Lạm phát giá sản xuất tăng trở lại, có khiến Fed tăng lãi suất vào tuần tới?

Thị trường nâng kỳ vọng Fed tăng lãi suất…

Cục Thống kê lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ (BLS) cho biết hôm thứ Năm (10/9) rằng, chỉ số giá sản xuất (PPI) đã tăng 0,4% trong tháng 8 so với tháng trước, sau khi tăng 0,1% trong tháng 7. So với cùng kỳ năm trước, PPI cũng tăng tốc lên 5,4% trong tháng 8 từ mức 4,8% của tháng 7.

Điều đáng lo ngại hơn là sau khi giảm trong hai tháng liên tiếp trước đó, giá năng lượng đã tăng trở lại khi tăng 4,2% trong tháng 8 khi căng thẳng leo thang trở lại giữa Mỹ và Iran đẩy giá dầu lên cao. Thậm chí nhiều khả năng giá sẽ tiếp tục tăng, khi giá dầu thô Brent chuẩn đã chạm mốc 105 USD/thùng vào thứ Năm.

Dựa trên dữ liệu PPI, các chuyên gia kinh tế ước tính tốc độ tăng hàng tháng của chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản – thước đo lạm phát ưa thích của Fed - có thể đạt 0,3% trong tháng 8 sau khi tăng 0,2% vào tháng 7.

“Báo cáo này cho thấy chi phí đầu vào đang tăng và sẽ củng cố lập luận của những thành viên trong Ủy ban muốn tăng lãi suất ngay lúc này”, Carl Weinberg - chuyên gia kinh tế trưởng tại High Frequency Economics nhận định.

Đồng quan điểm, Jeffrey Roach, chuyên gia kinh tế trưởng tại LPL Financial cũng cho rằng, khi xung đột với Iran kéo dài hơn dự kiến, áp lực lạm phát đang ngày càng trở nên dai dẳng. “Với đà này, khả năng cao là lãi suất sẽ được tăng vào tuần tới”, ông nói thêm.

Trong khi đó các nhà giao dịch hiện cũng đã nâng xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 16/9 tới lên 72,4%, từ mức 65% trước khi dữ liệu PPI được công bố.

… nhưng Fed có làm như vậy?

Tuy nhiên không ít nhà kinh tế vẫn tin rằng, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, do những thay đổi sắp tới trong phương pháp tính chỉ số PCE. Họ dự đoán những thay đổi này sẽ dẫn đến việc điều chỉnh giảm các số liệu lạm phát của những tháng trước đó.

Theo đó một số quan chức Fed đang tập trung vào mức thay đổi của lạm phát PCE trong khoảng thời gian ba tháng.

Trong khi Morgan Stanley ước tính lạm phát PCE lõi tăng với tốc độ hàng năm là 2,45% trong giai đoạn 3 tháng tính đến hết tháng 8, chậm lại so với mức 3,12% của tháng 7. Họ cũng dự báo lạm phát PCE lõi sẽ tăng 3,17% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, không thay đổi nhiều so với mức 3,10% của tháng 7. Các ước tính này đã bao gồm tác động từ việc điều chỉnh số liệu hàng năm dự kiến ​​được công bố vào cuối tháng.

“Chúng tôi cho rằng diễn biến hiện tại của chỉ số PCE phù hợp với việc Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9”, Michael Gapen - Chuyên gia kinh tế trưởng tại Morgan Stanley nhận định hôm thứ Năm. “Tuy nhiên, báo cáo CPI ngày mai có thể làm thay đổi đáng kể mô hình theo dõi PCE của chúng tôi”.

Đồng quan điểm, các chuyên gia phân tích tại Capital Economics cũng cho rằng, với việc dữ liệu PPI nhìn chung vẫn ở mức khá cao, “Fed dường như có khả năng sẽ tăng lãi suất trong năm nay, ngay cả khi họ chưa thực hiện động thái này ngay trong tháng này”.

Về việc liệu Fed có hành động vào tuần tới hay không, các chuyên gia phân tích này cho rằng: “điều đó còn phụ thuộc vào số liệu quan trọng hơn là CPI lõi” sẽ được công bố vào thứ Sáu (11/9).