Chứng khoán tuần 16-20/6: VN-Index vươn mình tăng tốc

Các nhóm ngành vẫn ghi nhận diễn biến phân hóa khá rõ rệt

Ngay đầu tuần, lực cầu đổ mạnh vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã kéo VN-Index tăng vọt. Sắc xanh lan tỏa ở phần lớn trụ thuộc VN30, đặc biệt là MBB, VCB và CTG - ba cổ phiếu đóng góp gần ba điểm tăng cho chỉ số trong phiên khởi đầu. Tuy nhiên, đà hưng phấn có phần chững lại ở ba phiên cuối khi khối lượng khớp lệnh liên tục đứng dưới đường trung bình 20 ngày. Dấu hiệu thận trọng lộ rõ, song tổng cộng cả tuần VN-Index vẫn bảo toàn mức tăng 2,57 %, còn HNX-Index cộng thêm 1 % lên 227,07 điểm.

Về mặt thanh khoản, giá trị khớp lệnh bình quân trên sàn HoSE đạt 20.687 tỷ đồng, tăng 5,63 % nhưng khối lượng lại giảm 1,14 % xuống còn 844 triệu đơn vị. Đây là tuần đầu tiên kể từ sau Tết Nguyên đán thanh khoản khớp lệnh rơi xuống dưới đường trung bình 20 tuần, phản ánh tâm lý dè dặt dù điểm số đi lên. Hiện tượng “giá tăng - khối lượng thấp” thường báo hiệu dòng tiền ngắn hạn chưa thật sự sẵn sàng đẩy mạnh rủi ro, và thị trường cần thêm thời gian tích lũy trước khi hình thành xung lực tăng mới.

Đóng góp điểm số nổi bật nhất trong tuần tiếp tục đến từ nhóm ngân hàng. MBB, VCB, CTG đồng loạt tăng, bù đắp phần điểm số mà VIC và VHM đánh mất trong phiên cuối. Ở chiều ngược lại, bộ đôi bất động sản nhà Vingroup gây sức ép đáng kể: VIC giảm 2,91 % và VHM lùi 2,09 %, lấy đi tổng cộng gần 10 điểm của VN-Index trong ngày cuối tuần. Đây là lý do chính khiến chỉ số không thể chinh phục ngưỡng 1.350 điểm trước giờ đóng cửa.

Xét theo ngành, thị trường phân hóa mạnh. Nhóm tiện ích - năng lượng dẫn đầu đà giảm khi GAS mất 3,2 % cùng áp lực bán tại DNH, VSH, TDM. Ảnh hưởng giá dầu Brent điều chỉnh và nỗi lo nguồn cung khí đè nặng lên cổ phiếu đầu ngành. Ngược lại, nhóm tiêu dùng thiết yếu trở thành điểm sáng bất ngờ: ANV, IDI đóng cửa trần; VHC tăng 6,67 %; KDC cộng 4,42 %. Động lực đến từ thông tin cắt giảm VAT 2 điểm phần trăm với hàng thiết yếu từ 1/7, tạo kỳ vọng biên lợi nhuận cải thiện cho doanh nghiệp thực phẩm trong năm nửa cuối 2025 - 2026.

Ở phân khúc vốn hóa trung bình, phân bón (+7,03 %), thủy sản (+5,80 %) và dầu khí (+4,64 %) là ba nhóm dẫn dắt. Nhịp tăng của DPM, DCM, BFC hai mã phân bón quốc doanh - xuất phát từ tín hiệu giá ure thế giới phục hồi và kỳ vọng lợi nhuận quý II cải thiện. Trong khi đó, cổ phiếu dầu khí hưởng lợi từ giá dầu bật lại vùng 84 USD/thùng đầu tuần trước khi hạ nhiệt, khiến nhịp tăng chững ở ba phiên cuối.

Dòng tiền khối ngoại vẫn tiếp tục xu hướng rút vốn nhẹ. Cả hai sàn ghi nhận giá trị bán ròng xấp xỉ 146 tỷ đồng; riêng HoSE bị rút 223 tỷ. Đáng chú ý, họ mua ròng mạnh HPG (640 tỷ), NVL (343 tỷ) và VPB (227 tỷ) - ba cổ phiếu từng bị bán ròng liên tiếp suốt tháng 5. Chiều ngược lại, VIC, VHM và STB tiếp tục nằm trong danh sách “xả hàng” mạnh nhất, với giá trị bán lần lượt 983 tỷ, 523 tỷ và 378 tỷ đồng. Sự lệch pha này phần nào khắc họa khẩu vị “luân chuyển” của dòng vốn ngoại sang nhóm cổ phiếu có định giá hấp dẫn hơn thay vì tiếp tục ôm trụ bất động sản.

Về phân tích kỹ thuật, đường trung bình động 50 ngày (SMA 50) đã bị phá vỡ lên phía trên và đang dốc lên, củng cố tín hiệu đảo chiều tăng trung hạn. Tuy vậy, chỉ báo RSI di chuyển vào vùng quá mua 70 khẳng định nhu cầu tích lũy thêm. Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu đang có lợi nhuận và tranh thủ các nhịp rung lắc để mở vị thế mua mới. Mục tiêu ngắn hạn của chỉ số được CSI đặt tại vùng cản 1.398 - 1.418 điểm, tương ứng đỉnh tháng 3/2024.

Ở góc độ chiến lược, Công ty Chứng khoán BETA cho rằng xu thế luân chuyển dòng tiền sẽ còn tiếp diễn, đặc biệt khi rủi ro địa chính trị ở Trung Đông bùng phát khiến giá dầu khó lường. Nhà đầu tư ngắn hạn nên ưu tiên nhóm có nền tảng cơ bản tốt, định giá chưa nóng, đồng thời giải ngân theo từng phần khi thị trường điều chỉnh. BETA khuyến cáo chú ý nhóm thủy sản - phân bón nhờ yếu tố xuất khẩu tích cực và giá đầu vào hạ nhiệt.

Trên bình diện cổ phiếu đơn lẻ, KDC là điểm nhấn nổi bật. Mã này tăng 11,95 % với bốn phiên xanh liên tiếp, vượt qua lần lượt các đường trung bình SMA 50 và SMA 100 cùng khối lượng cao hơn mức bình quân 20 phiên. MACD giữ xu hướng cắt lên, Stochastic Oscillator vẫn mở rộng pha mua, xác nhận xung lực đi lên trong ngắn hạn. Động lực chính của KDC đến từ triển vọng tăng trưởng mảng dầu ăn và kỳ vọng mở rộng thị phần bánh kẹo ở mức hai chữ số trong năm tài chính 2025.

Trong khi đó, YEG giảm 5,99 %, trở thành mã giảm sâu tiêu biểu. Cổ phiếu chịu áp lực chốt lời mạnh sau khi thất bại trong nỗ lực chinh phục đường SMA 100. Biên độ dao động hẹp nhưng khối lượng trồi sụt thất thường cho thấy dòng tiền đầu cơ rút lui. Chỉ báo Stochastic giao cắt xuống, phát tín hiệu bán ngắn hạn. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của YEG nằm tại 9.500 đồng; nếu thủng mốc này cổ phiếu có nguy cơ lùi về đáy tháng 4 quanh 8.900 đồng.

Triển vọng cho tuần tới (23 - 27/6) phụ thuộc lớn vào diễn biến giá dầu thế giới và căng thẳng Iran–Israel. Nếu kịch bản giá dầu duy trì trên vùng 80 USD/thùng, nhóm dầu khí nhiều khả năng giữ vai trò dẫn dắt, hỗ trợ VN-Index thử thách kháng cự 1.360 điểm. Ngược lại, áp lực chốt lời tại vùng đỉnh ngắn hạn có thể khiến chỉ số rung lắc mạnh hơn, đặc biệt khi đường RSI tiếp tục ở mức cao. Thanh khoản vẫn là biến số cần theo dõi sát; sự trở lại của dòng tiền trên 1 tỷ USD/phiên (khoảng 24.000 tỷ đồng) sẽ xác nhận kỳ vọng bứt phá.

Trong bức tranh dài hơi, hầu hết công ty chứng khoán duy trì quan điểm tích cực. Chính sách giảm VAT 2 điểm phần trăm đến cuối 2026 được coi là chất xúc tác cải thiện tiêu dùng nội địa, gián tiếp hỗ trợ nhóm ngành thực phẩm - bán lẻ. Bên cạnh đó, lãi suất điều hành duy trì ở vùng thấp lịch sử đã và đang kích hoạt nhu cầu tín dụng và hỗ trợ doanh nghiệp niêm yết. Đây là cơ sở để nhiều tổ chức dự báo VN-Index có thể chạm ngưỡng 1.450 - 1.500 điểm trong nửa cuối năm, bất chấp những khoảng nghỉ ngắn để thị trường tự điều chỉnh.

Tuần 16/6 - 20/6 đã chứng kiến VN-Index “vươn mình tăng tốc” trong bối cảnh dòng tiền thận trọng và rủi ro quốc tế leo thang. Sự phân hóa giữa các nhóm ngành, cùng chiến lược luân chuyển danh mục, hứa hẹn tiếp tục là chủ đề chi phối thị trường những tuần tới. Nhà đầu tư nên kiên nhẫn nắm giữ cổ phiếu có nền tảng cơ bản và tận dụng nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng, đồng thời tuân thủ kỷ luật cắt lỗ đối với mã đã vi phạm ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Với khuynh hướng tích lũy dần củng cố, VN-Index vẫn có cửa “tăng tốc” về vùng cản cao hơn khi các điều kiện về thanh khoản và tâm lý hội tụ.