Thị trường hàng hóa: Căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt kéo giá bạc và dầu đồng loạt giảm

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường cứng rắn về lãi suất và căng thẳng tại Trung Đông có dấu hiệu hạ nhiệt, dòng tiền rút khỏi cả nhóm kim loại quý lẫn năng lượng, kéo chỉ số MXV-Index giảm 1,67% xuống 2.589 điểm.

Tâm điểm thị trường thuộc về nhóm kim loại quý khi giá bạc lao dốc hơn 5%, nối dài đà giảm sang phiên thứ ba liên tiếp. Trong khi đó, giá dầu thô tiếp tục suy yếu và rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3 do lo ngại gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông dần lắng xuống.

Fed duy trì lập trường cứng rắn, căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt kéo chỉ số MXV-Index giảm 1,67% xuống 2.589 điểm.

Giá bạc giảm phiên thứ ba liên tiếp sau tín hiệu cứng rắn từ Fed

Trên thị trường kim loại quý, giá bạc tiếp tục chịu áp lực bán mạnh sau khi giới đầu tư hấp thụ các thông tin từ cuộc họp của FOMC (thuộc Fed) diễn ra ngày 17/6.

Theo đó, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành, tuy nhiên có tới 9/18 thành viên FOMC dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước khi năm nay kết thúc. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng tái khẳng định ưu tiên hàng đầu là đưa lạm phát trở lại mục tiêu dài hạn 2%.

Đáng chú ý, việc ông Warsh không công bố dự báo lãi suất cá nhân đã khiến nhiều tổ chức tài chính lớn như Deutsche Bank và BofA Global Research điều chỉnh dự báo theo hướng bổ sung thêm một đợt tăng lãi suất trong năm nay. Công cụ FedWatch của CME hiện định giá xác suất khoảng 2/3 cho kịch bản có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước cuối năm.

Kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao tiếp tục hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng lên 101,14 điểm, mức cao nhất trong 13 tháng, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm vẫn duy trì quanh vùng cao nhất kể từ tháng 2/2025. Bối cảnh này làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc.

So với vàng, bạc thường có mức độ biến động lớn hơn do vừa mang đặc tính của tài sản trú ẩn, vừa chịu ảnh hưởng từ triển vọng tiêu thụ công nghiệp. Khi đồng USD tăng mạnh và dòng tiền rút khỏi nhóm kim loại quý, áp lực bán trên thị trường bạc thường được khuếch đại mạnh hơn so với vàng.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 23/6, giá vàng liên kỳ hạn giảm gần 2% xuống còn 4.108 USD/oz, trong khi giá bạc liên kỳ hạn lao dốc 5,34%, xuống mức 62 USD/oz. Tại Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), bạc tiếp tục là tâm điểm của nhóm kim loại khi đóng góp gần 80% tổng giá trị giao dịch toàn nhóm.

Bên cạnh áp lực từ chính sách tiền tệ, dòng vốn cũng đang có dấu hiệu rút khỏi thị trường kim loại quý. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ ETF tại Bắc Mỹ đã bán ròng khoảng 7,3 tấn vàng trong tuần cuối tháng 5, tương đương giá trị hơn 1 tỷ USD.

Tuy nhiên, theo MXV, các yếu tố gây áp lực hiện nay chủ yếu mang tính ngắn hạn. Trong dài hạn, những bất ổn liên quan đến nợ công, thâm hụt ngân sách và triển vọng tăng trưởng kinh tế tại Mỹ vẫn là động lực hỗ trợ nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn. Hiện quy mô nợ công của Mỹ đã tiến sát ngưỡng 40.000 tỷ USD, cao gấp khoảng 4,5 lần so với giai đoạn trước khủng hoảng tài chính năm 2008.

Thực tế, nhu cầu tích trữ vàng tại các nền kinh tế lớn vẫn duy trì ở mức cao. Theo số liệu Hải quan Trung Quốc, nước này đã nhập khẩu khoảng 163 tấn vàng trong tháng 5, mức cao nhất trong vòng hai năm. Lũy kế 5 tháng đầu năm, lượng vàng nhập khẩu đạt khoảng 692 tấn, tăng 76% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã ghi nhận tháng mua ròng vàng thứ 19 liên tiếp, cho thấy nhu cầu dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Kỳ vọng nguồn cung cải thiện tiếp tục gây áp lực lên giá dầu

Trên thị trường năng lượng, giá dầu tiếp tục suy yếu khi giới đầu tư hạ thấp mức độ lo ngại đối với rủi ro nguồn cung từ Trung Đông.

Theo MXV, thị trường dầu đang chuyển từ trạng thái lo ngại gián đoạn nguồn cung sang đánh giá khả năng nguồn cung toàn cầu được cải thiện trong thời gian tới. Điều này khiến phần bù rủi ro địa chính trị được tích lũy trong những tuần trước tiếp tục bị thu hẹp.

Phần lớn đà giảm hiện nay bắt nguồn từ những tín hiệu tích cực trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran. Trước đó, Bộ Tài chính Mỹ đã ban hành lệnh miễn trừ trừng phạt tạm thời trong 60 ngày, cho phép nối lại các dịch vụ tài chính, vận chuyển và bảo hiểm phục vụ hoạt động xuất khẩu dầu thô và các sản phẩm lọc hóa dầu của Iran. Động thái này làm gia tăng kỳ vọng một trong những nguồn cung lớn của OPEC sẽ từng bước quay trở lại thị trường quốc tế.

Bên cạnh đó, hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz cũng đang dần phục hồi. Số liệu mới nhất từ Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) cho thấy lưu lượng tàu qua tuyến hàng hải huyết mạch này đã ghi nhận xu hướng tăng từ tuần trước và đến ngày 22/6, số lượt tàu trung bình đạt gần 25 tàu/ngày. Trong khi đó, dữ liệu từ Kpler cho rằng con số thực tế có thể lên tới 39 tàu nếu tính cả các tàu đã tắt hoặc mất tín hiệu AIS. Điều này cho thấy hoạt động vận tải năng lượng trong khu vực đang dần trở lại trạng thái bình thường.

Theo dữ liệu của MXV, kết thúc phiên giao dịch hôm qua, giá dầu Brent giảm hơn 1%, xuống dưới 77,1 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI giảm gần 0,9%, xuống sát mốc 73,2 USD/thùng. Đây đều là mức giá thấp nhất kể từ đầu tháng 3.

Nhận định về diễn biến thị trường dầu, ông Đỗ Xuân Quý - Phó Tổng Giám đốc kiêm Thành viên Đồng sáng lập Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa 3D (thành viên kinh doanh số 072 của MXV) cho biết áp lực giảm đến từ việc thị trường đang đánh giá lại rủi ro nguồn cung từ Trung Đông.

“Tâm lý lo ngại gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz đã hạ nhiệt đáng kể sau những tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, bao gồm động thái nới lỏng trừng phạt của Washington đối với dầu Iran. Điều này làm gia tăng kỳ vọng nguồn cung dầu toàn cầu sẽ được cải thiện trong thời gian tới”, ông Quý nói.

Cũng theo ông Quý, mặc dù giá dầu đang trong xu hướng giảm nhưng đây vẫn là thị trường rất nhạy cảm với các yếu tố địa chính trị, nhất là khi Mỹ và Iran vẫn còn những bất đồng trên bàn đàm phán và chưa có một thỏa thuận chính thức chấm dứt cuộc xung đột kéo dài từ cuối tháng 2.

Mặt khác, tổng dự trữ dầu thô tại Mỹ đã rơi xuống mức thấp nhất trong hơn 40 năm qua, phần nào dấy lên lo ngại về khả năng đáp ứng nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu tại nền kinh tế lớn nhất thế giới, nhất là khi nước này đã bước vào mùa cao điểm di chuyển của người dân. Đây có thể là yếu tố hỗ trợ giá dầu trong thời gian tới nếu nhu cầu thực tế tiếp tục gia tăng.