Cổ phiếu Mỹ rớt thảm

Quét qua các thị trường cổ phiếu trên thế giới có thể thấy chúng gần như ở mức bắt đầu năm, trong khi các thước đo biến động như VIX đang ở đâu đó gần mức đỉnh mà chúng đã đạt được trong đại dịch hoặc khủng hoảng tài chính.

Nhưng hãy nhìn kỹ hơn và quy mô của những gì đã xảy ra sẽ xảy ra. S&P 500 và Nasdaq đã chứng kiến ​​sự sụt giảm lớn trong khi cổ phiếu Trung Quốc và châu Âu đã tăng vọt trong năm nay.

Giám đốc đầu tư của công ty quản lý quỹ đa tài sản Candriam, Nicolas Forest, cho biết cách thị trường thay đổi hướng đi là điều đáng chú ý. “Giao dịch Trump (giao dịch dựa trên những kỳ vọng khi ông Trump đắc cử - PV) đã hoàn toàn đảo ngược”, ông nói.

Nếu như rủi ro lớn nhất vào tháng 1 là các chính sách “Nước Mỹ trên hết” của ông Trump sẽ đẩy lạm phát tăng trở lại và ngăn chặn việc cắt giảm lãi suất của Fed, thì “rủi ro quan trọng nhất hiện nay là rủi ro suy thoái”, Forest cho biết.

Đáng chú ý, cổ phiếu của 6 trong số “7 gã khổng lồ công nghệ vĩ đại” của Mỹ cũng giảm điểm. Chúng đã từng là “con bò sữa” cho danh mục đầu tư trong nhiều năm, nhưng đã mất gần 2 nghìn tỷ đôla và bị các đối thủ Trung Quốc bỏ xa.

Đặc biệt giá cổ phiếu của Tesla đã bị ảnh hưởng nặng nề sau khi công chúng tức giận với Elon Musk.

Đồng bạc xanh suy yếu

Đồng đôla Mỹ đã có khởi đầu tồi tệ nhất trong một năm kể từ cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2008. Theo đó, chỉ số đồng đôla (USD Index) – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác - đã giảm 4% kể từ đầu năm.

Sự suy yếu của đồng bạc xanh đã mang đến cho các đồng tiền của các thị trường mới nổi một cơ hội hiếm có để tỏa sáng.

Theo đó đồng Ruble của Nga tăng vọt 35%, mặc dù nó vẫn bị hạn chế rất nhiều ở hầu hết các nền kinh tế lớn do lệnh trừng phạt. Đồng Zloty của Ba Lan và đồng Crown của Séc cũng gần đứng đầu danh sách, với mức tăng hơn 5%. Ngay cả peso của Mexico và đôla của Canada cũng tăng giá mặc dù các quốc gia này đang chịu tác động từ chính sách thuế quan của ông Trump.

“Quan điểm về đồng đôla đã tan vỡ rất nhanh trong năm nay”, “Tôi nghĩ rằng đã có một yếu tố lấy những gì đã nói vào đầu năm và chỉ cần lật ngược lại” - Michael Metcalfe của State Street Global Markets cho biết.

Ở cuối danh sách là đồng Lira của Thổ Nhĩ Kỳ và đồng Rupiah của Indonesia. Cụ thể đồng Lira đã giảm gần 7% kể từ đầu năm, phần lớn là sau khi đối thủ chính trị chính của Tổng thống Thổ Nhĩ Kỳ Tayyip Erdogan bị bắt giữ vào tuần trước. Trong khi đó, đồng Rupiah giảm 2,81%, chạm mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998.

Trái phiếu đảo chiều

Thị trường trái phiếu toàn cầu trị giá 140 nghìn tỷ đôla cũng xoay chiều 180 độ.

Trái phiếu kho bạc chuẩn của Mỹ có vẻ sẽ kết thúc quý 1 với lợi suất, đại diện cho chi phí đi vay, giảm hơn 20 điểm cơ bản.

Ngược lại, kế hoạch lịch sử của Đức nhằm giải phóng phanh nợ tự áp đặt của mình để cho phép chi tiêu quốc phòng cao hơn đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Đức (Bund) tăng hơn 40 điểm cơ bản.

Đây là mức tăng lợi suất theo quý lớn nhất của Bund kể từ năm 2023 và là lần đầu tiên chúng di chuyển theo hướng ngược lại với trái phiếu kho bạc Mỹ kể từ năm 2021.

Trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản (JGB) cũng tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008 do kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của NHTW Nhật Bản. Ở mức gần 1,6%, lợi suất trái phiếu JGB tăng gần 50 điểm cơ bản, mức tăng theo quý lớn nhất kể từ năm 2003.

Thị trường hàng hóa biến động

Giá dầu đã lên xuống thất thường do các vấn đề cung cầu nhưng cũng do lệnh ngừng bắn ở Trung Đông giữa Israel và Hamas và Hezbollah vốn đang bị đe dọa.

Trong khi giá vàng đã tăng 17%, ghi nhận quý tăng tốt nhất kể từ năm 1986 do cuộc chiến thương mại của Trump. Giá đồng cũng tăng 11%, bất chấp nỗi lo về kinh tế toàn cầu. Giá cà phê arabica thô đã tăng 18% và gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái sau một số đợt hạn hán nghiêm trọng…

Quý 2 có vẻ như sẽ không dễ dàng hơn.

Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ trình bày chi tiết về kế hoạch thuế quan toàn cầu lớn mà ông gọi là “ngày giải phóng” vào ngày 2/4. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi là liệu nó có gây ra suy thoái hay không.