Giá vàng thế giới tăng trở lại sau phiên giảm mạnh: Áp lực liệu vẫn còn?

Trước đó, trong phiên giao dịch ngày hôm qua, giá vàng giảm phiên thứ hai liên tiếp trong khi lo ngại lạm phát do chiến sự tiếp tục gây áp lực lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất, trong bối cảnh thị trường cũng theo dõi cuộc gặp sắp tới giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay giảm 0,6% xuống còn 4.686,35 USD/oz. Trong khi đó, giá vàng tương lai chốt phiên tăng 0,4% lên 4.706,70 USD/oz.

Nguyên nhân chính đến từ hai dữ liệu lạm phát bất lợi. Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hôm thứ Ba cho thấy lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ tăng tốc lên 3,8% so với cùng kỳ trong tháng Tư, mức cao nhất kể từ tháng 5/2023. Thứ Tư mang đến thêm lý do cho phe gấu: Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng Tư tăng vọt vượt xa dự kiến, đánh dấu mức tăng mạnh nhất theo tháng đối với giá bán buôn kể từ đầu năm 2022, do chi phí thương mại và giá năng lượng tăng cao liên quan đến cuộc xung đột đang diễn ra giữa Mỹ với Iran.

"Lạm phát vẫn dai dẳng và do đó, kỳ vọng về lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn đã được củng cố, và điều đó đã gây áp lực lên vàng trong hai ngày qua", Peter Grant, phó chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals nhận định.

Dữ liệu hôm thứ Tư cho thấy lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ tiếp tục tăng trong tháng Tư, với tỷ lệ hàng năm ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ba năm. Trong bối cảnh đó, thị trường ngày càng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn dự kiến.

Tháng trước, Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức từ 3,50% đến 3,75%. Theo FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch phần lớn đã loại trừ khả năng Mỹ cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Diễn biến này tiếp tục cho thấy vàng đang phản ứng giống một tài sản nhạy cảm với lãi suất hơn là một kênh trú ẩn địa chính trị. Dù thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, môi trường lãi suất cao vẫn gây áp lực lên kim loại quý do vàng là tài sản không mang lại lợi suất.

Bên cạnh yếu tố lạm phát và chính sách tiền tệ, các yếu tố địa chính trị tiếp tục khiến thị trường thêm phức tạp. Chuyến thăm Trung Quốc của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang được theo dõi sát sao nhằm tìm kiếm tín hiệu về thỏa thuận đình chiến thương mại mong manh giữa Washington và Bắc Kinh, trong khi tình hình Trung Đông vẫn tiếp tục gây bất ổn cho thị trường năng lượng.

Giá dầu hiện vẫn duy trì trên mốc 100 USD/thùng, và chính mức giá này đang tiếp tục làm gia tăng áp lực lạm phát - yếu tố hiện gây bất lợi cho triển vọng ngắn hạn của vàng bởi trong môi trường lãi suất cao hơn do khắc chế lạm phát, vàng thường chịu áp lực.

Một yếu tố gây áp lực khác đến từ Ấn Độ, một trong những quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới. Chính phủ nước này đã nâng thuế nhập khẩu vàng và bạc từ 6% lên 15%, như một phần nỗ lực nhằm hạn chế việc mua kim loại quý từ nước ngoài và giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối của nước này. Ấn Độ là quốc gia tiêu thụ kim loại quý lớn thứ hai thế giới nên động thái này làm dấy lên lo ngại về nhu cầu tiêu thụ trong thời gian tới.

Dù vậy, triển vọng dài hạn của thị trường vàng vẫn nhận được sự hỗ trợ nhất định. Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng cho biết hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, với quy mô khoảng 1.000 tấn mỗi năm, tiếp tục đóng vai trò là nền tảng hỗ trợ quan trọng cho thị trường.

Cho đến khi dữ liệu lạm phát bắt đầu hạ nhiệt hoặc Fed chuyển sang lập trường nới lỏng, thị trường vàng nhiều khả năng vẫn sẽ đối mặt với môi trường khó khăn trong ngắn hạn, dù các yếu tố nền tảng dài hạn vẫn được đánh giá là tích cực.

Các nhà phân tích hiện đang theo dõi số liệu doanh số bán lẻ vào thứ Năm, đây có thể là một mảnh ghép quan trọng trong bức tranh kinh tế hiện nay. Thị trường sẽ rất muốn xem liệu hoạt động tiêu dùng có duy trì ổn định hay không khi đối mặt với giá xăng dầu cao và lạm phát dai dẳng.

Về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đang nỗ lực ổn định sau đợt giảm mạnh hôm thứ Hai. Mục tiêu tiếp theo của phe mua là đưa giá vàng vượt vùng kháng cự 4.774,00 - 4.792,00 USD/oz, qua đó mở ra khả năng tăng lên vùng 4.891,00 - 5.024,00 USD/oz.

Ở chiều ngược lại, phe bán hướng tới mục tiêu ngắn hạn là kéo giá xuống dưới 4.638,00 USD/oz. Nếu mốc này bị xuyên thủng, giá vàng có thể tiếp tục giảm về 4.550,00 USD/oz và sâu hơn là 4.530,00 USD/oz.

Hiện tại, các mức kháng cự gần nhất lần lượt là 4.774,00 USD/oz và 4.792,00 USD/oz, trong khi các vùng hỗ trợ nằm tại 4.660,00 USD/oz và 4.638,00 USD/oz.