NHTW châu Âu gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất vào tháng 6

Sẽ tăng lãi suất vào tháng 6

ECB đã giữ nguyên lãi suất trong tháng 4, nhưng đã thảo luận về việc tăng lãi suất và phát tín hiệu rằng động thái này có thể diễn ra vào ngày 11 tháng 6 do chi phí năng lượng vẫn ở mức cao. Trong các phát biểu mới đây, nhiều quan chức của ECB cũng tỏ ra quan ngại về áp lực lạm phát trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao do chiến sự Iran.

Phát biểu trong cuộc phỏng vấn, Thống đốc NHTW Hà Lan Olli Rehn đã lặp lại quan điểm của một số đồng nghiệp khi nói rằng khu vực đồng euro đang trượt dốc về phía "kịch bản bất lợi" của ECB với tăng trưởng chậm hơn và lạm phát cao hơn, điều này có thể buộc ECB phải tăng lãi suất “vì lợi ích của uy tín”.

Tuy nhiên Rehn cho biết, quyết định vào tháng 6 cũng sẽ dựa trên các dự báo kinh tế mới của ECB và bất kỳ diễn biến mới nào về khả năng ngừng bắn giữa Mỹ và Iran.

Trước đó Reuters dẫn lời 4 nguồn tin quen thuộc cho biết, khả năng ECB tăng lãi suất vào tháng 6 gần như đã được xác nhận, nhưng ngân hàng này có thể sẽ không đưa ra cam kết nào thêm, nhằm giảm bớt kỳ vọng về một bước tiếp theo nhanh chóng vào tháng 7.

Theo các nguồn tin, triển vọng lạm phát hiện đang chuyển sang kịch bản bất lợi của ECB, trong khi hiện vẫn không có dấu hiệu hòa bình nào ở Iran. Vì vậy ECB phải hành động tại cuộc họp tiếp theo, bởi vì tăng trưởng giá cả đã ở mức 3%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, và cơ quan này cũng cần phải duy trì uy tín sau khi phát tín hiệu về động thái này.

Ngay cả khi một thỏa thuận hòa bình được đạt được trước cuộc họp, cũng không có gì đảm bảo rằng nó sẽ được duy trì và giá năng lượng sẽ vẫn ở mức cao trong một thời gian vì thị trường cần thời gian để bình thường hóa, các nguồn tin này nói thêm.

Động thái tiếp theo vẫn chưa rõ ràng

Sau động thái tăng lãi suất vào tháng 6, hiện thị trường tài chính dự đoán, ECB sẽ có thêm một hoặc hai động thái nữa trong 12 tháng tới, nâng lãi suất tiền gửi lên mức từ 2,50% đến 2,75% từ mức hiện tại là 2%.

Tuy nhiên, ông Rehn cho biết, những kỳ vọng như vậy sẽ không ép buộc ECB phải hành động. “Các lực lượng thị trường đã định giá một số đợt tăng lãi suất, nhưng chính sách của chúng tôi không bị chi phối bởi các lực lượng thị trường”, Rehn nói. “Chúng tôi đưa ra các quyết định một cách độc lập”.

Cả Rehn cũng như các nguồn tin đều cho rằng, việc tăng lãi suất tiếp theo không cấp bách, vì áp lực giá cả hiện nay ôn hòa hơn nhiều so với năm 2022 và các tác động vòng hai từ sự tăng vọt giá cả vẫn chưa rõ ràng.

Cụ thể Rehn cho biết, giá khí đốt không tăng nhiều, tăng trưởng tiền lương vẫn đang giảm dần và kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo giữ ở mức 2% bất chấp sự gia tăng trong ngắn hạn.

“Từ góc độ định hướng trung hạn, điều quan trọng là liệu chúng ta có thấy những dấu hiệu rõ ràng của hiệu ứng vòng thứ hai, và/hoặc sự mất neo giữ của kỳ vọng lạm phát hay không”, ông nói. “Nếu bạn nhìn vào hai điều đó, chúng ta thấy một số biến động trong kỳ vọng lạm phát ngắn hạn, nhưng không có sự sai lệch đáng kể nào trong kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn”.

Chưa hết, giá năng lượng cao và thị trường lao động yếu cũng sẽ gây áp lực lên tăng trưởng và cuối cùng làm giảm áp lực giá cả trong trung hạn, khung thời gian quan trọng nhất đối với các nhà hoạch định chính sách.

Tất cả những yếu tố này cho thấy, ECB có thể bỏ qua tháng 7 và chờ đợi các dự báo mới vào tháng 9, trừ khi triển vọng lạm phát xấu đi đáng kể. Ba nguồn tin nói với Reuters rằng, tăng trưởng yếu là lý do lớn nhất khiến bất kỳ chính sách thắt chặt nào tiếp theo cũng phải thận trọng.