NHTW Nhật giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu sẽ sớm tăng

Giữ nguyên lãi suất, song diều hâu hơn

Cuộc họp chính sách tháng 4 của BOJ đã kết thúc hôm thứ Ba (28/4) với việc cơ quan này vẫn giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,75%.

Thế nhưng quyết định này đã vấp phải sự phản đối của 3 trong số 9 thành viên của Hội đồng chính sách khi những thành viên này đề xuất tăng lãi suất lên 1%. Đây là số lượng phản đối lớn nhất mà hội đồng chính sách chứng kiến ​​kể từ tháng 1 năm 2016, khi BOJ thông qua lãi suất âm với tỷ lệ phiếu sít sao 5-4.

Theo đó thành viên Nakagawa Junko cho rằng, trong khi tình hình ở Trung Đông vẫn chưa rõ ràng, rủi ro đối với giá cả đang nghiêng về phía tăng trong điều kiện tài chính nới lỏng. Tương tự, thành viên Takata Hajime cũng cho rằng, mục tiêu ổn định giá cả đã đạt được ở mức độ nhất định và rủi ro đối với giá cả tại Nhật Bản đã nghiêng về phía tăng do hiệu ứng vòng hai của việc tăng giá bắt nguồn từ những diễn biến ở nước ngoài. Thậm chí thành viên Tamura Naoki cảnh báo, với việc rủi ro đối với giá cả đang nghiêng đáng kể về phía tăng, BOJ nên đặt lãi suất chính sách càng gần với lãi suất trung lập càng tốt.

“Mặc dù BOJ giữ nguyên lãi suất, 3 phiếu phản đối cho thấy những căng thẳng mà các quan chức tiền tệ phải đối mặt”, Fred Neumann - Nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á tại HSBC ở Hồng Kông cho biết, lưu ý rằng cú sốc năng lượng đang làm gia tăng lạm phát và kìm hãm tăng trưởng.

“Với kỳ vọng lạm phát cao ở Nhật Bản, vốn đã tăng thêm do khủng hoảng năng lượng, BOJ sẽ cần phải tăng lãi suất trong thời gian tới để ngăn chặn áp lực giá cả gia tăng hơn nữa”, ông nói thêm.

Phát tín hiệu sẽ tăng tiếp lãi suất

Dó tác động tiêu cực từ chiến sự tại Trung Đông, trong báo cáo triển vọng kinh tế và giá cả được công bố cùng ngày, BOJ đã cắt giảm dự báo tăng trưởng của Nhật trong năm tài chính 2026 xuống 0,5% từ 1%, trong khi lại nâng mạnh dự báo lạm phát lõi lên 2,8% từ 1,9%.

Lạm phát tại Nhật đã tăng tốc lần đầu tiên sau 5 tháng, lên tới 1,8% trong tháng 3 do cuộc chiến tranh Iran làm dấy lên lo ngại về giá năng lượng. Theo đó lạm phát tổng thể ở mức 1,5%, cao hơn so với mức 1,3% trong tháng 2, cho dù vẫn duy trì dưới mục tiêu 2% của BOJ trong tháng thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên lạm phát cốt lõi, đã loại trừ giá năng lượng và thực phẩm tươi sống, đã giảm xuống 2,4% từ mức 2,5% của tháng 2, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024.

Song BOJ cảnh báo, việc giá dầu thô tăng dự kiến ​​sẽ đẩy giá cả, chủ yếu là năng lượng và hàng hóa, lên cao, với các động thái chuyển gánh nặng tăng lương sang giá bán vẫn tiếp tục diễn ra.

“Có nhiều rủi ro đối với triển vọng. Hiện tại, cần đặc biệt chú ý đến tác động của diễn biến tình hình ở Trung Đông trong tương lai đối với thị trường tài chính và ngoại hối, cũng như đối với hoạt động kinh tế và giá cả của Nhật Bản”, BOJ cho biết.

“Do lạm phát cơ bản đang tiến gần đến mức 2% và lãi suất thực ở mức thấp đáng kể, BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách để đáp ứng những diễn biến về kinh tế, giá cả và điều kiện tài chính”, cơ quan này cho biết và nhấn thêm: Tốc độ và thời điểm tăng lãi suất sẽ được quyết định dựa trên những ảnh hưởng từ cuộc xung đột ở Trung Đông.

Việc có tới 3 thành viên muốn tăng lãi suất, cộng thêm những phát biểu diều hâu của BOJ và việc cơ quan này nâng mạnh dự báo lạm phát, nhiều nhà kinh tế cho rằng, BOJ có thể tăng lãi suất vào tháng 6 tới.

“Tôi dự đoán đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra sớm nhất vào tháng Sáu. Với các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân có khả năng mang lại mức tăng lương tương đương năm ngoái, chu kỳ tiền lương - giá cả cho thấy lạm phát sẽ cao hơn trong thời gian tới”, Kanako Nakamura - Nhà kinh tế tại Viện Nghiên cứu Daiwa cho biết. “Trong khi sự bất ổn ở Trung Đông vẫn còn cao, việc bỏ qua áp lực tăng giá có thể làm trầm trọng thêm các tác dụng phụ như sự suy yếu của đồng yên”.