về kỳ vọng lạm phát một năm tăng mạnh và tâm lý bi quan, làm nổi bật áp lực giá cả dai dẳng trong nền kinh tế. Điều này đã giúp đẩy giá vàng lên mức cao mới trong phiên giao dịch, gần 4.740 USD/oz, khi các nhà đầu tư cân nhắc vai trò của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Dẫu vậy, mức tăng vẫn còn hạn chế do giá dầu duy trì ở mức cao và sự bất ổn địa chính trị kéo dài tiếp tục làm lu mờ triển vọng về lãi suất. Mặc dù có sự phục hồi vào cuối tuần, giá vàng vẫn ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất trong hơn một tháng, khi giá đóng cửa tuần ở mức trên ngưỡng 4.700 USD để khép lại tuần giao dịch.

Khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco cho thấy giới chuyên gia và nhà đầu tư đang chia rẽ và không chắc chắn về hướng đi ngắn hạn của vàng sau một tuần suy yếu của kim loại quý này.

Ông Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành (COO) của Asset Strategies International, dự báo giá vàng sẽ "giảm" vì hai lý do mà ông cho là "phi lý".

Thứ nhất, căng thẳng giữa Mỹ và Iran lại leo thang. Trong cuộc xung đột này cho đến nay, căng thẳng cao hơn đồng nghĩa với việc giá vàng thấp hơn và ngược lại – trái ngược hoàn toàn với những gì đáng lẽ phải xảy ra.

Lý do thứ hai là cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới. Theo ông Checkan, mọi người đều kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi và đang tin vào luận điểm cho rằng vàng sẽ giảm nếu lãi suất không được hạ xuống. Và các nhà đầu tư đã tin hoàn toàn vào câu chuyện vô lý đó. Thực tế thì khác. Ông nhấn mạnh rằng trong khi lạm phát chính thức ở mức gần 3% và lãi suất ở mức 3,5%, không đủ để ngăn cản nhà đầu tư mua vàng, nhưng ông vẫn dự đoán giá sẽ giảm vào tuần tới.

Trong khi đó, ông Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management đưa ra quan điểm "không thay đổi". Ông cho rằng vàng có khả năng sẽ tiếp tục trạng thái giằng co khi tình hình Iran vẫn chưa được giải quyết. Theo ông, thị trường có lẽ đã thấy các mức đáy sau xung đột, nhưng khó có khả năng lập đỉnh mới cho đến khi xung đột kết thúc và các mối lo ngại về chính sách tiền tệ cũng như tài khóa được chú trọng trở lại.

Ngược lại, Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com, dự báo giá vàng sẽ tăng.

“Mặc dù vàng vẫn đang trong xu hướng giảm ngắn hạn trên biểu đồ hàng ngày, nhưng thị trường về cơ bản vẫn lạc quan. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục tích trữ vàng khi cuộc chiến của tổng thống Mỹ chống lại Iran tiếp diễn. Do đó, nếu có sự giảm bớt việc bán ra của các quỹ vào tuần tới, điều đó có thể cho phép thị trường tương lai tăng giá dựa trên ý tưởng về giao dịch chân không, ít nhất là cho đến khi có lực bán ra gần đường trung bình động 50 ngày”, ông nói.

Cùng chung quan điểm lạc quan, Mark Leibovit, nhà xuất bản của VR Metals/Resource Letter, cũng nhấn mạnh niềm tin vào thị trường giá lên và dự báo sẽ có một sự bất ngờ theo hướng tăng.

Cuối cùng, ông Kevin Grady, chủ tịch của Phoenix Futures and Options, cho rằng ông đang theo dõi khối lượng giao dịch nhiều hơn là diễn biến giá để tìm chỉ dấu cho quỹ đạo tương lai của vàng.

Ông nhận định thị trường đang trong trạng thái chờ đợi do các nhà giao dịch không biết tình hình này sẽ kéo dài bao lâu. Ông Grady chỉ ra rằng lượng hợp đồng mở đã giảm mạnh và duy trì ở mức thấp. Việc sàn giao dịch CME hạ mức ký quỹ vào tối qua cho thấy biến động thị trường đang rất nhẹ và khối lượng giao dịch ở mức yếu. Ông kết luận rằng nhiều nhà giao dịch và ngân hàng hiện đang ở chế độ phòng vệ rủi ro và mọi người chỉ đang chờ đợi một giải pháp cuối cùng.

Theo dõi phiên điều trần phê chuẩn ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh trong tuần này, ông Grady cho rằng những lo ngại về tính độc lập của Fed không ảnh hưởng đến giá cả, và ông dự đoán ông Warsh sẽ được phê chuẩn trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào ngày 15/5.

Khảo sát Kitco với 16 chuyên gia cho thấy 5 chuyên gia (31%) dự báo giá vàng tăng, 5 chuyên gia dự báo giảm và 6 chuyên gia dự báo giá sẽ tiếp tục ổn định trong tuần tới.

Trong khi đó, khảo sát với 16 nhà đầu tư cá nhân cho thấy 6 người (38%) kỳ vọng giá tăng, trong khi 5 người khác (31%) dự đoán kim loại quý này sẽ giảm giá, 5 nhà đầu tư còn lại (31%) dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục đi ngang trong tuần tới.

Sau nhiều tuần thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng, tuần tới sẽ dày đặc các thông tin đáng chú ý, nhưng tâm điểm vẫn sẽ là các ngân hàng trung ương.

Tối thứ Hai sẽ diễn ra quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, tiếp theo là dữ liệu niềm tin tiêu dùng Mỹ tháng 4 công bố vào sáng thứ Ba.

Sáng thứ Tư, thị trường sẽ theo dõi số liệu khởi công xây dựng và giấy phép xây dựng của Mỹ cho cả tháng 2 và tháng 3, sau đó là quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và đặc biệt là quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào buổi chiều.

Sáng thứ Năm sẽ chứng kiến các quyết định chính sách từ Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cùng với dữ liệu GDP và chỉ số PCE (chi tiêu tiêu dùng cá nhân) của Mỹ cho tháng 3 và quý 1, kèm theo số đơn trợ cấp thất nghiệp hàng tuần. Lịch kinh tế sẽ khép lại vào sáng thứ Sáu với báo cáo Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) lĩnh vực sản xuất của ISM tháng 4.

Ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, nhận thấy giá vàng có thể bứt phá theo cả hai hướng vào tuần tới, dù mối tương quan với chứng khoán đang nghiêng về xu hướng tăng giá.

“Giá vàng đã chững lại trong tuần qua, chấm dứt chuỗi bốn tuần tăng liên tiếp. Việc phá vỡ mức 4.600 USD sẽ làm suy yếu triển vọng kỹ thuật, trong khi một đợt vượt lên trên 4.915 USD có thể báo hiệu sự trở lại vùng 5.100 USD. Năm ngân hàng trung ương lớn thuộc nhóm G10 (Fed, BoC, BOJ, ECB, BOE) sẽ họp vào tuần tới nhưng không bên nào được dự báo sẽ thay đổi lãi suất”, ông Marc Chandler nhận định.

Ông Sean Lusk, đồng giám đốc phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, lưu ý rằng vàng vẫn đang giao dịch trong mối quan hệ nghịch biến với năng lượng.

“Mối quan hệ này sẽ không kéo dài mãi mãi. Tôi cảm thấy tại một thời điểm nào đó, giá năng lượng sẽ giảm dần khi tình hình ổn định lại. Đối với vàng và bạc, chúng ta chỉ đang tìm kiếm một vùng đáy. Nếu bạc xuống dưới mức 70 USD hoặc gần đó, đó sẽ là cơ hội mua vào. Tuy nhiên, tôi nghĩ xu hướng ít kháng cự nhất trong ngắn hạn là đi xuống. Bởi ngay cả khi căng thẳng lắng xuống, thiệt hại đối với hạ tầng dầu mỏ cũng đủ để giữ giá năng lượng ở mức cao trong thời gian tới” ông Lusk cho biết.

Ông Lusk dự báo nếu eo biển Hormuz bị đóng cửa thêm một tháng nữa, giá dầu Brent có thể chạm mức 135-140 USD và WTI lên mức 120 USD. Điều này không có lợi cho kim loại quý. Ông kỳ vọng vàng có thể xuống quanh mức 4.300 - 4.400 USD trước khi bật tăng trở lại.

Về nhân sự của Fed, ông Lusk không kỳ vọng ông Warsh sẽ cắt giảm lãi suất khi nhậm chức Chủ tịch: “Dữ liệu không ủng hộ việc đó. Năng lượng đang tăng vọt do chiến tranh, việc cắt giảm lãi suất chỉ làm tình hình tệ hơn. Do đó, đồng USD sẽ vẫn được hỗ trợ”.

Ông Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics, dự báo giá vàng có thể tăng trong tuần tới, nhưng cảnh báo khả năng điều chỉnh nếu phá vỡ các vùng hỗ trợ quan trọng.

“Xu hướng tăng, trừ khi các cấu trúc khung thời gian nhỏ hơn bị phá vỡ,đồng thời đưa ra hàng loạt mốc kỹ thuật cho cả trung hạn và ngắn hạn, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn theo dõi và chờ xác nhận xu hướng. Ở khung thời gian thấp hơn, thị trường đã đạt trạng thái quá mua tại 4.917,7 USD và điều chỉnh giảm khoảng 245,5 USD, cho thấy khả năng bước vào pha điều chỉnh giảm, với mục tiêu tối thiểu quanh 4.653,8 USD”, ông cho biết.

Trong khi đó, ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích cấp cao tại Kitco cho rằng, thị trường kim loại quý đang tạm chững lại trong phiên thứ Sáu khi nhà đầu tư đánh giá các diễn biến địa chính trị mới nhất.

Về kỹ thuật, mục tiêu tăng tiếp theo của phe mua là đưa giá hợp đồng vàng tháng 6 đóng cửa trên ngưỡng kháng cự mạnh 5.000 USD/oz. Mục tiêu giảm giá ngắn hạn của phe đánh xuống là kéo giá xuống dưới vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tại 4.500 USD/oz.

Trong khi đó, kháng cự gần nhất nằm tại 4.771,30 USD/oz, tiếp theo là đỉnh của tuần này ở 4.800 USD. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất ở 4.672,20 USD/oz và sau đó là 4.626 USD.