Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 6-10/7

Điểm lại thông tin kinh tế

Tổng quan

Kết quả giải ngân đầu tư công 6 tháng đầu năm dù khá tích cực, tuy nhiên áp lực hoàn thành 100% kế hoạch năm còn rất nặng nề do quy mô đầu tư công năm 2026 lớn nhất từ trước tới nay.

Theo thông tin từ Bộ Tài chính, tổng kế hoạch đầu tư công vốn ngân sách nhà nước năm 2026 được Thủ tướng Chính phủ giao là 1.008.034,2 tỷ đồng; bao gồm: vốn ngân sách trung ương là 357.807,6 tỷ đồng và vốn ngân sách địa phương là 650.226,6 tỷ đồng. Kế hoạch vốn cân đối ngân sách địa phương năm 2026 các địa phương giao tăng so với kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao (theo số liệu cập nhật đến thời điểm báo cáo 30/06) là 14.709,6 tỷ đồng. Như vậy, tổng kế hoạch giao năm 2026 đến thời điểm báo cáo (gồm kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao, kế hoạch vốn cân đối địa phương giao tăng) là 1.022.743,8 tỷ đồng.

Đến hết tháng 6/2026, các bộ, cơ quan trung ương và địa phương đã phân bổ chi tiết gần 1 triệu tỷ đồng. Nếu không tính phần vốn cân đối ngân sách địa phương giao tăng, tổng số vốn đã phân bổ chi tiết đạt hơn 985 nghìn tỷ đồng, tương đương 98,1% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao.

Tính đến hết ngày 30/6/2026, tổng số vốn đầu tư công giải ngân đạt 356.935,1 tỷ đồng, tương đương 35,5% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao. So với cùng kỳ năm 2025, số vốn giải ngân 6 tháng đầu năm 2026 tăng 38.361,9 tỷ đồng về số tuyệt đối, song tỷ lệ giải ngân thấp hơn 0,5 điểm phần trăm.

Diễn biến giải ngân theo từng tháng cũng phản ánh đà cải thiện rõ rệt của tiến độ giải ngân. Riêng trong tháng 6, giá trị giải ngân đạt khoảng 137,6 nghìn tỷ đồng, cao gần gấp đôi tháng 5 và gấp nhiều lần các tháng đầu năm. Điều này phản ánh nhiều dự án sau khi hoàn thành công tác chuẩn bị đầu tư, lựa chọn nhà thầu và tháo gỡ các vướng mắc ban đầu đã bước vào giai đoạn thi công cao điểm, khối lượng nghiệm thu và thanh toán tăng nhanh.

Theo các chuyên gia, dù giá trị giải ngân tăng hơn 38.000 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước nhưng tiến độ vẫn chịu tác động của nhiều khó khăn, nhất là giải phóng mặt bằng, nguồn cung vật liệu và tiến độ một số dự án trọng điểm, chất lượng chuẩn bị dự án và năng lực tổ chức thực hiện.

Trong đó, giải phóng mặt bằng tiếp tục là rào cản lớn nhất đối với nhiều dự án. Việc xác định nguồn gốc đất, xây dựng phương án bồi thường, hỗ trợ và tái định cư tại một số địa phương còn kéo dài, khiến tiến độ bàn giao mặt bằng chưa đáp ứng yêu cầu thi công. Nguồn cung vật liệu xây dựng cũng là vấn đề được nhiều địa phương phản ánh. Nhu cầu triển khai đồng loạt các dự án hạ tầng quy mô lớn trong khi nguồn cung tại một số khu vực chưa đáp ứng kịp đã làm gia tăng áp lực về giá và tiến độ thi công. Biến động giá vật liệu còn khiến nhiều chủ đầu tư phải rà soát, điều chỉnh dự toán hoặc hợp đồng xây dựng.

Bên cạnh đó, khi quy mô vốn đầu tư công năm nay đã vượt mốc một triệu tỷ đồng, vấn đề quan trọng chưa được đánh giá chi tiết là khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế và hiệu quả sử dụng nguồn lực. Một yếu tố khích lệ là những tháng đầu năm thường là giai đoạn các chủ đầu tư tập trung hoàn thiện hồ sơ thiết kế, thẩm định dự toán và lựa chọn nhà thầu. Do đó, khối lượng nghiệm thu và thanh toán phát sinh chưa nhiều, ảnh hưởng đến kết quả giải ngân chung, tuy nhiên sẽ tạo đà thúc đẩy giải ngân các tháng cuối năm.

Mặc dù tiến độ giải ngân đã có nhiều chuyển biến tích cực nhưng với khối lượng vốn đầu tư công còn phải giải ngân trong 6 tháng cuối năm lên tới trên 650 nghìn tỷ đồng, áp lực hoàn thành mục tiêu giải ngân 100% kế hoạch vẫn rất lớn. Điều này đòi hỏi các bộ, ngành và địa phương và các chủ đầu tư không chỉ duy trì nhịp độ giải ngân hiện nay mà còn phải tiếp tục tháo gỡ hiệu quả các điểm nghẽn trong quá trình triển khai dự án, bảo đảm từng đồng vốn đầu tư công chảy nhanh hơn nữa vào nền kinh tế và phát huy hiệu quả cao nhất.

Tóm lược thị trường trong nước tuần từ 6-10/7

Thị trường ngoại tệ tuần từ 6-10/7, tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh theo xu hướng tăng nhẹ. Chốt ngày 10/7, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.214 VND/USD, tăng tiếp 11 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

NHNN niêm yết tỷ giá mua USD ở mức 24.004 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; trong khi đó, giá bán USD được niêm yết ở mức 26.424 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.

Tỷ giá liên ngân hàng trong tuần từ 6-10/7 giảm nhẹ qua hầu hết các phiên. Kết thúc phiên 10/7, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.292 VND/USD, giảm 6 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Tỷ giá trên thị trường tự do tăng đầu tuần rồi giảm trở lại. Chốt phiên 10/7, tỷ giá tự do giảm 45 đồng ở chiều mua vào và 65 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26.397 VND/USD và 26.497 VND/USD.

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng tuần từ 6-10/7, lãi suất VND liên ngân hàng biến động theo xu hướng giảm ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống. Chốt ngày 10/7, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 4,30% (-1,40 điểm phần trăm); 1 tuần 5,00% (-1,20 điểm phần trăm); 2 tuần 5,85% (-0,90 điểm phần trăm); 1 tháng 7,15% (-0,35 điểm phần trăm).

Lãi suất USD liên ngân hàng tiếp tục biến động tăng - giảm nhẹ qua các phiên, kết thúc phiên cuối tuần 10/7 giao dịch ở mức: qua đêm 3,65% (-0,01 điểm phần trăm); 1 tuần 3,71 (+0,01 điểm phần trăm); 2 tuần 3,75% (không thay đổi) và 1 tháng 3,81% (+0,02 điểm phần trăm).

Trên thị trường mở tuần qua, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 22.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 35 ngày và 63 ngày, lãi suất duy trì ở mức 4,5%. Kết quả có 16.181,55 tỷ đồng trúng thầu. Trong tuần có 47.561,15 tỷ đồng đáo hạn trên kênh cầm cố.

NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN trong tuần từ 6-10/7.

Như vậy, tuần qua, NHNN hút ròng 31.379,6 tỷ đồng từ thị trường qua kênh thị trường mở. Có 207.819,78 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Thị trường trái phiếu phiên 8/7, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 2.750 tỷ đồng/14.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tương đương tỷ lệ trúng thầu đạt 19,6%. Trong đó, kỳ hạn 3 năm trúng thầu 100 tỷ đồng/500 tỷ đồng gọi thầu, 5 năm trúng thầu 1.000 tỷ đồng/4.000 tỷ đồng gọi thầu, kỳ hạn 10 năm trúng thầu 1.500 tỷ đồng/8.000 tỷ đồng gọi thầu và kỳ hạn 30 năm trúng thầu 150 tỷ đồng/500 tỷ đồng gọi thầu. Kỳ hạn 15 năm gọi thầu 1.000 tỷ đồng, tuy nhiên, không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu ở các kỳ hạn đều không đổi so với phiến đấu thầu trước đó, cụ thể, kỳ hạn 3 năm là 3,55%, 5 năm là 4,18%, 10 năm là 4,35% và 30 năm là 4,58%.

Ngày 15/7, Kho bạc Nhà nước dự kiến chào thầu 13.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ, trong đó kỳ hạn 3 năm chào thầu 500 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm chào thầu 4.000 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm chào thầu 7.000 tỷ đồng, kỳ hạn 15 năm chào thầu 1.000 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm chào thầu 500 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 19.076 tỷ đồng/phiên, tăng so với mức bình quân 17.852 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ diễn biến dao động tăng nhẹ ở các kỳ hạn từ 5-15 năm. Chốt phiên 10/7, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm là 3,40% (không đổi); 2 năm là 3,50% (không đổi); 3 năm là 3,57% (không đổi); 5 năm là 4,21% (+0,009 điểm phần trăm); 7 năm là 4,26% (+0,01 điểm phần trăm); 10 năm là 4,40% (+0,002); 15 năm là 4,57% (+0,002 điểm phần trăm); 30 năm là 4,71% (không đổi).

Thị trường chứng khoán tuần từ 6-10/7, thị trường chứng khoán tiếp tục tiêu cực khi 2 chỉ số chính chốt tuần trong sắc đỏ. Kết thúc phiên 10/7, VN-Index đứng ở mức 1.828,34 điểm, giảm mạnh 33,74 điểm (-1,81%) so với phiên cuối tuần trước đó; HNX-Index mất 3,81 điểm (-1,24%) còn 303,76 điểm, UPCom-Index tăng nhẹ 0,32 điểm (+0,25%) lên 128,33 điểm.

Thanh khoản thị trường trung bình đạt trên 15.300 tỷ đồng/phiên, tăng nhẹ so với mức 13.500 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Khối ngoại bán ròng mạnh gần 2.400 tỷ đồng trên cả 3 sàn.

Tin quốc tế

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cập nhật triển vọng kinh tế thế giới, nhận định bớt tiêu cực hơn so với dự báo trước. Trong báo cáo công bố ngày 8/7, IMF dự báo GDP toàn cầu tăng 3,0% trong năm nay (-0,1 điểm phần trăm so dự báo tháng 4).

Trong các nước phát triển, GDP nước Mỹ được dự báo tăng 2,3% (không đổi), Eurozone tăng 0,9% (-0,2 điểm phần trăm), Nhật Bản tăng 0,6% (-0,1 điểm phần trăm) và Anh tăng 1,0% (+0,2 điểm phần trăm).

Ở các nước đang phát triển, GDP Trung Quốc được dự báo tăng 4,6% (+0,2 điểm phần trăm), Ấn Độ tăng 6,4% (-0,1 điểm phần trăm) và nhóm Asean 5 (Thái Lan, Indonesia, Singapore, Phillipines, Malaysia) tăng 4,1% (không đổi).

Bước sang năm 2027, GDP của hầu hết các quốc gia trên đều được điều chỉnh tăng khoảng 0,1 - 0,2 điểm phần trăm so với dự báo cũ, GDP toàn cầu được dự báo sẽ tăng 3,4%, tăng tốc so với năm 2026 (+0,2 điểm phần trăm so dự báo tháng 4).

Về lạm phát, IMF dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn cầu tăng 4,7% trong năm 2026 (+0,3 điểm phần trăm), sau đó giảm tốc về còn 3,9% trong năm 2027 (+0,2 điểm phần trăm). Như vậy, các con số trên cho thấy IMF nhận định tác động của xung đột tại Iran chỉ xảy ra trong ngắn hạn. Cơ quan này cũng cho biết thị trường toàn cầu đã thích ứng và điều chỉnh tốt hơn so với những gì được dự tính ở thời điểm tháng 4. Tuy nhiên, IMF cũng cảnh báo rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu và có thể giá năng lượng sẽ truyền dẫn vào giá hàng hóa của người tiêu dùng rõ nét hơn trong những tháng tới.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố biên bản cuộc họp tháng 6. Trong biên bản họp được công bố ngày 9/7, Fed nhận định nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng vững chắc, thị trường lao động duy trì ổn định và hoạt động đầu tư vẫn là động lực quan trọng của tăng trưởng. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao và vượt xa mục tiêu 2%, chủ yếu do tác động kéo dài của thuế quan, giá năng lượng tăng bởi xung đột Trung Đông. Fed cho rằng rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng, trong khi rủi ro đối với tăng trưởng và việc làm đã giảm bớt, dù vẫn tồn tại nhiều bất định từ địa chính trị và triển vọng kinh tế toàn cầu.

Trong bối cảnh này, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC, thuộc Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,50% - 3,75% nhằm có thêm thời gian quan sát và đánh giá để đưa lạm phát về mức mục tiêu 2,0% trong dài hạn. Fed cho biết các quyết định chính sách trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào diễn biến của các số liệu kinh tế, để ngỏ cả 3 khả năng duy trì, nới lỏng hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ nếu điều kiện kinh tế và lạm phát thay đổi, dù trước đó (tại cuộc họp tháng 6) Hội đồng Thống đốc đã dự báo lãi suất chính sách có thể tăng lên 3,8% ở cuối năm nay.

Nước Mỹ đón một số chỉ báo kinh tế quan trọng trong tuần vừa qua. Đầu tiên, Viện Quản lý Cung ứng Mỹ công bố chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) lĩnh vực dịch vụ tại nước này đạt 54% trong tháng 6, giảm nhẹ từ 54,5% của tháng 5 và gần khớp với mức 54,2% theo dự báo. Đây là tháng thứ 13 liên tiếp chỉ báo này cho thấy trạng thái mở rộng của lĩnh vực dịch vụ, kể từ tháng 5/2025.

Tiếp theo, tại thị trường lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tuần kết thúc ngày 4/7 ở mức 215 nghìn đơn, giảm nhẹ từ 217 nghìn đơn của tuần trước đó và thấp hơn mức 218 nghìn đơn theo dự báo. Số đơn bình quân 4 tuần gần nhất là 218,75 nghìn, giảm 3,75 nghìn so với 4 tuần liền trước.

Về lĩnh vực bất động sản, doanh số bán nhà cũ tại Mỹ trong tháng 6 đạt 4,09 triệu căn, thấp hơn so với kỳ vọng vẫn đạt 4,19 triệu căn như kết quả đạt được hồi tháng 5. Giá bán nhà cũ trung bình hiện tại ở khoảng 440,6 nghìn USD/căn, tăng 1,8% so với cùng kỳ và là mức cao kỷ lục.

Trong tuần này, thị trường chờ đợi số liệu về CPI tại Mỹ trong tháng 6, được công bố vào tối ngày 14/7 theo giờ Việt Nam. CPI toàn phần được dự báo tăng 3,8% so với cùng kỳ, giảm tốc so với mức 4,25% của tháng 5.