Lạm phát, Fed và một số điều quan trọng khác cần chú ý trong tuần này

Lạm phát, Fed và một số điều quan trọng khác cần chú ý trong tuần này

Nhiều ý kiến kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh hơn đang nổi lên sau khi dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường lao động suy yếu. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tăng cường chỉ trích lập trường thận trọng của ông Powell về chính sách tiền tệ, đồng thời xuất hiện thông tin chính quyền đã mở rộng danh sách ứng viên kế nhiệm, bao gồm cựu Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett và Thống đốc Fed Christopher Waller. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent được cho là đang dẫn đầu quá ô trình tìm kiếm và tiến hành phỏng vấn sơ bộ, làm gia tăng mức độ bất định trong bối cảnh chính sách vốn đã phức tạp.

Tuần này, thị trường sẽ nhận được loạt dữ liệu then chốt gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố thứ Ba, chỉ số giá sản xuất (PPI) công bố thứ Năm và doanh số bán lẻ tháng 7 vào thứ Sáu - chỉ báo quan trọng về chi tiêu tiêu dùng, yếu tố chiếm khoảng 2/3 GDP của Mỹ.

5 yếu tố đáng chú ý trong tuần:

Bất định về lãnh đạo Fed và tác động chính sách

Việc chính quyền ông Trump mở rộng tìm kiếm người thay thế ông Powell làm dấy lên lo ngại về định hướng chính sách tiền tệ, có thể ảnh hưởng tới phản ứng thị trường trước các dữ liệu kinh tế và kết quả kinh doanh sắp công bố. Việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent phỏng vấn các ứng viên như James Bullard, Kevin Hassett và Christopher Waller cho thấy sự nghiêm túc trong ý định thay đổi lãnh đạo giữa lúc còn nhiều tranh cãi về chính sách lãi suất.

Áp lực chính trị xuất hiện khi thị trường đang phải đối mặt với tín hiệu kinh tế trái chiều, làm gia tăng biến động trên thị trường trái phiếu, đồng USD và các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất. Lo ngại về tính độc lập của Fed cũng sẽ ảnh hưởng tới cách thị trường nhìn nhận dữ liệu lạm phát, khi bất kỳ dấu hiệu can thiệp chính trị nào đều có thể tác động tới uy tín dài hạn và ổn định thị trường.

Bộ đôi dữ liệu lạm phát

CPI tháng 7 công bố lúc 8h30 sáng thứ Ba (giờ Mỹ) là dữ liệu trọng tâm, cung cấp bức tranh về xu hướng giá tiêu dùng trong bối cảnh còn nhiều tranh luận về chính sách lãi suất. Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát cả chỉ số tổng thể và lạm phát lõi để đánh giá liệu xu hướng giảm phát có tiếp diễn hay không.

Tiếp đó, chỉ số PPI công bố lúc 8h30 sáng thứ Năm (giờ Mỹ) sẽ cho thấy áp lực giá ở khâu sản xuất và định hướng lạm phát tiêu dùng trong thời gian tới.

Thời điểm công bố trùng với sự bất định về lãnh đạo Fed có thể khiến phản ứng thị trường mạnh hơn, đặc biệt nếu dữ liệu đi ngược kỳ vọng chính sách hoặc cung cấp thêm lập luận cho phe ủng hộ/ phản đối cắt giảm mạnh lãi suất.

Các yếu tố cần chú ý gồm giá năng lượng, chi phí nhà ở và lạm phát dịch vụ.

Thước đo sức mua của người tiêu dùng

Doanh số bán lẻ tháng 7 công bố lúc 8h30 sáng thứ Sáu (giờ Mỹ) sẽ là chỉ báo quan trọng cho sức bền tiêu dùng - động lực chính của tăng trưởng kinh tế Mỹ. Với tỷ trọng khoảng 2/3 GDP, báo cáo này sẽ cho thấy liệu người tiêu dùng có duy trì chi tiêu trong bối cảnh thị trường lao động yếu và lạm phát còn hiện hữu hay không. Doanh số bán lẻ lõi (loại trừ ô tô) sẽ phản ánh rõ hơn nhu cầu tiêu dùng cơ bản. Báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu công bố thứ Năm sẽ bổ sung góc nhìn về thị trường lao động, có thể tạo biến động mạnh nếu dữ liệu lao động và tiêu dùng cùng cho thấy xu hướng rõ rệt.

Lợi nhuận công nghệ và bức tranh toàn cầu

Báo cáo lợi nhuận của Cisco vào thứ Tư (giờ Mỹ) sẽ cung cấp thông tin về chi tiêu công nghệ của doanh nghiệp và nhu cầu thiết bị mạng, trong bối cảnh nhiều câu hỏi về ưu tiên đầu tư CNTT. Giới phân tích sẽ chú ý tới nhận định về đầu tư hạ tầng AI, xu hướng chuyển đổi sang điện toán đám mây và ngân sách công nghệ. Ngày thứ Năm, JD.com sẽ cập nhật tình hình thương mại điện tử Trung Quốc, Applied Materials (AMAT) công bố số liệu về nhu cầu thiết bị bán dẫn, và Nu Holdings cung cấp thông tin về xu hướng fintech tại Mỹ Latinh. Sea Limited sẽ báo cáo lợi nhuận thứ Ba, phản ánh xu hướng kỹ thuật số và thị trường game tại Đông Nam Á. Những báo cáo này sẽ đem lại góc nhìn đa dạng về công nghệ và hành vi tiêu dùng toàn cầu.

Diễn biến năng lượng và hàng hóa

Báo cáo tồn kho dầu thô công bố lúc 10h30 sáng thứ Tư (giờ Mỹ) sẽ cho thấy tình hình cung cầu năng lượng, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và biến động theo mùa. Dữ liệu được công bố khi thị trường đang đánh giá tác động của quyết định mới nhất từ OPEC+ và lo ngại về triển vọng tăng trưởng toàn cầu đối với nhu cầu và giá dầu. Kết quả kinh doanh của các công ty năng lượng, trong đó có Petrobras (PBR) công bố thứ Năm, sẽ cho thấy chiến lược sản xuất và triển vọng thị trường dầu khí.

Mối liên hệ giữa giá năng lượng và dữ liệu lạm phát sẽ là yếu tố quan trọng, khi biến động giá hàng hóa có thể ảnh hưởng trực tiếp tới CPI và chính sách của Fed. Các kế hoạch đầu tư và định hướng sản lượng của doanh nghiệp năng lượng sẽ được giới đầu tư theo dõi sát để dự đoán xu hướng nguồn cung và giá cả.