Fed tăng lãi suất lần đầu tiên sau hơn 3 năm, phát tín hiệu còn tăng tiếp

Đồng thuận tăng lãi suất

Cuộc họp chính sách tháng 9 của Fed đã kết thúc hôm thứ Tư (16/9) với việc cơ quan này quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75% - 4,00%. Đáng chú ý là quyết định này nhận được sự ủng hộ của toàn bộ 12 thành viên của Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed, bao gồm cả Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

“Lạm phát vẫn ở mức cao”, Ủy ban cho biết trong tuyên bố ngắn gọn sau cuộc họp. “Hành động chính sách hôm nay sẽ hỗ trợ việc sớm đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% của Ủy ban. Ủy ban sẽ đảm bảo sự ổn định về giá cả”.

Phát biểu tại buổi họp báo sáu quyết định tăng lãi suất, Chủ tịch Kevin Warsh cũng cho biết lạm phát đã ở mức “quá cao... trong thời gian quá dài”. “Chúng tôi cần tin tưởng rằng lạm phát cơ bản đang tiến về mục tiêu của mình một cách rõ ràng và với tốc độ đủ nhanh”, ông nói và nhấn thêm: “Hôm nay, FOMC đã quyết định rằng tiêu chuẩn này vẫn chưa được đáp ứng”.

Ông cũng giải thích thêm rằng các báo cáo kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế, bao gồm cả thị trường lao động, đang rất mạnh mẽ. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu của Fed và căng thẳng ở Trung Đông cũng góp phần vào quyết định này. “Cả ba yếu tố đó đều dẫn đến một quyết định kiên quyết và đồng thuận trong ngày hôm nay”, ông nói.

Sẽ có thêm 1 lần tăng nữa

Chưa dừng lại ở đó, dự báo lãi suất của các nhà hoạch định chính sách thông qua đồ thị điểm (dot plot) còn cho thấy, cơ quan này sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa, đưa lãi suất lên 4,00% - 4,25% vào cuối năm.

Theo đó ngoại trừ Chủ tịch Fed Kevin Warsh, chỉ có 18 nhà hoạch định chính sách đưa ra dự báo lãi suất của mình. Trong đó có tới 16 người kỳ vọng sẽ có thêm ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa, thậm chí 4 người cho rằng có thể sẽ có thêm hai đợt tăng; trong khi chỉ có 2 người dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên sau lần tăng vào ngày 16/9.

“Điểm đáng chú ý của biểu đồ dot plot là sự biến mất của phe 'bồ câu' (những người ủng hộ chính sách nới lỏng)”, các chuyên gia phân tích tại Evercore ISI nhận định. “Phe đa số từng có quan điểm ôn hòa (bồ câu) nay đã chuyển sang ủng hộ một đợt điều chỉnh thắt chặt (diều hâu) hạn chế giữa chu kỳ - ít nhất là vì mục đích phòng ngừa rủi ro theo quan điểm của họ, mặc dù bản thân ông Warsh không dùng thuật ngữ 'phòng ngừa rủi ro' mà ưu tiên cách diễn giải mang tính thắt chặt hơn”, họ nói thêm.

Tuy nhiên, dự báo lãi suất cho năm 2027 là khá sít sao với 8 nhà hoạch định chính sách ủng hộ việc tiếp tục tăng lãi suất, 6 người cho rằng lãi suất sẽ giữ nguyên và 4 người dự báo sẽ có đợt cắt giảm. Đáng chú ý là không có đợt tăng lãi suất nào được dự kiến ​​cho các năm tiếp theo; thay vào đó, các dự báo cho thấy sẽ có một đợt cắt giảm vào năm 2028 và ít nhất một đợt nữa vào năm 2029.

Theo các nhà phân tích, Fed hiếm khi chỉ thực hiện một lần điều chỉnh duy nhất, do các nhà hoạch định chính sách thường tránh các quyết định thay đổi nhỏ giọt khi họ cho rằng lạm phát quá cao và cần mức lãi suất cao hơn, hoặc khi tăng trưởng quá chậm và cơ quan này cố gắng thúc đẩy nhu cầu bằng lãi suất thấp hơn.

“Nếu không phải là năm bầu cử, tôi tin chắc rằng họ sẽ thực hiện các đợt tăng lãi suất liên tiếp. Dù vậy, khả năng cao sẽ có thêm một đợt tăng nữa trong năm nay, và rủi ro là chúng ta sẽ chứng kiến ​​nhiều đợt tăng hơn là giảm trong năm 2027”, Dustin Reis – Chiến lược gia chính của Mackenzie Investments nói.