Giá vàng thế giới lấy lại mốc 4.500 USD/oz

Trước đó, giá vàng tăng nhẹ trong phiên giao dịch nhờ đồng USD suy yếu, tuy nhiên đà tăng bị hạn chế bởi lợi suất trái phiếu tăng và giá dầu thô neo ở mức cao khi cuộc chiến Iran tiếp tục làm dấy lên lo ngại về lạm phát và khả năng chính sách tiền tệ sẽ bị thắt chặt hơn.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay tăng 0,2% lên 4.548,14 USD/oz sau khi chạm mức thấp nhất kể từ ngày 30/3. Trong khi đó, giá vàng tương lai chốt phiên giảm 0,1% xuống còn 4.558 USD/oz.

Đồng USD giảm 0,3% so với các đồng tiền chủ chốt khác, qua đó giúp vàng định giá bằng đồng bạc xanh trở nên rẻ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.

“Chỉ số USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong phiên và đây là yếu tố hỗ trợ cho thị trường vàng”, ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích thị trường tại American Gold Exchange cho biết.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng lợi suất trái phiếu tăng nhiều khả năng sẽ hạn chế đà tăng của vàng, nếu không muốn nói là tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với các kim loại quý trong ngắn hạn.

Trên thị trường trái phiếu, làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ trên toàn cầu tiếp tục kéo dài trong phiên thứ Hai khi giá năng lượng tăng cao do cuộc chiến Iran làm gia tăng lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nâng lãi suất.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2/2025, có thời điểm lên tới 4,63% trước khi giảm nhẹ về quanh 4,59%.

Vàng là tài sản không sinh lợi suất nên thường mất đi sức hấp dẫn trong môi trường lãi suất và lợi suất trái phiếu ở mức cao, khi nhà đầu tư chuyển sang các tài sản mang lại lợi nhuận tốt hơn.

Trong khi đó, giá dầu tăng khoảng 2% lên mức cao nhất trong hai tuần do lo ngại gián đoạn nguồn cung. Giá dầu Brent dao động trong vùng 109 - 111 USD/thùng sau khi từng chạm 112,10 USD/thùng trong phiên, còn dầu WTI giao dịch quanh mức 101,79 USD/thùng.

Biến động của giá dầu cho thấy thị trường vẫn đặc biệt nhạy cảm với mọi tín hiệu leo thang hay đàm phán liên quan đến cuộc xung đột Mỹ - Iran. Trước đó, giá dầu từng giảm sau khi xuất hiện các báo cáo dẫn nguồn truyền thông Iran cho rằng Mỹ có thể miễn trừ một số lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ Iran. Tuy nhiên, giá dầu sau đó bật tăng trở lại khi Tổng thống Mỹ Donald Trump trì hoãn kế hoạch tấn công Iran theo đề nghị từ các đồng minh vùng Vịnh.

Cuộc xung đột Mỹ - Iran tiếp tục là yếu tố chi phối chính trên nhiều loại tài sản khi việc đóng cửa eo biển Hormuz vẫn ảnh hưởng tới khoảng 1/5 lưu lượng dầu toàn cầu.

Diễn biến này tạo ra tác động hai chiều đối với vàng. Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng cú sốc giá dầu lại làm gia tăng lo ngại lạm phát và kỳ vọng lãi suất cao hơn, kéo lợi suất trái phiếu tăng và hạn chế nhu cầu đối với tài sản không sinh lợi suất như vàng.

Trong một báo cáo mới công bố, ông Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích thị trường tại FOREX.com cho biết vàng vẫn đang “chịu áp lực khi giá dầu, lợi suất và đồng USD cùng gia tăng sức ép”.

Ông cho rằng diễn biến trong phiên thứ Hai phản ánh đúng triển vọng ngắn hạn hiện nay: vàng đã phục hồi từ vùng hỗ trợ nhưng đà tăng chưa đủ mạnh để triệt tiêu sức ép từ nỗi lo lạm phát do giá năng lượng tăng và kỳ vọng lãi suất thực cao hơn.

Chỉ số đồng USD giảm nhẹ sau đợt tăng mạnh tuần trước, tạo điều kiện cho vàng phục hồi. Tuy nhiên, đồng bạc xanh vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất.

Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi biên bản cuộc họp ngày 28 - 29/4 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dự kiến công bố vào chiều thứ Tư theo giờ Mỹ, nhằm tìm kiếm tín hiệu liệu các nhà hoạch định chính sách có đang ngày càng lo ngại hơn về áp lực lạm phát do giá năng lượng gây ra hay không.

Trong ngắn hạn, diễn biến của thị trường vàng vẫn phụ thuộc vào việc liệu phần bù rủi ro từ cuộc xung đột Iran sẽ được phản ánh chủ yếu thông qua nhu cầu trú ẩn an toàn hay thông qua cú sốc lạm phát đình trệ khiến kỳ vọng lãi suất tiếp tục tăng cao.

Trong bối cảnh đó, một số ngân hàng đã bắt đầu hạ dự báo giá vàng trong ngắn hạn khi nhu cầu đầu tư suy yếu. JPMorgan là một trong những tổ chức lớn đầu tiên cắt giảm dự báo giá vàng trung bình năm 2026 xuống còn 5.243 USD/oz, thay vì mức 5.708 USD/oz trước đó.

Về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đang nỗ lực ổn định sau đợt giảm mạnh hôm thứ Hai. Mục tiêu tiếp theo của phe mua là đưa giá vàng vượt vùng kháng cự 4.660 USD/oz - 4.680 USD/oz, qua đó mở ra khả năng tăng lên vùng 4.716 USD/oz - 4.800 USD/oz.

Ở chiều ngược lại, phe bán hướng tới mục tiêu ngắn hạn là kéo giá xuống dưới 4.530 USD/oz. Nếu mốc này bị xuyên thủng, giá vàng có thể tiếp tục giảm về 4.350 - 4.370 USD/oz.