Mua tài sản không giới hạn, Fed "chơi lớn" để hỗ trợ thị trường

Một trong số các sang kiến chính sách nói trên là cam kết tiếp tục chương trình mua tài sản "với số lượng đủ để hỗ trợ các thị trường hoạt động trơn tru và truyền tải chính sách tiền tệ hiệu quả đến thị trường tài chính và nền kinh tế".

Đây có lẽ là một chương mới trong điều hành chính sách tiền tệ của Fed, khi cơ quan này cam kết tiếp tục mở rộng bảng cân đối nếu cần thiết, thay vì cam kết với số tiền cụ thể.

Fed cũng sẽ lần đầu tiên chuyển sang mua trái phiếu doanh nghiệp, mua chứng khoán đầu tư ở thị trường sơ cấp, thứ cấp và thông qua các quỹ giao dịch...

Ảnh minh họa

Động thái này diễn ra khi các thị trường chứng kiến sự hỗn loạn nhất định kể từ khi cuộc khủng hoảng gia tăng và thanh khoản thị trường đã bị phá vỡ.

Các thị trường ban đầu phản ứng tích cực với các động thái chính sách mới của Fed, nhưng đã quay trở lại mức thấp hơn, với chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 260 điểm.

Các sáng kiến chính sách khác bao gồm các chương trình cho vay không hạn chế dành cho các doanh nghiệp nhỏ và Cơ sở cho vay chứng khoán có tài sản có kỳ hạn (Term Asset-Backed Loan Facility) từng được thực hiện trong cuộc khủng hoảng tài chính.

Sẽ có một chương trình trị giá 300 tỷ đô la nhằm "hỗ trợ dòng tiền" cho chủ sử dụng lao động và doanh nghiệp và hai chương trình được thiết lập để cung cấp tín dụng cho các nhà tuyển dụng lớn.

Vẫn chưa có thông tin chi tiết nào về chương trình tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ. Một bản tin cho biết nó sẽ giúp "hỗ trợ cho vay cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa đủ điều kiện, bổ sung cho những nỗ lực của SBA (Cục Quản lý doanh nghiệp nhỏ)".

Fed cũng cho biết sẽ mua chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp thương mại như là một phần của việc mở rộng mua tài sản của mình, được biết đến trên thị trường như là nới lỏng định lượng. Động thái này thể hiện sự mở rộng sang lĩnh vực thương mại bất động sản cho các thương vụ mua lại ngân hàng trung ương.

"Hiện tại, chúng ta đang ở trạng thái nới lỏng định lượng (QE) hết mức, một lần nữa," Peter Boockvar, giám đốc đầu tư của Bleakley Advisory Group, lưu ý.

Các biện pháp bổ sung bao gồm phát hành chứng khoán bảo đảm bằng tài sản hỗ trợ các khoản vay sinh viên, cho vay mua ô tô, cho vay thẻ tín dụng, các khoản vay được đảm bảo bởi Cục Quản lý doanh nghiệp nhỏ (SBA) và một số tài sản khác.

Các động thái này được đưa lên hàng đầu trong các chương trình mà ngân hàng trung ương đã công bố tuần trước nhằm khơi thông dòng chảy tín dụng và giúp các ngân hàng tài trợ ngắn hạn hoạt động. Fed cũng cho biết sẽ mở rộng hoạt động của thị trường tiền tệ, đã được công bố vào tuần trước, để bổ sung một loạt các chứng khoán đưa vào giao dịch.

"Đại dịch do virus corona đang gây ra những khó khăn to lớn trên khắp nước Mỹ và toàn thế giới. Ưu tiên hàng đầu của quốc gia chúng ta là chăm sóc cho những người bị ảnh hưởng và hạn chế sự lây lan của virus hơn nữa," theo thông cáo của Fed. "Trong khi sự không chắc chắn vẫn còn lớn, rõ ràng nền kinh tế của chúng ta sẽ phải đối mặt với sự gián đoạn nghiêm trọng. Những nỗ lực tích cực phải được thực hiện đối với khu vực công và tư để hạn chế tổn thất cho việc làm và thu nhập, và để thúc đẩy sự phục hồi kinh tế nhanh chóng một khi sự gián đoạn giảm đi."

Thông báo thứ hai cho thấy sự can thiệp thị trường mạnh mẽ nhất mà Fed đã thực hiện cho đến nay.

Trước đó, Fed đã tuyên bố sẽ mua trái phiếu kho bạc trị giá 500 tỷ đô la và 200 tỷ đô la chứng khoán được thế chấp. Động thái mới thể hiện cam kết không giới hạn đối với chương trình QE.

"Chính sách của Fed đang chuyển sang một trạng thái cao hơn để cố gắng hỗ trợ nền kinh tế có vẻ như đang rơi không trọng lượng vào lúc này," theo Chris Rupkey, nhà kinh tế tài chính trưởng tại MUFG Union Bank. "Ngân hàng trung ương này đang chuyển từ việc không chỉ là người cho vay cuối cùng, mà bây giờ họ còn là người mua cuối cùng. Đừng hỏi họ sẽ mua bao nhiêu, đây thực sự là QE không giới hạn."

Fed tuyên bố cũng đang mở rộng Cơ sở tài trợ thương phiếu. Chương trình hiện tại sẽ bao gồm các loại "thương phiếu chất lượng cao, được miễn thuế" và giá sẽ giảm.

Ngân hàng trung ương này cũng cho biết sẽ hạ lãi suất cho các hoạt động repo của mình xuống 0%, từ 0,1%. Các hoạt động được thực hiện hàng ngày để cung cấp cho các ngân hàng tài trợ ngắn hạn.

Các chương trình được Bộ Tài chính hỗ trợ để đảm bảo Fed không mất tiền.

"Chúng tôi cam kết cung cấp cứu trợ cho các công nhân và doanh nghiệp Mỹ, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa và các ngành công nghiệp quan trọng chịu ảnh hưởng nặng nề nhất bởi dịch do virú corona. Chúng tôi sẽ thực hiện tất cả các bước cần thiết để hỗ trợ họ và bảo vệ nền kinh tế Mỹ," Bộ trưởng Bộ Tài chính Steven Mnuchin nói trong một tuyên bố.