Thanh khoản sụt giảm, VN-Index giằng co trên ngưỡng 1.320 điểm

Chỉ số VN-Index giằng co trong phiên giao dịch

Phiên giao dịch ngày 27/3 mở đầu với tín hiệu tích cực khi VN-Index tăng hơn 2 điểm ngay trong những phút đầu, nhờ lực cầu chủ động đẩy vào MSN, theo ghi nhận của Công ty CP Chứng khoán BOS. Tuy nhiên, đà tăng không thể duy trì khi nhóm ngân hàng bất ngờ chịu áp lực bán mạnh, kéo chỉ số chuyển sang sắc đỏ sau gần một giờ giao dịch. Đến phiên chiều, VN-Index tiếp tục giằng co quanh mốc tham chiếu, với thời gian dao động trong vùng tiêu cực chiếm ưu thế, như VCBS đã chỉ ra. Kết thúc ngày, chỉ số chung giảm 0,17%, tương đương 2,28 điểm, dừng chân tại 1.323,81 điểm.

Thanh khoản thị trường là điểm đáng chú ý khi tiếp tục xu hướng suy giảm. Trên sàn HOSE, giá trị giao dịch chỉ đạt hơn 16 nghìn tỷ đồng, thấp hơn mức trung bình 10 phiên trước đó, theo thống kê từ VCBS. BOS cũng nhấn mạnh sự sụt giảm này phản ánh tâm lý thận trọng từ cả bên mua lẫn bên bán, trong bối cảnh thị trường thiếu động lực nâng đỡ rõ ràng. Khối ngoại, dù vẫn duy trì trạng thái bán ròng, đã giảm áp lực đáng kể với giá trị ròng chỉ còn hơn 100 tỷ đồng trên cả ba sàn (BOS), trong đó VCBS ghi nhận con số cụ thể 63,09 tỷ đồng, tập trung vào các mã như TPB, PNJ và DBC.

Sự phân hóa dòng tiền là nét nổi bật trong phiên. Một mặt, nhóm ngân hàng đồng loạt mất giá, tạo sức ép lớn lên chỉ số chung. Mặt khác, các cổ phiếu blue-chip như FPT, MSN, GVR, SHB, BVH hay HHS, TCH lại ghi nhận mức tăng ấn tượng, đóng vai trò trụ đỡ chính. VCBS nhận định rằng, dòng tiền đang vận động ổn định nhưng tập trung vào các mã riêng lẻ có câu chuyện riêng hoặc kỳ vọng tích cực, thay vì lan tỏa đồng đều trên thị trường.

Xét trên góc độ kỹ thuật, cả VCBS và BOS đều đồng thuận rằng VN-Index đang ở giai đoạn nhạy cảm. VCBS mô tả phiên giao dịch kết thúc với cây nến Spinning Top giảm nhẹ ngay tại đường MA20, phản ánh sự cân bằng tạm thời giữa cung và cầu. Tuy nhiên, các chỉ báo RSI và MACD trên khung ngày tiếp tục hướng xuống, cùng với chỉ báo CMF gần chạm mốc 0, cho thấy dòng tiền đang phân hóa mạnh mẽ. Đặc biệt, đường -DI tăng cao trong khi +DI và ADX suy yếu, củng cố dự báo về diễn biến rung lắc biên độ hẹp khoảng 10 điểm trong ngắn hạn, trước khi thị trường tìm được sự đồng thuận từ nhóm blue-chip.

Ở khung giờ, VCBS lưu ý VN-Index đã rơi xuống dưới đường mây xanh Ichimoku (tương ứng mức hỗ trợ 1.326), kết hợp với các chỉ báo CMF, MACD và RSI đồng loạt lùi về vùng thấp, cho thấy chỉ số đang thiếu động lực tăng thuyết phục. Dù vậy, việc đường ADX nằm dưới mốc 25 phần nào làm giảm nguy cơ biến động mạnh trong phiên kế tiếp. Trong khi đó, BOS đưa ra góc nhìn lạc quan hơn khi nhấn mạnh VN-Index vẫn đóng cửa trên MA20, với thanh khoản thấp cho thấy bên bán tỏ ra cẩn trọng tại vùng hỗ trợ này. Sự phục hồi của các mã dẫn dắt như FPT, cùng mức bán ròng giảm từ khối ngoại, là tín hiệu tích cực để kỳ vọng một nhịp hồi phục trong phiên tới.

Diễn biến thị trường trong nước không thể tách rời bối cảnh khu vực. BOS ghi nhận chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương hầu hết giảm điểm sau thông tin cựu Tổng thống Trump công bố kế hoạch áp thuế 25% lên ô tô nhập khẩu, tác động mạnh đến Nhật Bản và Hàn Quốc. Áp lực này có thể gián tiếp ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong nước, đặc biệt khi nhóm ngân hàng – vốn nhạy cảm với biến động kinh tế toàn cầu – đang chịu sức ép lớn. Tuy nhiên, sự ổn định của các mã blue-chip trong nước cho thấy thị trường Việt Nam vẫn có nội lực riêng để đối phó với những sóng gió bên ngoài.

Trước bối cảnh đó, cả hai công ty chứng khoán đều đưa ra chiến lược thận trọng nhưng không kém phần linh hoạt. VCBS khuyến nghị nhà đầu tư rà soát danh mục, loại bỏ các mã chịu áp lực bán mạnh, đồng thời chuyển tỷ trọng sang những cổ phiếu duy trì xu hướng tích cực hơn mặt bằng chung. Dòng tiền phân hóa mở ra cơ hội giải ngân thăm dò vào các mã có câu chuyện riêng, với mục tiêu đầu tư ngắn hạn. Ngược lại, BOS tỏ ra lạc quan hơn khi khuyên nhà đầu tư giữ nguyên danh mục hiện tại, tận dụng nhịp điều chỉnh để chờ đợi sự phục hồi tiềm năng trong phiên tới, đặc biệt khi các yếu tố kỹ thuật và tâm lý đang dần cải thiện.

Phiên giao dịch ngày 27/3/2025 phản ánh một thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn giằng co, với thanh khoản thấp và dòng tiền phân hóa làm nổi bật sự đối lập giữa áp lực từ nhóm ngân hàng và sức bật từ các mã blue-chip. Dù VN-Index giảm nhẹ, những tín hiệu từ phân tích kỹ thuật và sự giảm áp lực bán ròng của khối ngoại hé lộ khả năng phục hồi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, trong bối cảnh khu vực còn nhiều bất ổn, nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng, linh hoạt điều chỉnh danh mục để nắm bắt cơ hội giữa lằn ranh của rủi ro và kỳ vọng.