Giá vàng thế giới nhích tăng, thị trường thận trọng trước triển vọng lãi suất

Trước đó, giá vàng giảm hơn 1% trong phiên thứ Năm sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh và giá dầu tăng làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nâng lãi suất vào tuần tới.

Tính đến cuối phiên hôm qua, giá vàng giao ngay giảm 1% xuống 4.355,85 USD/oz. Trước đó trong phiên, giá vàng có lúc giảm khoảng 1,7% xuống 4.323,78 USD/oz, mức thấp nhất trong ngày. Giá vàng tương lai tháng 12 giảm 1,2%, chốt phiên ở mức 4.407,30 USD/oz.

Theo Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ, chỉ số chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 8, sau khi tăng 0,1% trong tháng 7 theo số liệu đã được điều chỉnh tăng.

Kyle Rodda, chuyên gia phân tích thị trường tài chính cấp cao tại Capital.com cho biết, dữ liệu PPI “phần nào cho thấy lạm phát cơ bản trong nền kinh tế Mỹ đã có dấu hiệu tăng lên và một phần nguyên nhân đến từ chi phí năng lượng gia tăng”.

Sau dữ liệu này, theo công cụ CME FedWatch, thị trường định giá 70% khả năng Fed sẽ nâng lãi suất vào tuần tới, tăng từ 62% trước khi số liệu được công bố. Tuy nhiên, phần lớn các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters vẫn dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/9 và trong thời gian còn lại của năm.

Kỳ vọng lãi suất gia tăng đã hỗ trợ USD tăng giá, khiến vàng được định giá bằng bạc xanh trở nên đắt hơn đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng cũng gây thêm áp lực lên giá vàng.

Trong khi đó, giá dầu tăng 4% trong phiên thứ Năm, với dầu Brent chạm 105 USD/thùng sau khi các cuộc tấn công nhằm vào hoạt động vận tải biển gia tăng, làm dấy lên lo ngại về gián đoạn nguồn cung. Theo Rodda, giá dầu cao hơn có thể khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn, qua đó gây sức ép lên thị trường trái phiếu và giá vàng.

Áp lực lạm phát từ giá năng lượng cũng đang tác động tới chính sách tiền tệ tại châu Âu. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hôm thứ Năm đã nâng lãi suất lần thứ hai trong năm nay nhằm kiềm chế đà gia tăng lạm phát do giá năng lượng.

Trong bối cảnh đó, TD Securities cho rằng vàng vẫn thể hiện tốt hơn các kim loại quý khác, song áp lực bán có thể gia tăng nếu giá phá vỡ những vùng hỗ trợ quan trọng.

Ryan McKay và Bart Melek của TD Securities cho biết, dù đã mất một phần mức tăng gần đây, vàng vẫn giữ được vùng hỗ trợ tương đối cao. Trong ngắn hạn, kim loại quý này sẽ đặc biệt nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế và thông tin mới, trong đó lạm phát là yếu tố đáng chú ý.

TD Securities cũng xác định hai ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Theo đó, các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) có thể chuyển sang bán ở mức vừa phải nếu giá vàng xuống dưới 4.367 USD/oz, trong khi các quỹ giao dịch theo hệ thống có khả năng gia tăng bán nếu giá phá vỡ 4.300 USD/oz.

Áp lực ngắn hạn đối với vàng còn đến từ lập trường cứng rắn của Fed. Melek cho rằng việc Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và chính sách tiền tệ chưa đủ thắt chặt đã khiến thị trường gia tăng kỳ vọng Fed nâng lãi suất vào tháng 9 và tháng 12. Lãi suất ngắn hạn cao hơn cùng đồng USD mạnh lên vì vậy có thể khiến vàng tiếp tục điều chỉnh.

TD Securities dự báo giá vàng có thể lùi về vùng thấp hơn của biên độ 4.200-4.700 USD/oz vào cuối năm. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng dữ liệu kinh tế mạnh và một Fed cứng rắn nhiều khả năng chỉ gây áp lực bán tương đối hạn chế trong ngắn hạn, làm trì hoãn nhịp tăng tiếp theo hơn là tạo ra một xu hướng giảm sâu.

Về dài hạn, triển vọng của vàng vẫn được hỗ trợ bởi lo ngại đồng USD mất giá, hoạt động mua vàng ở mức cao của các ngân hàng trung ương và dòng vốn quay trở lại các quỹ ETF. Khi lạm phát ổn định hơn và Fed có điều kiện đảo ngược chính sách thắt chặt, TD Securities kỳ vọng giá vàng có thể hướng tới 5.350 USD/oz vào quý III/2027.

Theo Melek, các ngân hàng trung ương, tổ chức và nhà đầu tư trên thị trường vàng vật chất có thể tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ khi coi những nhịp điều chỉnh là cơ hội tìm kiếm điểm mua tốt hơn.