Giá vàng thế giới tiếp đà giảm sau phiên lao dốc mạnh

Trước đó, giá vàng giảm mạnh trong phiên ngày hôm qua, kéo dài chuỗi giảm giá khắc nghiệt đối với kim loại quý này, mất gần 4% giá trị trong tuần qua do hàng loạt các yếu tố tiêu cực hội tụ lại, làm giảm mạnh nhu cầu của nhà đầu tư.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay giảm 1,4% xuống còn 4.503,98 USD/oz. Trong khi đó, giá vàng tương lai chốt phiên giảm 1%, xuống còn 4.511,20 USD/oz.

Sau sự sụt giảm này, giá giao dịch của vàng đã xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3.

“Chúng ta đang chứng kiến lãi suất thực tăng lên ở nhiều quốc gia trên thế giới và điều đó đang gây áp lực chủ yếu lên vàng. Đồng USD cũng mạnh hơn và đây là yếu tố tiêu cực đối với kim loại quý”, Edward Meir, chuyên gia phân tích tại Marex cho biết.

Nguyên nhân trực tiếp là do dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến ​​được công bố vào đầu tuần. Thông tin này đẩy lợi suất trái phiếu tăng mạnh và khiến các nhà đầu tư từ bỏ mọi hy vọng còn lại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất trong năm 2026.

Theo dữ liệu của CME Group, 97,4% người tham gia thị trường hiện kỳ ​​vọng Fed sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 3,50-3,75% tại cuộc họp tháng 6, trong khi những đồn đoán về việc tăng lãi suất trước cuối năm đã bắt đầu lan truyền trên thị trường trái phiếu.

Môi trường lãi suất cao khiến lợi suất trái phiếu tăng và chuyển hướng vốn của các tổ chức sang các tài sản sinh lời, khiến vàng không sinh lãi gặp bất lợi. Đồng thời, sự mạnh lên của đồng USD cũng cộng hưởng vào đợt bán tháo.

Bạc xanh mạnh hơn làm tăng chi phí thực tế của vàng đối với người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác, kìm hãm nhu cầu trên khắp các thị trường châu Á và châu Âu.

Các biến động địa chính trị không mang lại sự hỗ trợ bù đắp nào. Cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran, vốn đã gây xáo trộn thị trường năng lượng và đẩy giá dầu lên mức cao nhất sau chiến tranh, ban đầu đã hỗ trợ vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị. Tuy nhiên, những báo cáo cuối tuần về một bước đột phá ngoại giao khả thi, bao gồm cả những thông tin chưa được xác nhận về việc Mỹ dỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ của Iran và Tehran đồng ý đóng băng chương trình hạt nhân của mình trong dài hạn. Những thông tin này đã làm suy giảm phần “phí rủi ro xung đột” vốn được phản ánh vào giá vàng.

Mặc dù vậy, mọi sự hạ nhiệt đều chỉ diễn ra ngắn ngủi. Tổng thống Trump sau đó cảnh báo Tehran rằng họ sắp hết thời gian để đạt được một thỏa thuận và truyền thông nhà nước Iran đưa tin rằng các cuộc đàm phán vẫn bế tắc, từ phía Washington không đưa ra bất kỳ nhượng bộ đáng kể nào. Trong suốt cuối tuần, cơ sở hạ tầng năng lượng ở vùng Vịnh Ba Tư, bao gồm cả một cơ sở hạt nhân ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), đã trở thành mục tiêu tấn công, làm căng thẳng leo thang một lần nữa.

Cú sốc giá năng lượng bắt nguồn từ việc phong tỏa eo biển Hormuz đã trở thành một trở ngại đối với vàng bằng cách tác động trực tiếp đến các chỉ số lạm phát, khiến các ngân hàng trung ương duy trì lập trường cứng rắn. Giá sản xuất tăng vọt trong tháng 4, lạm phát giá tiêu dùng leo lên mức cao nhất trong ba năm, và những người tham gia thị trường hiện đang định giá khả năng ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách hơn nữa thay vì nới lỏng - một bối cảnh chính sách thường gây áp lực lên các tài sản không sinh lời.

Tin tức về phía cầu cũng tạo thêm áp lực. Ấn Độ đã tăng thuế nhập khẩu vàng từ 6% lên 15%, đảo ngược mức giảm được ban hành hồi tháng 7 năm ngoái. Động thái này được thiết kế để bảo vệ dự trữ ngoại hối của quốc gia trong bối cảnh đồng rupee yếu và điều kiện toàn cầu bất ổn, nhưng trên thực tế, nó đã loại bỏ một nguồn cầu vàng vật chất quan trọng và xóa bỏ một trụ cột hỗ trợ đáng kể vốn đã giúp bảo vệ vàng trong các đợt bán tháo của các tổ chức phương Tây.

Dù vậy, triển vọng dài hạn của vàng vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) báo cáo rằng nhu cầu vàng toàn cầu đã đạt mức kỷ lục trong quý I/2026, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước lên 1.230,9 tấn, được thúc đẩy bởi sự tăng vọt 42% hàng năm về nhu cầu vàng - mức cao thứ hai trong lịch sử, dẫn đầu bởi các nhà đầu tư bán lẻ châu Á.

Các ngân hàng trung ương cũng vẫn là những người mua tích cực, với dự báo của J.P. Morgan Global Research về khoảng 755 tấn vàng được mua trong cả năm, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử trước năm 2022. Các nhà phân tích tại J.P. Morgan duy trì dự báo giá vàng đạt 5.000 USD/oz vào quý IV. Tuy nhiên, hiện tại, xu hướng giảm giá ngắn hạn có vẻ khả thi hơn.

“Dù luận điểm đầu tư dài hạn đối với vàng nhìn chung vẫn còn nguyên vẹn, nhưng các diễn biến vĩ mô trong ngắn hạn đang tạo ra bối cảnh khó khăn hơn đối với giá vàng”, Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định.

Ông cho rằng khi các áp lực liên quan đến giá năng lượng bắt đầu hạ nhiệt, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương có thể sẽ quay trở lại và trở thành động lực chi phối thị trường mạnh hơn.

Hiện giới đầu tư đang chờ đợi biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ gần nhất của Fed, dự kiến công bố vào thứ Tư.