Thách thức mới dành cho Fed

Đại Hùng - 14:00 | 12/11/2025

Khi chính phủ liên bang Mỹ sắp chính thức hoạt động trở lại, tình trạng “hạn hán dữ liệu kinh tế” do đợt đóng cửa kéo dài có thể sớm kết thúc. Tuy nhiên, theo các chuyên gia kinh tế, các dữ liệu từng bị "nghẽn" sẽ không được công bố đồng loạt, thậm chí cũng khó phản ánh chính xác diễn biến thực tế của nền kinh tế Mỹ trong thời gian chính phủ ngừng hoạt động.

Quan chức Fed dự báo sự bùng nổ của stablecoin có thể khiến lãi suất giảm Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong tháng 12

Dữ liệu có thể không được công bố đồng loạt - thách thức mới dành cho Fed?

Do việc thu thập dữ liệu tại Cục Thống kê Lao động (BLS) bị tạm dừng, ít nhất hai báo cáo việc làm hàng tháng cùng báo cáo GDP quý III đã bị hoãn lại. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dự kiến công bố ngày 13/11 cũng nhiều khả năng bị trì hoãn.

Trong khi các báo cáo khu vực tư nhân phần nào giúp lấp khoảng trống, thống kê của chính phủ vẫn được coi là chuẩn mực đáng tin cậy nhất.

Khi nào BLS sẽ công bố lại dữ liệu?

Theo dự báo, báo cáo việc làm tháng 9 sẽ là số liệu lớn đầu tiên được công bố sau khi chính phủ mở cửa trở lại, do phần lớn dữ liệu này đã được thu thập trước khi đóng cửa.

Các số liệu khác như lạm phát và chi tiêu cá nhân có thể mất thêm 1-2 tuần mới được công bố, theo ước tính của Morgan Stanley.

Các chuyên gia của Goldman Sachs dự đoán BLS sẽ công bố lịch phát hành mới trong khoảng từ ngày 13 đến 17/11, tùy thuộc vào thời điểm chính phủ chính thức hoạt động lại.

Goldman cũng nhận định rằng báo cáo việc làm tháng 9 sẽ ra sớm nhất, trong khi các dữ liệu còn lại sẽ cần nhiều thời gian hơn, do thời gian thu thập dữ liệu tháng 11 bị rút ngắn, nghỉ lễ Tạ ơn, và BLS có thể cần xử lý thêm dữ liệu bị thiếu của tháng 10.

Ý nghĩa của dữ liệu bị trì hoãn đối với Fed

Theo Brian Bethune, chuyên gia kinh tế tại Đại học Boston College, chưa rõ BLS sẽ ưu tiên công bố dữ liệu nào trước, đặc biệt khi cơ quan này vừa có lãnh đạo mới.

Tuy nhiên, ông cho rằng nếu có thể, dữ liệu tháng 11 cập nhật sẽ quan trọng nhất cho cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed.

“Không có những chỉ dấu này, Fed rất khó hành động, điều đó khiến khả năng họ giữ nguyên chính sách tăng lên”, Bethune nhận định và thêm rằng: “Hiện Fed gần như "chia đôi" giữa việc nên tiếp tục hạ lãi suất hay giữ nguyên mức hiện tại”.

Tình trạng thiếu dữ liệu xảy ra đúng lúc Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận “không có con đường nào hoàn toàn an toàn” cho chính sách tiền tệ, khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% và thị trường lao động bắt đầu hạ nhiệt.

Các chuyên gia Morgan Stanley trong báo cáo ngày 10/11 dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng dần đến cuối năm và chi tiêu tiêu dùng yếu đi trong quý IV, dẫn đến khả năng Fed cắt giảm thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12.

“Với việc Fed quay lại trạng thái phụ thuộc dữ liệu, nếu số liệu việc làm mạnh hơn kỳ vọng, kịch bản này có thể bị đảo ngược”, báo cáo viết.

Do trong thời gian chính phủ đóng cửa không có dữ liệu nào được thu thập, nên các báo cáo vốn phản ánh bức tranh kinh tế tháng 10 hiện chưa tồn tại.

Theo chuyên gia Bethune, cơ quan này có một số lựa chọn: Hỏi lại các doanh nghiệp và hộ gia đình trong khảo sát tháng 11 về tình hình tháng 10; Gửi một khảo sát riêng để thu thập dữ liệu hồi tưởng; Hoặc bỏ qua tháng 10 hoàn toàn nếu không thể đảm bảo độ chính xác.

“Cách họ bù dữ liệu cho khảo sát hộ gia đình hiện vẫn là ẩn số. Nếu không khả thi về mặt thống kê hoặc thực tế, sẽ xuất hiện một khoảng trống dữ liệu không thể lấp đầy”, Bethune nói.

Bộ Lao động Mỹ và Cục Thống kê Lao động từ chối bình luận về kế hoạch cụ thể.

Đại Hùng

Tags: đóng cửa chính phủ Mỹ dữ liệu fed lãi suất

Tin khác

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế tuần từ 8-13/12

Fed hạ lãi suất trong bối cảnh rủi ro suy giảm đối với thị trường lao động gia tăng, trong khi động thái tiếp theo của ECB và BoJ có thể là tăng lãi suất... đó là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong tuần từ 8-13/12.

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 12/12

Chỉ số chứng khoán Nikkei tăng điểm, USD hướng tới tuần giảm thứ ba liên tiếp hay giá vàng duy trì gần mức cao nhất trong 07 tuần... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 12/12.

Fed có thể “đơn độc” giảm lãi suất trong thời gian tới

Trong khi Fed dự kiến sẽ tiếp tục giảm thêm lãi suất trong năm tới thì nhiều NHTW lớn khác có thể đã kết thúc chu kỳ này; thậm chí một số còn phát đi tín hiệu mạnh mẽ rằng, động thái tiếp theo của họ có thể là tăng lãi suất. Trong khi NHTW Nhật được dự báo sẽ tiếp tục tăng lãi suất.

Giới chuyên gia nói gì về lộ trình lãi suất của Fed trong năm 2026?

Dự báo trung bình của các nhà hoạch định chính sách của Fed cho thấy chỉ có thêm một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trong năm 2026. Vậy giới chuyên gia nói gì và thị trường kỳ vọng thế nào về lộ trình lãi suất của Fed trong năm 2026?

USD lao dốc khi Fed ôn hoà hơn dự kiến

Đồng USD sụt giảm mạnh trong sáng thứ Năm (11/12) sau khi Fed đưa ra triển vọng ít cứng rắn hơn so với dự đoán của một số người, tạo niềm tin cho các nhà đầu tư bán mạnh đồng bạc xanh khi họ tăng đặt cược vào hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào năm tới.

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 11/12

Chỉ số chứng khoán Nikkei đảo chiều giảm điểm sau mức tăng vào đầu phiên giao dịch, bạc xanh và giá vàng giảm nhẹ... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 11/12.

Fed giảm lãi suất 25 điểm, báo hiệu có thể tạm dừng một thời gian

Fed đã cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư (10/12), nhưng báo hiệu rằng lãi suất khó có thể giảm thêm trong thời gian ngắn sắp tới do Fed muốn chờ đợi sự rõ ràng hơn về hướng đi của thị trường việc làm, trong khi lạm phát "vẫn ở mức khá cao" và nền kinh tế được dự đoán sẽ tăng tốc vào năm tới.

Giá bạc lập đỉnh mới, cảnh báo rủi ro điều chỉnh

Giá bạc tiếp tục tăng mạnh, hiện đã tăng lên quanh 61,5 USD/oz, mức cao lịch sử, do mất cân đối cung – cầu. Tuy nhiên đi kèm với đà tăng của giá bạc là những cảnh báo về rủi ro điều chỉnh của kim loại này.

Fed sẽ thế nào sau thời Chủ tịch Jerome Powell?

Sự bất đồng quan điểm trong nội bộ Fed được dự báo có thể còn gay gắt hơn trong thời gian tới với sự góp mặt của nhiều nhà hoạch định chính sách “diều hâu”. Chính vì vậy nhiều ý kiến tỏ ra băn khoăn là liệu người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể chèo lái để tạo sự đồng thuận trong Fed hay không, bởi điều đó là vô cùng quan trọng với thị trường.

USD “nín thở” chờ tín hiệu từ Fed về lộ trình lãi suất năm 2026

Tâm lý thận trọng đang bao phủ thị trường tiền tệ khi các nhà đầu tư ngóng đợi kết quả cuộc họp tháng 12 của Fed. Mặc dù Fed được kỳ vọng rộng rãi là sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm trong ngày hôm nay (thứ Tư – 10/12), song điều mà các nhà đầu tư theo dõi chính là những tín hiệu phát ra từ cơ quan này về lộ trình lãi suất sắp tới.

Cà phê với CEO

Dự thảo thay thế Thông tư 32/2024/TT-NHNN: Cơ hội “vẽ lại bản đồ” mạng lưới ngân hàng

Dự thảo Thông tư thay thế đã kế thừa hợp lý cấu trúc của Thông tư 32, đồng thời điều chỉnh nhiều nội dung để phù hợp hơn với bối cảnh pháp lý và thực tiễn hiện nay.

Từ "bước ngoặt" nâng hạng đến khát vọng tăng trưởng kép: Cần chiến lược dòng vốn cho kỷ nguyên mới

Thị trường chứng khoán năm 2026 được dự báo sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mới…

Bất động sản dưỡng lão sẽ là mỏ vàng mới nếu Việt Nam kịp thời mở cửa chính sách

Thị trường dịch vụ chăm sóc người cao tuổi sẽ tăng từ 2,3 tỷ USD năm 2024 lên 3,6 tỷ USD năm 2032.

ĐỌC NHIỀU

Triển vọng đồng USD kém khả quan trước kỳ vọng Fed sẽ giảm thêm lãi suất

Đồng USD vừa khép lại tuần giảm giá thứ ba liên tiếp khi thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 2 lần nữa vào năm tới. Theo các nhà phân tích, kỳ vọng này sẽ tiếp tục đè nặng lên đồng bạc xanh trong tuần tới, nhất là khi NHTW châu Âu được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất, còn NHTW Nhật sẽ tăng lãi suất.

Thị trường chứng khoán trải qua tuần giảm sâu hiếm thấy

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại một tuần giao dịch đầy biến động, để lại nhiều cảm xúc trái chiều cho giới đầu tư. Từ kỳ vọng hưng phấn đầu tuần, thị trường nhanh chóng chuyển sang trạng thái bi quan khi VN-Index liên tục lao dốc mạnh, đánh dấu tuần giảm sâu nhất kể từ sau cú sốc thuế quan hồi tháng 4/2025.

Bất đồng về lãi suất tại Fed có thể còn sâu sắc hơn trong năm 2026

Trong các phát biểu mới đây, các nhà hoạch định chính sách của Fed tiếp tục cho thấy sự bất đồng quan điểm về lãi suất, đặc biệt là hai nhà hoạch định chính sách sẽ tham gia vào Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) trong năm tới đang có quan điểm hoàn to

Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Ngọc Cảnh được bầu làm Chủ tịch Hội Hữu nghị Việt - Anh khóa V

Sáng 14/12/2025, tại trụ sở Học viện Ngân hàng, Hội Hữu nghị Việt – Anh long trọng tổ chức Đại hội Đại biểu toàn quốc lần thứ V, nhiệm kỳ 2025–2030.

Những dấu hiệu sớm của hội chứng chuyển hóa và cách khắc phục

Hội chứng chuyển hóa hiếm khi bắt đầu bằng những dấu hiệu cảnh báo rõ rệt. Nó thường bắt đầu âm thầm, với những thay đổi nhỏ trong cơ thể thoạt đầu có vẻ vô hại. Nhiều người bỏ qua những dấu hiệu này vì họ không cảm thấy "ốm". Theo thời gian, những thay đổi ban đầu này làm tăng nguy cơ mắc bệnh tiểu đường loại 2, bệnh tim và đột quỵ. Phát hiện sớm sẽ giúp cơ thể có cơ hội phục hồi thực sự.

Năm 2025: Bốn nhóm đối tượng không phải nộp thuế thu nhập cá nhân

Năm 2025, chính sách thuế thu nhập cá nhân (TNCN) tiếp tục được thực hiện theo hướng bảo đảm công bằng, hỗ trợ người có thu nhập thấp và khu vực kinh doanh nhỏ lẻ.

Mở đường hình thành đô thị thể thao Olympic tại phía Nam Thủ đô

Ngày 14/12, tiếp tục chương trình Kỳ họp thứ 29, HĐND TP. Hà Nội đã biểu quyết thông qua Nghị quyết về Quy hoạch phân khu đô thị thể thao Olympic, tỉ lệ 1/2.000, với tổng diện tích nghiên cứu hơn 9.171ha. Đây được xác định là một đồ án quy hoạch có ý nghĩa chiến lược, tạo nền tảng hình thành quần thể đô thị thể thao hiện đại tại khu vực phía Nam Thủ đô.

Ba quy hoạch lớn định hình diện mạo Thủ đô trong giai đoạn mới

Kỳ họp thứ 29, HĐND TP. Hà Nội khóa XVI đã xem xét những nội dung quan trọng nhằm cụ thể hóa Nghị quyết 258/2025/QH15 của Quốc hội, trong đó đáng chú ý là 3 quy hoạch lớn, thể hiện tầm nhìn mới, tư duy trăm năm trong kiến tạo không gian, cảnh quan hiện đại của Thủ đô.

ĐỌC ẤN PHẨM IN ONLINE

NGÂN HÀNG 360

Video Podcast Infographic Emagazine

infographic gia xang dau tiep tuc giam ron 95 con 20080 donglit

Thách thức mới dành cho Fed

Tin liên quan

Tin khác

ĐỌC NHIỀU

NGÂN HÀNG 360